K33 Research afirmă că minimul de 60.000 de dolari al Bitcoin a reprezentat cea mai mare scădere înregistrată pe piața bear

Scăderea bitcoinului limitată la 60.000 de dolari

Într-o notă de cercetare publicată săptămâna aceasta, șeful departamentului de cercetare al K33, Vetle Lunde, a susținut că condițiile care definesc piața bear din 2026 fac ca o prăbușire de peste 80% (asemănătoare celor observate în 2018 și 2022) să fie structural improbabilă. Ea a adăugat că piața bull din 2025 a fost mai puțin agresivă decât ciclurile anterioare și, în consecință, va urma o piață bear proporțional mai puțin severă.

Principala dovadă a firmei se regăsește în datele privind instrumentele derivate, întrucât rata medie de finanțare pe 30 de zile a bitcoinului a rămas negativă timp de 81 de zile consecutive, o perioadă neobișnuit de lungă de poziționare bearish pe piețele swap-urilor perpetue. Lunde descrie acest lucru ca un sentiment „unic de pesimism”, care, în mod paradoxal, ar putea limita o scădere suplimentară prin epuizarea presiunii de vânzare pe termen scurt înainte ca o scădere susținută să se poată dezvolta.

Scenariul de bază al K33 prevede consolidarea bitcoinului într-un interval de 60.000 până la 75.000 de dolari, cu o dinamică lentă, mai degrabă decât un eveniment de capitulare bruscă. „Scăderea maximă” în acest scenariu se situează la minimul din februarie de aproximativ 60.000 USD, o scădere de aproximativ 52% față de maximul istoric de 126.272 USD atins pe 6 octombrie 2025.

Cifrele pot părea severe în comparație cu standardele istorice pentru acțiuni, dar sunt destul de modeste pentru un ciclu de piață bearish al bitcoinului, întrucât ciclurile anterioare au generat pierderi de la vârf la minim de peste 80%.

Diferența structurală cheie pe care K33 o subliniază este rolul capitalului instituțional. Având în vedere că accesul la bitcoin este acum în mare parte canalizat prin produse reglementate, buclele de feedback cu efect de levier extrem care au determinat capitulările anterioare sunt mai greu de susținut la scară largă. De asemenea, deținătorii pe termen lung par să se apropie de epuizarea vânzărilor, un indicator care, în ciclurile anterioare, a precedat un prag minim al prețului pe termen mediu.

Mai mult, în februarie, K33 a semnalat paralele cu minimul pieței bear de la sfârșitul anului 2022, când bitcoin s-a apropiat pentru prima dată de nivelul de 60.000 de dolari. Cea mai recentă notă extinde acest argument, sugerând că, dacă februarie a reprezentat pragul minim, piața se află acum într-o fază de recuperare lentă, mai degrabă decât într-o fază de declin moderat.

Atât pentru traderi, cât și pentru deținătorii pe termen lung, întrebarea se mută acum de la cât de jos poate ajunge bitcoin la cât va dura consolidarea.