Comunitatea se confruntă cu controverse în legătură cu prima vânzare de Bitcoin a Strategy din ultimii patru ani, în timp ce MSTR se prăbușește cu 7%

Patruzeci și una de luni de deținere, apoi asta

Documentul, semnat de vicepreședintele executiv și consilierul general Thomas C. Chow, confirmă că vânzarea s-a realizat la un preț mediu de 77.135 de dolari pe monedă. Încasările sunt destinate distribuțiilor asupra acțiunilor preferențiale perpetue STRC ale companiei, cunoscute sub numele de Stretch. Strategy deținea încă 843.706 de bitcoini la 31 mai, la un preț mediu de achiziție de 75.699 de dolari, ceea ce înseamnă că monedele au depășit costul de achiziție al companiei.
Cifrele sunt mici. Reacția nu a fost.

Acțiunile MSTR au scăzut astăzi cu aproximativ 7%, tranzacționându-se recent la aproape 126 de dolari, în scădere cu peste 15% în această săptămână. Bitcoin a scăzut sub 71.500 de dolari luni, tras în jos de anunț, alături de decizia Iranului de a opri negocierile cu SUA. Depunerea a declanșat lichidări de criptomonede în valoare de miliarde. A fost o reacție tipică de „vânzare la titlu”, emoțională și rapidă, deconectată de cifrele reale. Până miercuri, bitcoinul era în stare de panică, pe măsură ce speculatorii au coborât prețul sub 65.000 de dolari.

Cele 32 de monede reprezintă 0,0038% din deținerile Strategy. În aceeași săptămână, compania a strâns 128,3 milioane de dolari prin programul său de acțiuni ordinare la prețul pieței (ATM), depășind vânzarea de bitcoin de cincizeci de ori. Rezerva în USD a Strategy se ridica la 900 de milioane de dolari la 31 mai, în scădere de la 2,2 miliarde de dolari la începutul anului 2026.

Șah, nu capitulare

Comunitatea crypto nu s-a concentrat pe mărime. S-a concentrat pe ceea ce înseamnă vânzarea în viitor și s-a împărțit rapid în două tabere.

O parte a interpretat vânzarea ca pe o măsură de gestionare financiară. „Agențiile de rating trebuie să vadă capital disponibil pentru a acoperi obligațiile de dividende”, a scris un influencer din domeniul criptomonedelor pe X. „Dacă Saylor ar fi refuzat să vândă orice bitcoin, acele agenții ar fi putut să nu recunoască stocul de bitcoin ca capital utilizabil. Așadar, Strategy a vândut o sumă mică pentru a demonstra lichiditatea.”

Contul de pe X a adăugat:

„Ei dețin încă 843.706 de bitcoin. Gândiți-vă la asta mai degrabă ca la o măsură de gestionare financiară decât la o schimbare de convingere.”

Un alt utilizator de pe X a spus-o clar: „Dacă Saylor ar fi vrut cu adevărat să iasă din piață sau s-ar fi așteptat la un colaps masiv, nu ar fi vândut 32 de BTC. Ar fi vândut o cantitate mult mai mare.” O a treia voce a interpretat mișcarea ca un precedent, mai degrabă decât ca o chestiune de mărime. „Panica pieței se referă la precedent: «nu vinde niciodată» a devenit «vinde când mașina are nevoie de numerar». 32 de BTC este o sumă mică, dar motivul este uriaș: mașina de trezorerie avea nevoie de numerar și a ales monedele în locul diluării. Asta nu este capitulare, este pârghia care cere prânzul.”

Mai întâi sunt 32. Apoi ce urmează?

Este corect să spunem că vânzarea Strategy, anunțată luni, a dominat discuțiile pe tot parcursul săptămânii. Mulți au indicat-o ca fiind principalul catalizator al ultimei scăderi a BTC, chiar dacă BTC era deja într-o tendință descendentă înainte ca știrea să înceapă să circule, la scurt timp după ora 8:00 EDT, pe 1 iunie.

O altă tabără de pe rețelele sociale a văzut ceva mai structural. O postare larg răspândită a prezentat mecanismele în detaliu. Prima Strategy față de valoarea activului net, care a ajuns odată la 2,4 ori, s-a prăbușit la 1,0 ori. La acest nivel, emisiunea de acțiuni nu mai funcționează ca o pârghie de acumulare gratuită. „Așa că au pornit a doua pompă: acțiunile preferențiale STRC la 11,5%. Acum au nevoie de bani reali în fiecare trimestru pentru a plăti aceste dividende. Și astăzi, pentru prima dată, o parte din acești bani a provenit din vânzarea de bitcoin.” Postarea de pe X a mers mai departe: „Asta nu este gestionarea trezoreriei. Este menținerea piramidei în viață prin consumarea rezervelor.”

Structura STRC în sine este sub presiune. STRC a fost conceput pentru a se menține în jur de 100 de dolari. De atunci, a scăzut la 94,84 dolari. „Trei lucruri au lovit în același timp”, a scris un comentator de pe X. „Bitcoin a scăzut spre 67.000 de dolari, Strategy a vândut bitcoin pentru prima dată în 4 ani, iar investitorii se întreabă acum cât de sustenabile sunt cu adevărat dividendele.” Piețele iau în calcul posibilitatea ca Strategy să fie nevoită în cele din urmă să vândă mai mult bitcoin pentru a susține obligațiile anuale de dividende preferențiale de aproape 1,7 miliarde de dolari, a detaliat utilizatorul X Bull Theory.

Strive oferă acum 13% pentru un produs concurent, în timp ce Strategy a menținut dividendul STRC la 11,5% timp de patru luni consecutive, notează postarea lui Bull Theory pe X.

Obiectivul: „Să facem din STRC cel mai bun instrument de credit din lume”

Nu toată lumea a interpretat vânzarea ca pe un semn de avertizare. O postare contrariană a susținut că aceasta a fost prima mișcare responsabilă făcută de Strategy. „Gestionarea reală a trezoreriei necesită vânzări. Strategy administrează patru serii de acțiuni preferențiale, dividende perpetue, obligațiuni convertibile cu date fixe de scadență. Toate acestea necesită constant lichidități. Plătirea datoriilor cu noi datorii are un nume. Se numește spirală a morții. Așadar, vânzarea de astăzi a 32 de BTC este un pas înainte. Unul matur. Primul semn că Strategy ar putea supraviețui pe termen lung.”

Saylor însuși anunțase această mișcare. În timpul prezentării rezultatelor financiare din primul trimestru al anului 2026, el le-a spus investitorilor că compania „probabil va vinde niște bitcoin pentru a plăti un dividend, doar pentru a inocula piața și a transmite mesajul că am făcut-o”. După publicarea documentului, primul său comentariu public pe X nu s-a concentrat pe vânzare, ci pe produsul pe care l-a finanțat: „Obiectivul nostru este să facem din STRC cel mai bun instrument de credit din lume.”

Strategy deține peste 63 de miliarde de dolari în bitcoin, sub forma a 843.706 monede. Dacă cele 32 dintre ele contează depinde în totalitate de ce va urma.