Moody's acordă fondului de lichidități în USD bazat pe Ethereum al Fidelity cel mai înalt rating, Aaa-mf

Fondul tokenizat de piață monetară al Fidelity obține cel mai înalt rating Moody's

Fondul este structurat ca o societate de portofoliu segregată cu sediul în Insulele Cayman. FIL Investments International, o filială a FIL Limited, îndeplinește rolul de administrator de investiții.

Moody's a declarat că evaluarea Aaa-mf reflectă opinia că fondul menține o capacitate foarte puternică de a-și îndeplini obiectivele de conservare a capitalului și de lichiditate. Fondul urmează aceeași strategie de investiții ca și Fidelity Institutional Liquidity Fund plc, evaluat cu Aaa-mf, un fond cu valoare netă a activelor cu volatilitate redusă, cu sediul în Irlanda.

Fondul emite unități tokenizate înregistrate inițial pe blockchain-ul public Ethereum, cu planuri de migrare ulterioară către Zksync. Proprietatea legală asupra acțiunilor este menținută într-un registru off-chain deținut de Apex Fund Services (Malta) Limited, agentul de transfer.

Scadența medie ponderată a fondului va rămâne sub 60 de zile. Cel puțin 10% din active trebuie să ajungă la scadență zilnic și 30% săptămânal. Depozitele overnight vor reprezenta o parte semnificativă din dețineri, menținând expunerea la riscul de piață la un nivel scăzut.
Investitorii instituționali pot subscrie și răscumpăra fie on-chain prin intermediul unor stablecoins selectate, fie off-chain în dolari americani prin intermediul canalelor bancare standard. Moody's a remarcat că această structură duală îmbunătățește reziliența în cazul întreruperilor blockchain-ului.
Fondul este conceput pentru a oferi lichiditate aproape instantanee cu răscumpărări 24/7, sub rezerva lichidității disponibile. Cererile de răscumpărare depuse în afara orelor de tranzacționare care nu pot fi onorate vor fi puse în așteptare și procesate odată cu reluarea orelor de tranzacționare. Investitorii care solicită răscumpărarea pot fi supuși unei taxe atunci când lichiditatea este furnizată în afara orelor de tranzacționare.
Moody's a declarat că activarea mecanismului de așteptare sau a taxei de lichiditate în afara orelor de tranzacționare nu va reduce ratingul fondului, deoarece ambele sunt menționate în prospect. Cu toate acestea, orice suspendare a lichidității sau aplicare a comisioanelor de lichiditate în timpul orelor de tranzacționare ar duce la o scădere a ratingului.

Contractele inteligente care guvernează fondul sunt autorizate, ceea ce înseamnă că numai participanții aprobați pot interacționa cu token-urile. Moody's a declarat că această structură limitează riscurile operaționale, de guvernanță și de conformitate legate de activitatea blockchain.

Tokenizarea nu modifică activele subiacente ale fondului sau cadrul de reglementare. Structura juridică a proprietății funcționează independent de stratul blockchain, astfel încât drepturile investitorilor nu depind de funcționalitatea registrului distribuit.
FIL Limited are un rating de credit Baa1 Stable acordat de Moody's. În decembrie 2025, FIL Investments International administra active de 34,5 miliarde de dolari în fonduri de piață monetară.

Moody's a remarcat că riscul modest de concentrare a acționarilor din perioada de lansare a fondului este de așteptat să se diminueze pe măsură ce fondul crește și baza sa de investitori se extinde.

Desemnarea Aaa-mf este o evaluare a fondurilor de piață monetară, distinctă de un rating de credit. Moody's definește această desemnare ca o opinie privind calitatea investiției pentru fondurile care investesc în principal în titluri de venit fix pe termen scurt.