Bank of America: Problema inflației cu care se confruntă Fed este „în mod clar mai gravă”, în contextul în care se prevăd trei majorări ale ratei dobânzii în 2026

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Concluzii cheie: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Bank of America prognozează trei majorări ale ratei dobânzii de către Fed, cu câte 25 de puncte de bază, în lunile septembrie, octombrie și decembrie ale acestui an. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Economistul BofA, Aditya Bhave, consideră că problema inflației cu care se confruntă Fed s-a „agravat fără echivoc” în ultimii doi ani.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Creșterile prevăzute ar ridica rata fondurilor federale la 4,25%–4,5%, ceea ce ar reprezenta un obstacol pentru criptomonede.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

O schimbare bruscă de direcție

Echipa de economiști a Bank of America a făcut această previziune „hawkish” săptămâna aceasta, renunțând la prognoza pe care o menținuse încă de săptămâna trecută, conform căreia Fed ar fi menținut ratele neschimbate până în 2026. Banca prevede acum trei majorări consecutive de câte un sfert de punct procentual la ședințele din septembrie, octombrie și decembrie, ceea ce ar ridica rata fondurilor federale într-un interval cuprins între 4,25% și 4,5%.

Factorul determinant, a afirmat banca, este contextul inflaționist care s-a deteriorat sub conducerea noului președinte al Fed, Kevin Warsh, economistul BofA, Aditya Bhave, exprimându-se cât se poate de direct:

„Problema inflației cu care se confruntă Fed s-a agravat fără echivoc. PCE de bază ar putea ajunge la 3,5% în mai, cu aproape 70 de puncte de bază mai mult decât acum un an. Creșterea s-a datorat parțial tarifelor și altor factori punctuali. Fed a fost dispusă să treacă cu vederea tarifele, dar își pierde răbdarea după ultima rundă de șocuri la nivelul ofertei.

El a adăugat, de asemenea, că dezinflația determinată de piața imobiliară și-a încheiat în mare parte cursul, chiar dacă alte servicii de bază rămân «foarte rigide».

Inflația care nu vrea să dispară

BofA a susținut că dezinflația care a contribuit la temperarea prețurilor în anii anteriori și-a încheiat în mare parte ciclul. „Dezinflația determinată de piața imobiliară și-a încheiat în mare parte ciclul, în timp ce alte servicii de bază rămân foarte rigide”, a scris ulterior Bhave, subliniind presiunile persistente asupra prețurilor care i-au frustrat pe factorii de decizie.

Noua conducere a Fed a semnalat că împărtășește aceste îngrijorări și, după prima sa ședință în calitate de președinte, Warsh a menționat importanța „stabilității prețurilor” de aproximativ douăsprezece ori, o repetiție pe care piețele au interpretat-o ca un semnal clar de politică monetară restrictivă. În cadrul acelei reuniuni din 17 iunie, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a menținut rata de referință între 3,5% și 3,75%, dar a semnalat că ar putea fi justificate creșteri suplimentare.

Costurile energetice legate de conflictul din Iran au sporit presiunea, iar aproximativ jumătate dintre oficialii Fed au indicat acum că majorările ratei ar putea fi adecvate în 2026. Previziunea Bank of America pariază, de fapt, că susținătorii unei politici monetare restrictive vor câștiga dezbaterea internă.

În cele din urmă, ratele mai mari ale dobânzii reprezintă, în general, un obstacol pentru bitcoin și alte active digitale, deoarece, atunci când randamentele activelor-refugiu cresc, investitorii au mai puține motive să dețină active fără randament și cu volatilitate mai mare, iar lichiditatea tinde să se retragă de pe piețele speculative. Cu toate acestea, nu toată lumea este de acord cu previziunea privind cele trei majorări, unii analiști punând la îndoială faptul că Fed va acționa atât de agresiv, având în vedere riscurile la adresa creșterii economice și a ocupării forței de muncă.