Ki Young Ju, de la Cryptoquant, avertizează că piața bear a Bitcoin-ului s-ar putea prelungi până la începutul anului 2027

Mai este ceva timp până la retragerea urșilor

Piața bearish a bitcoinului ar putea mai dura un an sau mai mult, potrivit fondatorului și directorului executiv al Cryptoquant, Ki Young Ju, care a detaliat calendarul într-o postare pe X. „Odată ce are loc o cascadă de realizare a profiturilor, PnL-ul investitorilor în bitcoin scade de obicei timp de aproximativ 18 luni”, a scris Ju, folosind prescurtarea pentru profitul și pierderea agregate ale investitorilor (PnL). „Deoarece tendința s-a inversat în octombrie 2025, piața bear ar putea dura până la începutul anului 2027.”

Raționamentul său se bazează pe direcția profiturilor realizate. Simplu spus, deținătorii încă se bucură de câștiguri pe hârtie pe care le încasează constant, o dinamică care, istoric, menține presiunea asupra prețului până când vânzarea se epuizează. Indicele PnL pe care se bazează combină mai mulți indicatori de evaluare on-chain (inclusiv raportul dintre valoarea de piață și valoarea realizată (MVRV) și profitul și pierderea netă nerealizată) într-o singură linie de tendință care a atins un vârf în jurul anului 2025 și a scăzut de atunci.

Avertismentul extinde o poziție pe care Ju a susținut-o pe parcursul unei mari părți a anului trecut, când a declarat pentru prima dată că ciclul bull al bitcoinului se va încheia în 2025, invocând un decalaj tot mai mare între capitalizarea realizată a activului și capitalizarea sa de piață.

Nu toată lumea, inclusiv datele proprii ale Cryptoquant, este de acord

Acest scenariu sumbru este departe de a fi acceptat chiar și în cadrul propriei firme a lui Ju, întrucât indicatorul ciclului bull-bear al Cryptoquant a trecut pe verde pe 12 mai pentru prima dată din martie 2023, un semnal care a coincis istoric cu începutul unor condiții mai constructive.

Alți analiști sunt și mai optimiști, firma de cercetare K33 susținând că minimul de aproximativ 60.000 de dolari înregistrat de bitcoin în februarie a marcat deja scăderea maximă a acestui ciclu (o scădere de aproximativ 52% față de recordul de 126.272 de dolari atins de activul respectiv pe 6 octombrie 2025).

Diviziunea relevă o imagine neclară la jumătatea ciclului, deoarece, dacă Ju are dreptate, traderii se confruntă cu o altă perioadă dificilă înainte ca profiturile realizate să se reseteze și următoarea etapă de creștere să poată începe. Dacă indicatorul ciclului de înverzire și intrările constante de ETF-uri vor prevala, s-ar putea ca punctul minim să fi fost deja atins.

În orice caz, Ju a oferit pieței un semnal clar de urmărit: în momentul în care profiturile nerealizate încep să crească, în timp ce profiturile realizate se estompează, ceasul de 18 luni pe care îl descrie ar fi în sfârșit gata să se răsucească.