DWF Labs afirmă că active din lumea reală în valoare de peste 31 de miliarde de dolari au fost transferate pe lanțul de blocuri, însă cea mai mare parte a acestui capital rămâne inactivă. Compania susține că următoarea etapă a tokenizării va fi câștigată de platformele care vor face ca aceste active să devină lichide, tranzacționabile și utile în cadrul DeFi.
DWF Labs afirmă că active ponderate în funcție de risc (RWA) în valoare de 31 de miliarde de dolari se află pe lanțul de blocuri, dar mai puțin de 10% dintre acestea sunt active în sectorul DeFi
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- DWF Labs afirmă că peste 31 de miliarde de dolari în active din lumea reală (RWA) se află pe lanț, dar mai puțin de 10% sunt active în DeFi.
- BUIDL, divizia Blackrock, evidențiază problemele de lichiditate, cu mai puțin de 30 de transferuri pe lună.
- Maple Finance și Figure dezvoltă instrumente pentru a debloca tranzacționarea, randamentul și scalabilitatea activelor din lumea reală (RWA).
Blackrock, Maple și Figure concurează pentru a debloca utilitatea pentru active din lumea reală (RWA) în valoare de 31 de miliarde de dolari
Instituțiile au transferat active din lumea reală (RWA) în valoare de peste 31 de miliarde de dolari pe blockchain. Problema este că cea mai mare parte a acestora abia se mișcă.
Un nou raport al DWF Labs Research arată că mai puțin de 10% din activele din lumea reală tokenizate, adică aproximativ 3 miliarde de dolari, sunt active în DeFi. Restul stă în mare parte în portofele, fiind deținute ca poziții pe termen lung, în loc să circule pe piețele de creditare, platformele de tranzacționare sau sistemele de garanții.
Această discrepanță ridică o întrebare centrală privind tokenizarea: capitalul este pur și simplu digitalizat sau devine mai productiv?
Raportul menționează fonduri majore tokenizate ale Trezoreriei SUA, precum BUIDL de la Blackrock, despre care se spune că înregistrează mai puțin de 30 de transferuri pe lună, în ciuda faptului că deține active în valoare de miliarde de dolari. DWF Labs a afirmat că boom-ul tokenizării este real, dar piața actuală seamănă încă mai mult cu o poveste de emisiune decât cu una de lichiditate.
De ce capitalul tokenizat este blocat
DWF Labs identifică trei bariere structurale care frânează activitatea pe piața secundară.
Prima este stabilirea prețurilor. Activele de credit privat și imobiliare se bazează adesea pe actualizări ale valorii nete a activelor care, în cel mai bun caz, sosesc zilnic. Acest lucru îngreunează pentru formatorii de piață cotarea precisă a tranzacțiilor de mare volum.
A doua este decontarea și răscumpărarea. Multe produse tokenizate necesită încă zile întregi pentru a fi răscumpărate, în timp ce lichiditatea on-chain rămâne prea redusă pentru fluxurile de dimensiuni instituționale. Există piețe extrabursiere, dar acestea sunt fragmentate și adesea inaccesibile utilizatorilor de retail.
A treia este reglementarea. Restricțiile de transfer, verificările „cunoaște-ți clientul” și cerințele de acreditare pot face ca activele tokenizate să fie greu de integrat în DeFi fără permisiune.
„Lichiditatea este constrângerea principală în calea extinderii tokenizării pe lanț”, a declarat Andrei Grachev, partener de conducere la DWF Labs. „Ceea ce lipsește este infrastructura necesară pentru a face aceste active tranzacționabile la scară largă. Dacă se rezolvă această problemă, tokenizarea va deveni o poveste de piață mai amplă, în loc să rămână una limitată la sectorul instituțional.”
Această constrângere a determinat, de asemenea, cine beneficiază de valoare. Până în prezent, administratorii de active care emit produse tokenizate au beneficiat cel mai mult. Furnizorii de infrastructură nativi din domeniul criptomonedelor, inclusiv protocoalele de împrumut, oracolele de stabilire a prețurilor, formatorii de piață și platformele de răscumpărare, au beneficiat într-o măsură mai mică de avantajele acestei evoluții.
Firmele de infrastructură acționează pentru a reduce decalajul
DWF Labs afirmă că acest dezechilibru începe să se schimbe.
Maple Finance a atras peste 3,6 miliarde de dolari în valoare totală blocată prin transformarea creditelor tokenizate în produse cu garanții sub formă de stablecoin-uri. Pyth și Redstone construiesc o infrastructură de stabilire a prețurilor disponibilă 24/7 pentru acțiuni și mărfuri tokenizate. Liquid Lane de la Symbiotic utilizează un model RFQ în care formatorii de piață concurează pentru stabilirea prețurilor reducerilor la răscumpărare. Figure urmează o cale diferită, integrând inițierea, stabilirea prețurilor pe piața secundară și decontarea într-o singură platformă.
Următoarea oportunitate ar putea apărea în afara pieței dominante a dolarului american. Peste 94% din activele tokenizate sunt denominate în dolari, deși obligațiunile suverane în alte monede decât dolarul reprezintă o pondere semnificativă din veniturile fixe tradiționale. DWF Labs evidențiază datoria piețelor emergente, inclusiv obligațiunile în real brazilian cu un randament de aproximativ 10% și cele în lira turcească cu un randament de aproape 15%, ca o lacună care așteaptă să fie acoperită.
Firma vede, de asemenea, potențial în mărfurile și acțiunile tokenizate. Mărfurile au înregistrat deja cerere, în timp ce acțiunile tokenizate au crescut la peste 1 miliard de dolari, cu 185.000 de deținători în aproximativ un an.
Pentru DWF Labs, prima fază a tokenizării a demonstrat că activele pot fi transferate pe lanțul de blocuri. Următoarea fază va testa dacă aceste active pot fi tranzacționate, decontate și pot genera randament la scară largă. Cine va rezolva această problemă ar putea obține o valoare mai mare decât emitenții înșiși.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
