Wintermute alerta que o fundo do poço do Bitcoin ainda não está definido, com saídas de fundos de ETF próximas a US$ 3 bilhões

Wintermute vê acumulação inicial de bitcoin, mas afirma que a recuperação carece de confirmação

A queda acentuada do bitcoin para abaixo de US$ 62.000 foi impulsionada menos pela venda simbólica de 32 BTC pela Strategy e mais pelo enfraquecimento dos fluxos institucionais, de acordo com a Wintermute.

A formadora de mercado afirmou que o bitcoin caiu cerca de 14% ao longo da semana, atingindo níveis vistos pela última vez em setembro de 2024. Embora a venda da Strategy tenha marcado sua primeira alienação de bitcoins desde 2022, a Wintermute descreveu o volume como irrelevante. O sinal teve mais importância do que o volume, pois ocorreu em um mercado que já estava perdendo suporte.

A verdadeira pressão, disse a Wintermute, veio das instituições americanas e dos resgates de ETFs de bitcoin à vista. A empresa afirmou que sua mesa de operações de balcão observou investidores de varejo vendendo criptomoedas enquanto buscavam retornos de ações. Clientes institucionais dos EUA também se tornaram pessimistas nos últimos dias, enquanto a Ásia e a Europa permaneceram mais equilibradas.

Os dados dos ETFs reforçaram esse quadro. Os fundos à vista de bitcoin registraram 10 sessões consecutivas de saídas de 15 a 29 de maio, a sequência mais longa desde o lançamento. O total de resgates atingiu cerca de US$ 2,97 bilhões durante o período, deixando maio com US$ 2,43 bilhões em saídas líquidas, o mês mais fraco de 2026.

Relatório do mercado de trabalho aumenta ainda mais a pressão sobre os mercados

A Wintermute afirmou que a recente fraqueza surge em um momento em que o apetite pelo risco em geral está sendo testado. Um relatório de empregos nos EUA melhor do que o esperado elevou os rendimentos dos títulos do Tesouro e reduziu as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve no curto prazo. Os EUA criaram 172.000 empregos em maio, em comparação com as expectativas de cerca de 80.000, enquanto abril foi revisado para 179.000, ante 115.000.

Outros dados também apontaram para uma pressão inflacionária persistente. As vagas de emprego subiram para 7,6 milhões, seu nível mais alto em quase dois anos, e os preços dos serviços do ISM atingiram seu ponto mais alto desde agosto de 2022. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu para 4,55%.

Ainda assim, o mercado de trabalho está mostrando tensões por trás dos números oficiais. Os pedidos de seguro-desemprego subiram para 225.000, o maior nível desde fevereiro, e as demissões anunciadas aumentaram pelo terceiro mês consecutivo, com as empresas citando a IA como um fator-chave.

As ações aumentaram a pressão. O Nasdaq caiu 4,7%, enquanto o S&P 500 registrou sua primeira perda semanal desde março. A Wintermute afirmou que o comércio de IA parece estar perdendo força depois que as valorizações esticadas, o aumento das emissões e a volatilidade do petróleo pesaram sobre o sentimento do mercado.

A empresa também destacou a estreia da SpaceX no mercado, em 12 de junho, como um teste crucial para o apetite ao risco. Uma colocação forte poderia estabilizar os mercados, enquanto uma demanda fraca pode sinalizar um esgotamento mais amplo.

A Wintermute afirmou que alguns investidores de longo prazo começaram a acumular bitcoins perto dos níveis atuais. Mesmo assim, não está prevendo um fundo do poço. Sem sinais claros de novos influxos e com as condições macroeconômicas ainda difíceis, a empresa afirmou que o mercado ainda não confirmou uma recuperação duradoura.