Două dintre cele mai mari fonduri suverane de investiții din Abu Dhabi au înregistrat o pierdere de aproximativ 118 milioane de dolari în pozițiile lor din fondul tranzacționat la bursă (ETF) pe bitcoin spot al Blackrock în al doilea trimestru și nu au vândut nicio acțiune netă, menținând o expunere de aproape 764 milioane de dolari în IBIT la sfârșitul lunii iunie.
Pariul de 764 de milioane de dolari al Abu Dhabi pe Bitcoin rezistă în ciuda turbulențelor de pe piață
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- La 30 iunie, Mubadala și ADIC dețineau 22,94 milioane de acțiuni IBIT în valoare de aproape 764 milioane de dolari.
- Mubadala și ADIC au înregistrat o pierdere de 118 milioane de dolari în al doilea trimestru, fără a-și reduce deținerile nete de acțiuni IBIT.
- Rapoartele financiare din trimestrul al treilea vor arăta dacă Mubadala și ADIC vor menține, vor adăuga sau vor reduce cele 22,94 milioane de acțiuni IBIT.
Mubadala Investment Company și Abu Dhabi Investment Council (ADIC) au dezvăluit aceste poziții în rapoartele depuse la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC), care acoperă deținerile la data de 30 iunie. Împreună, fondurile au raportat aproximativ 22,94 milioane de acțiuni ale fondului Ishares Bitcoin Trust al Blackrock, mai cunoscut sub simbolul IBIT.
Abu Dhabi încasează lovitura și își menține poziția
Mubadala a raportat 14.721.917 acțiuni IBIT în valoare de aproximativ 490,1 milioane de dolari, în timp ce ADIC a raportat 8.218.712 acțiuni în valoare de aproximativ 273,6 milioane de dolari. Oricine a urmărit raportările instituționale în timpul unei vânzări masive știe că numărul de acțiuni oferă o imagine mai clară a situației. Niciunul dintre fonduri nu și-a redus poziția.
La sfârșitul lunii martie, aceleași acțiuni valorau aproximativ 881 milioane de dolari. Până la 30 iunie, aproximativ 118 milioane de dolari din această valoare dispăruseră. Nu a existat nicio manevră de portofoliu capabilă să ascundă pierderile din cifrele de la sfârșitul trimestrului. Prețurile au scăzut, pozițiile au fost grav afectate și ambele fonduri au încheiat trimestrul cu exact același număr de acțiuni.
Există o problemă importantă legată de datele din Formularul 13F. Aceste declarații sunt instantanee, nu camere de supraveghere, așa că nu pot dovedi că nu s-au efectuat tranzacții între 31 martie și 30 iunie. Teoretic, ambele fonduri ar fi putut cumpăra și vinde acțiuni IBIT în cursul trimestrului. Ceea ce dovedesc declarațiile este mult mai simplu: niciunul dintre ele nu a înregistrat o retragere netă la sfârșitul trimestrului.
Mubadala și-a construit deja poziția înainte ca problemele să apară
Pentru Mubadala, IBIT reprezintă o parte substanțială a portofoliului, fără a-l domina însă. Portofoliul său din SUA, în valoare de aproximativ 34,77 miliarde de dolari, este controlat în proporție covârșitoare de producătorul de semiconductori Globalfoundries, care reprezintă aproximativ 95% din valoarea raportată. Fondul de bitcoin al Blackrock, IBIT, se află pe un îndepărtat loc al doilea, cu aproximativ 1,4%, dar nimic altceva nu se apropie de producătorul de cipuri.
Detaliul cel mai revelator este modul în care Mubadala a ajuns în această situație. A majorat participația în IBIT cu aproape 16% în primul trimestru, crescându-și poziția de la 12.702.323 de acțiuni la 14.721.917. Această achiziție a venit după o altă creștere de aproximativ 46% la sfârșitul anului 2025. Până când situația din trimestrul al doilea a luat o turnură nefavorabilă, investitorul suveran își consolidase deja poziția de-a lungul mai multor trimestre.
ADIC acționează cu o concentrare considerabil mai mare. Cele 8,22 milioane de acțiuni IBIT ale sale valorau aproximativ 273,6 milioane de dolari la 30 iunie și reprezentau mai mult de o treime din portofoliul său de titluri de valoare din SUA, raportat la aproximativ 715 milioane de dolari. IBIT nu a fost o simplă poziție secundară experimentală. A fost cea mai mare deținere dezvăluită de ADIC dintre cele listate în SUA.
Această distincție contează atunci când piețele încep să scadă. O poziție de 1,4% poate suporta pierderi fără a afecta întregul portofoliu. O poziție de peste o treime este cu totul altceva. ADIC a încheiat totuși luna iunie deținând aceleași 8.218.712 de acțiuni pe care le raportase cu trei luni mai devreme, în ciuda scăderii care a afectat valoarea ETF-ului.
Tranzacțiile cu Bitcoin ale Abu Dhabi depășesc un singur ETF
Deținerile capătă mai mult sens atunci când sunt analizate în contextul eforturilor mai ample ale Abu Dhabi în domeniul activelor digitale. Emiratul a dedicat ani de zile construirii unei infrastructuri reglementate în jurul activelor virtuale, atrăgând în același timp burse, custodi, companii de tokenizare și operațiuni de minerit. IBIT oferă capitalului său suveran o altă cale de acces în același sector prin intermediul unui titlu reglementat cotat la bursă în SUA.
Acest „înveliș” este important pentru instituțiile care gestionează fonduri enorme de capital. Achiziționarea IBIT evită sarcinile operaționale legate de deținerea cheilor private, securizarea portofelelor și transferul direct de bitcoin, oferind în același timp expunere la preț. Titlul se comportă ca un titlu convențional în cadrul portofoliului, chiar dacă activul subiacent nu se comportă deloc ca unul.
Următoarea dovadă concretă va veni odată cu depunerea formularelor 13F pentru trimestrul al treilea. Aceste dezvăluiri vor arăta dacă Mubadala și ADIC au păstrat cele 22,94 milioane de acțiuni combinate, contribuind la o slăbire suplimentară a pieței, sau dacă, eventual, au realizat profit. După ce au absorbit pierderi raportate de aproximativ 118 milioane de dolari fără a-și reduce pozițiile la sfârșitul trimestrului, următoarea raportare va arăta dacă răbdarea celor două fonduri are limite.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
