Arthur Hayes consideră că bula din domeniul IA se va încheia cu o operațiune de salvare de un trilion de dolari

Hayes prevede o reevaluare de câteva trilioane de dolari

Arthur Hayes are o teză interesantă privind boom-ul IA. Situația economică a afacerilor este precară, goana după infrastructură se îndreaptă spre probleme, guvernele vor ajunge în cele din urmă să plătească factura, iar criptomonedele ar putea ieși în câștig.

Întrebat de David Sencil, managerul de produs al Bitcoin.com News Media, dacă IA este o bulă în timpul unui interviu la KBW 2026, partenerul Maelstrom nu s-a ferit să răspundă. „Absolut, este o bulă.” Hayes crede că momentul adevărului ar putea sosi în jurul anilor 2027 sau 2028, când companiile de IA se vor confrunta cu angajamente enorme pentru centrele de date construite pe baza așteptărilor privind cererea viitoare.

Problema lui pornește de la întrebarea: cine cumpără toată acea putere de calcul? „Cererea finală, adică cei care plătesc pentru puterea de calcul a IA, este reprezentată de Anthropic, OpenAI și xAI”, a detaliat Hayes. „Niciuna dintre aceste companii nu generează profit.”

Potrivit lui Hayes, se investesc sume enorme în infrastructură, în timp ce companiile care ar trebui să consume acea capacitate rămân instabile din punct de vedere economic. În cele din urmă, el se așteaptă ca factura să devină exigibilă. El a remarcat:

„Acesta este momentul de revelație. Cred că ne aflăm la aproximativ 12–18 luni de acel moment.”

Prea mare pentru a da faliment, ediția IA

Hayes consideră că faza actuală reprezintă mai puțin un boom, cât o poziționare costisitoare. „În acest moment ne aflăm în faza de risipă a capitalului”, a spus el. Teza sa capătă o amploare considerabil mai mare de aici încolo. Hayes se așteaptă ca marile companii de IA și infrastructura din jurul lor să devină suficient de importante încât Washingtonul să aibă motive puternice pentru a preveni un colaps haotic. Datoria centrelor de date, susține el, ar putea depăși cu mult granițele Silicon Valley, deoarece asigurătorii dețin o parte din acea finanțare.

„Dacă acea datorie devine neperformantă, aceasta afectează asigurații obișnuiți din întreaga Statele Unite”, a explicat Hayes. El consideră că acesta este punctul critic. „Atunci, din perspectiva stabilității sociale, guvernul intervine și acordă un ajutor financiar în valoare de mai multe trilioane de dolari.”

În ceea ce privește criptomonedele, Hayes vede potențiala salvare ca pe un eveniment de lichiditate. Teza sa macroeconomică mai amplă este că guvernele vor alege, în cele din urmă, crearea de bani în locul permiterii unor pierderi pe scară largă care să afecteze economiile puternic îndatorate. „Ideea este că vor continua să tipărească bani în loc să lase lucrurile să decurgă de la sine”, i-a spus Hayes lui Sencil.

Construirea FLOP pentru a profita de pe urma dezastrului

Apoi vine răsturnarea de situație. Hayes nu se limitează la a aștepta prăbușirea IA. El construiește o afacere concepută pentru ceea ce crede că va rămâne în urma boom-ului.

„Cred 100% că IA este o bulă, dar va rezulta ceva util din ea, și anume comerțul agentic”, a spus Hayes în timpul interviului. Proiectul său, Flop Labs, dezvoltă FLOP, o rețea blockchain menită să conecteze agenții de IA cu puterea de calcul. Minerii contribuie cu GPU-uri, procesează inferențe și primesc comisioane de tranzacție, plus recompense de bloc FLOP. Hayes compară acest model cu Bitcoin, fără alocare de capital de risc sau vânzare în avans.

Un airdrop este programat să înceapă la sfârșitul lunii octombrie și să dureze 90 de zile, distribuind deținătorilor aproximativ 25% din oferta planificată pentru 10 ani. Lansarea rețelei principale (mainnet) este programată pentru primul trimestru al anului viitor. „Singura modalitate de a câștiga FLOP este prin efectuarea de activități utile în ecosistem: minerit, validare sau utilizarea rețelei de către agentul tău”, a subliniat Hayes.

Pariul neobișnuit din spatele bulei

Puterea de calcul ieftină, care reprezintă de obicei o amenințare pentru oricine vinde putere de calcul, este exact ceea ce își dorește Hayes. „Cu cât puterea de calcul este mai ieftină, cu atât o folosești mai mult”, a remarcat el. Pariul său este că o extindere colosală a infrastructurii de IA va face în cele din urmă ca puterea de calcul să fie suficient de abundentă pentru ca miliarde, poate chiar trilioane, de agenți software să îndeplinească continuu sarcini economice. FLOP ar urma să ofere moneda și rețeaua de coordonare care stau la baza acelei economii a mașinilor.

„Sperăm ca FLOP să fie cea mai valoroasă criptomonedă creată vreodată, dar majoritatea oamenilor nu vor avea nicio idee despre ce este vorba”, a explicat Hayes în timpul interviului. Acest lucru face ca pariul lui Hayes să fie unul deosebit. Bula IA nu trebuie neapărat să evite dezastrul. În viziunea sa asupra evenimentelor, excesul, salvarea financiară și puterea de calcul ieftină rămasă după aceea fac parte din oportunitate.