JPMorgan își îndreaptă din nou atenția către Ethereum cu un al doilea fond de titluri de stat tokenizate

Kinexys susține infrastructura on-chain

Măsura vine la aproximativ cinci luni după ce banca a lansat primul său fond tokenizat, Onchain Net Yield Fund (MONY), în decembrie 2025, sugerând că JPMorgan consideră tokenizarea bazată pe Ethereum ca un produs instituțional de bază și nu doar un proiect pilot.

Noul fond va fi gestionat de Kinexys Digital Assets, unitatea internă de blockchain a JPMorgan. JLTXX introduce acțiuni de clasă tokenizată, care permit investitorilor să dețină și să transfere acțiuni ale fondului pe lanțul de blocuri, în timp ce înregistrările tradiționale de proprietate în registru sunt menținute în paralel.

În esență, fondul investește în totalitate în titluri de stat americane pe termen scurt și în acorduri de răscumpărare overnight complet garantate, aceleași active conservatoare care stau la baza fondurilor convenționale de pe piața monetară.

Un aspect esențial este faptul că JLTXX a fost conceput pentru a respecta Regula 2a-7 din Legea privind societățile de investiții și este, de asemenea, structurat pentru a îndeplini potențialele cerințe de rezervă prevăzute de Legea GENIUS (cadrul privind monedele stabile, promulgat în iulie 2025), poziționând fondul ca un activ de rezervă viabil pentru viitoarele monede stabile conforme.

Competiția instituțională se intensifică

JPMorgan nu este singur, având în vedere fondul BUIDL al Blackrock, produsul tokenizat al Trezoreriei lansat pe Ethereum în 2024. Acesta depășise deja 2,8 miliarde de dolari în active administrate la începutul anului 2026, devenind astfel cel mai mare fond tokenizat după AUM. În mod similar, oferta FOBXX a Franklin Templeton operează pe Stellar și Polygon, în timp ce produsul OUSG al Ondo Finance oferă bonuri de tezaur tokenizate investitorilor eligibili din sectorul de retail.

Momentul ultimei depuneri a JPMorgan se aliniază, de asemenea, cu dinamica de reglementare de la Capitol Hill, Comisia bancară a Senatului urmând să organizeze o dezbatere privind Legea privind claritatea pieței activelor digitale (CLARITY) în câteva zile, cu un vot în plen prevăzut pentru iunie sau iulie. Pe măsură ce tokenizarea instituțională și legislația americană privind criptomonedele se apropie de aliniere, fonduri precum JLTXX sunt proiectate din ce în ce mai mult cu respectarea reglementărilor ca o caracteristică, nu ca o idee de ultim moment.

Privind în perspectivă, JLTXX necesită încă aprobarea SEC înainte ca investitorii să poată avea acces la acesta. Fondul se va adresa inițial cumpărătorilor instituționali, în concordanță cu modul în care a fost lansat MONY, dar va rămâne probabil inaccesibil pentru investitorii de retail.

Totuși, depunerea reprezintă unul dintre cele mai clare semnale de până acum că JPMorgan vede activele tokenizate din lumea reală (RWA) ca o linie de afaceri durabilă. Pentru o bancă care a respins public bitcoinul ca fiind o fraudă în 2017, ritmul lansărilor de produse blockchain în 2025 și 2026 marchează o remarcabilă corectare a cursului instituțional.