Este posibil ca prețul scăzut al petrolului să nu revină prea curând, ceea ce ar putea expune investitorii, întreprinderile și consumatorii la costuri mai ridicate pentru o perioadă mai îndelungată. O nouă primă de securitate a aprovizionării ar putea menține presiunea inflaționistă, amâna reducerile de dobândă și remodela piețele globale.
Este posibil ca prețul scăzut al petrolului să nu revină prea curând, având în vedere că piețele iau în calcul riscurile legate de aprovizionare
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Investitorilor le este din ce în ce mai greu să justifice o revenire rapidă la prețurile petrolului dinainte de război.
- Prețurile ridicate ale țițeiului ar putea avea un impact asupra inflației, costurilor de împrumut și piețelor.
- Investitorii pun în balanță amenințările actuale la adresa aprovizionării și slăbirea cererii în economiile cheie.
Noua primă de securitate a petrolului pune în pericol inflația și reducerile de dobândă
Petrolul ieftin s-ar putea să nu revină în curând, iar Nigel Green, CEO al Devere Group, a declarat pe 1 iunie că investitorii ar trebui să se pregătească pentru o schimbare pe termen scurt și mediu a prețurilor la energie, menținând sub presiune speranțele legate de inflație și reducerea ratelor dobânzilor. El susține că investitorii subestimează o primă de securitate a aprovizionării care ar putea remodela randamentele acțiunilor, obligațiunilor, monedelor și mărfurilor.
Petrolul Brent s-a tranzacționat la aproape 93 de dolari pe baril după ce Israelul a ordonat trupelor să avanseze mai adânc în Liban, stârnind îngrijorarea că ciocnirile cu Hezbollah ar putea pune la încercare eforturile fragile de încetare a focului dintre SUA și Iran. La începutul crizei, Brent a urcat peste 112 dolari, pe măsură ce piețele au evaluat posibile întreruperi pe principalele rute energetice. Green spune că investitorii ar putea fi prea încrezători că petrolul se va retrage odată ce tensiunile se vor atenua.
„Mulți investitori presupun că petrolul ar putea reveni rapid la nivelurile dinainte de război odată ce tensiunile se vor atenua”, spune Green, avertizând:
„Credem că această presupunere devine din ce în ce mai greu de justificat. Piețele energetice prețuiesc o nouă realitate în care securitatea aprovizionării are o primă semnificativă.”
Ultima evoluție a prețurilor Brent și West Texas Intermediate, indicatorul de referință al petrolului din SUA, arată cât de repede reevaluează traderii prețul țițeiului atunci când tensiunile din Orientul Mijlociu amenință fluxurile de aprovizionare. Petrolul rămâne sub maximele atinse în timpul crizei, ceea ce arată că piețele încă iau în calcul diplomația și scăderea cererii. Avertismentul lui Green se concentrează pe riscul pe termen lung: chiar și atunci când luptele se vor calma, piața ar putea continua să plătească mai mult pentru o aprovizionare sigură.
Prețurile mai mari ale țițeiului ar putea afecta acțiunile, obligațiunile, companiile aeriene și monedele
Cererea globală de petrol rămâne aproape de niveluri record, peste 103 milioane de barili pe zi, în timp ce capacitatea de rezervă rămâne limitată în comparație cu standardele istorice. Acest echilibru fragil expune piețele la perturbări moderate. Green susține că acest lucru ajută la explicarea motivului pentru care prețul țițeiului ar putea rămâne ridicat după ce tensiunile imediate se vor atenua, mai ales având în vedere că aproximativ 20% din consumul global de petrol trece prin Strâmtoarea Hormuz.
Prețurile mai mari ale țițeiului se pot propaga rapid în economia globală. Combustibilul afectează transporturile, producția, logistica, producția alimentară și bunurile de consum. O creștere susținută de 10 dolari a prețului țițeiului poate adăuga 0,2 până la 0,4 puncte procentuale la inflația din economiile avansate. Acest lucru ar putea încetini reducerile de rate preconizate și ar putea exercita presiune asupra obligațiunilor de stat, acțiunilor de creștere, companiilor aeriene, firmelor de logistică, producătorilor și economiilor importatoare de petrol.
Green a declarat:
„Considerăm că o revenire la prețurile petrolului dinainte de război pare din ce în ce mai puțin probabilă în viitorul previzibil. Adaptarea la această realitate ar putea deveni una dintre cele mai importante decizii de portofoliu pentru investitori în următorii câțiva ani.”
O opinie contrară vine de la Goldman Sachs Group Inc. Analiștii săi au explicat că pierderile persistente de aprovizionare din Orientul Mijlociu ar putea determina creșterea prețurilor, în timp ce scăderea cererii ar putea duce la scăderea acestora. Datele privind vânzările de petrol din aprilie din China și Europa de Vest au indicat un risc de scădere de aproximativ 2 milioane de barili pe zi față de estimările deja scăzute ale cererii. Analiza evidențiază incertitudinea care planează asupra cererii de țiței, chiar dacă riscurile geopolitice continuă să susțină prețurile.
