Kalshi atinge un volum de peste 40 de miliarde de dolari și acoperă 80% din piața de predicții din SUA

Un câștigător reglementat într-o noapte pierdută

Istoricul Bitcoin, Pete Rizzo, a evidențiat acest indicator remarcabil la câteva ore după vot, menționând:

„Piața de predicții reglementată Kalshi, în valoare de 40 de miliarde de dolari, reprezintă acum 80% din întregul volum din SUA. Cererea globală de criptomonede se întoarce pe piețele americane. Nu avem nevoie de CLARITY.”

Formularea a părut destul de deliberată, având în vedere că Kalshi este platforma care nu a avut niciodată nevoie de o nouă lege, în primul rând pentru că deja dispunea de una. Mai precis, gigantul pieței de predicții a primit aprobarea Comisiei pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) ca „Piață de Contracte Desemnată” în 2021, devenind astfel prima bursă de predicții reglementată la nivel federal din istoria SUA.

Toate tranzacțiile pe care le listează se desfășoară în cadrul unui cadru legislativ existent, ceea ce este exact ceea ce Legea CLARITY urma să creeze pentru restul industriei.

Proiectul de lege a fost respins la votul de închidere din 15 septembrie, cu 49 de voturi pentru și 50 împotrivă, cu 11 voturi mai puțin decât cele 60 necesare pentru a deschide dezbaterea, punând efectiv capăt legislației privind structura pieței pentru 2026.

Diferența de volum, în cifre

Cifra de 80% prezentată de Rizzo se confirmă în raport cu datele generale disponibile, întrucât volumul rulant pe 30 de zile al Kalshi a atins 14,1 miliarde de dolari (la data de 4 septembrie), față de 3,1 miliarde de dolari pentru Polymarket, ceea ce înseamnă o cotă de aproximativ 82% împărțită între cele două platforme dominante.

Diferența este însă recentă, având în vedere că Bitcoin.com News a raportat că Kalshi a depășit Polymarket pentru prima dată în aprilie, înregistrând un volum de tranzacții de 5,42 miliarde de dolari față de cele 1,99 miliarde de dolari ale Polymarket, într-o lună în care întregul sector a înregistrat un volum de 8,6 miliarde de dolari.

Volumul lunar combinat al celor două platforme a crescut de la sub 5 miliarde de dolari în septembrie 2025 la aproximativ 24 de miliarde de dolari până în aprilie 2026. Evaluarea a urmat aceeași tendință; adică Kalshi strânge cel puțin 750 de milioane de dolari la o evaluare de 40 de miliarde de dolari, dublând valoarea de 22 de miliarde de dolari înregistrată cu șase luni mai devreme.

Pariurile sportive reprezintă cea mai mare parte a acestui flux, reprezentând peste 80% din tranzacțiile proprii ale Kalshi. Însă atuul real îl constituie poziția față de reglementare, nu casa de pariuri sportive.

Argumentul lui Rizzo

Dacă eliminăm limbajul excesiv de exagerat folosit de Rizzo, se poate observa că afirmația sa este una legitimă. Dacă cea mai mare platformă reglementată dintr-o piață adiacentă criptomonedelor poate atinge un volum de tranzacții de câteva miliarde pe lună (conform regulilor stabilite în 2021), dependența industriei de o nouă legislație ar putea fi supraestimată.

Contraargumentul pare la fel de clar, întrucât contractele Kalshi sunt contracte futures pe evenimente cu o autoritate de reglementare evidentă, în timp ce token-urile spot, bursele și custodii se află în lacuna jurisdicțională pe care Legea CLARITY a fost concepută să o elimine. O licență pentru o piață de contracte desemnată nu aduce niciun beneficiu unui emitent de token-uri.

Ceea ce nu este contestat este destinația volumelor. În noaptea în care Congresul a refuzat să elaboreze reguli pentru criptomonede, cea mai rapidă piață reglementată din sectorul financiar american era ocupată să stabilească recorduri chiar fără acestea. Următorul test real îl reprezintă alegerile de la jumătatea mandatului, unde Kalshi și Polymarket au deschis deja piețe.