Bitcoin se îndreaptă cu pași mari spre 70.000 de dolari, pe fondul unui „short squeeze” de 1,3 miliarde de dolari

Mișcarea s-a desfășurat rapid în cursul tranzacționării de la sfârșitul dimineții din SUA. Bitcoin a petrecut săptămâni întregi blocat în mare parte între aproximativ 61.500 și 65.000 de dolari, ceea ce a dus la o volatilitate neobișnuit de scăzută, iar traderii s-au poziționat din ce în ce mai mult în așteptarea continuării acestui interval.

Măsura Trezoreriei aprinde fitilul

Unul dintre catalizatori a venit din partea Trezoreriei SUA, care a anunțat că va dubla cel puțin valoarea maximă a operațiunilor de răscumpărare destinate susținerii lichidității pentru titlurile de stat cu scadență mai lungă, crescând-o de la 2 miliarde de dolari la cel puțin 4 miliarde de dolari pe operațiune. Modificările sunt programate să intre în vigoare începând cu 9 septembrie.

Anunțul a avut o importanță deosebită, deoarece costurile împrumuturilor guvernamentale pe termen lung înregistraseră o creștere bruscă. Randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani ajunsese la aproximativ 5,33% – 5,34%, aproape de cel mai ridicat nivel din ultimele aproape două decenii, înainte de a se retrage către un nivel de 5,2% în urma acestei știri.

Randamentele mai scăzute pot face investițiile mai riscante mai atractive, prin reducerea randamentului oferit de datoria publică. Acțiunile, aurul și bitcoinul au beneficiat de pe urma faptului că traderii au interpretat măsura Trezoreriei ca o atenuare a unei părți din presiunea acumulată pe piețele obligațiunilor.

Prețul bitcoinului a beneficiat și de o altă sursă de sprijin. Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) pe bitcoin din SUA au înregistrat un aflux de 297,6 milioane de dolari cu o zi înainte, în timp ce datele de piață indicau fluxuri pozitive suplimentare în jurul datei de 19 august.

Vânzătorii în lipsă cad într-o capcană de lichidare

Adevărata accelerare a venit de pe piețele instrumentelor derivate. Pe măsură ce bitcoin a depășit pragul de 66.000 de dolari, traderii care foloseau efectul de levier și pariau pe scăderea prețurilor au început să fie lichidați, ceea ce înseamnă că bursele au închis automat pozițiile care nu mai aveau suficiente garanții pentru a-și acoperi pierderile.

Aproximativ 1,48 miliarde de dolari, conform statisticilor Coinglass.com, au reprezentat lichidările de poziții short și long pe criptomonede (majoritatea fiind poziții short) într-un interval de 60 de minute. Aceste închideri forțate îi obligă pe vânzătorii în short să răscumpere expunerea, creând o cerere suplimentară tocmai în momentul în care prețurile sunt deja în creștere.

Efectul de levier a amplificat reacția în lanț. Un trader care utilizează un efect de levier de 20 la 1 sau 40 la 1 poate fi eliminat din piață de o mișcare relativ mică împotriva poziției sale. Fiecare lichidare poate împinge prețurile în sus, declanșând următorul val de poziții short și creând un efect de strângere care se autoalimentează. Aproximativ 114.538 de traderi au fost eliminați din piață în ultima zi.

Saltul Bitcoin-ului l-a dus la niveluri nemaiîntâlnite de la începutul verii. Viteza mișcării a fost, de asemenea, remarcabilă, cea mai abruptă porțiune desfășurându-se pe o perioadă de aproximativ 15 până la 60 de minute, pe măsură ce volumul tranzacțiilor creștea.

70.000 de dolari devine următorul test pentru Bitcoin

Întrebarea care se pune acum este dacă cumpărătorii vor putea menține câștigurile odată ce cumpărările forțate vor dispărea. Instrumentele derivate pot genera „lumânări” spectaculoase, dar menținerea unei depășiri a nivelului de rezistență necesită, în general, o cerere susținută pe piața spot, unde investitorii achiziționează bitcoin direct, și nu prin contracte cu efect de levier.

Fluxurile către ETF-uri oferă o măsură a acestei cereri. Fluxurile continue de capital, randamentele titlurilor de stat stabile sau în scădere și o tranzacționare la preț spot mai puternică ar putea ajuta Bitcoin să transforme fosta sa zonă de rezistență din jurul valorii de 66.900 USD într-un nivel de suport și să stabilească o ieșire mai fermă din intervalul în care s-a menținut timp de mai multe săptămâni.

Pericolul constă într-o inversare de tendință dacă traderii care utilizează efectul de levier se înghesuie în noi poziții lungi mai repede decât se dezvoltă cererea de bază. Testul imediat pentru bitcoin este zona cuprinsă între 69.000 și 70.000 de dolari, unde traderii vor urmări dacă creșterea bruscă din 19 august se va transforma într-o depășire durabilă sau într-o altă „flacără” determinată de efectul de levier.

Miercuri, la ora 11:50 a.m. EDT, bitcoin se tranzacționează în prezent la 68.468 dolari pe unitate.