Um ano depois, a Lei CLARITY continua paralisada no Senado enquanto as regras para criptomoedas ficam estagnadas

Um ano depois, a Lei CLARITY continua inacabada

Um ano após a aprovação da Lei CLARITY pela Câmara, a questão central é se o apoio bipartidário poderá produzir uma estrutura duradoura para ativos digitais antes que mais um ano de incerteza se passe.

A aprovação pelo Senado poderia estabelecer regras mais claras, fortalecer a proteção ao consumidor e dar às instituições financeiras maior confiança para participar. Um atraso prolongado poderia deixar as corretoras, desenvolvedores e investidores diante de questões não resolvidas sobre classificação de ativos, registro e supervisão federal.

Os legisladores da Câmara marcaram o aniversário com uma audiência em 17 de julho no Federal Hall National Memorial, na cidade de Nova York, intitulada “Construindo o Futuro das Finanças: Como a Lei CLARITY Desbloqueia a Inovação”. A audiência examinou como regras claras poderiam incentivar empreendedores, desenvolvedores e instituições financeiras a criar e investir nos Estados Unidos.

O deputado Warren Davidson enquadrou o aniversário como um teste à capacidade de cumprimento do Congresso.

A Câmara estabeleceu uma meta política, mas, sem a aprovação do Senado, a certeza prometida continua sendo apenas uma aspiração. Para as empresas de ativos digitais, essa lacuna pode influenciar onde elas operam, como estruturam seus produtos e se comprometem a investir capital no mercado dos EUA.

Emmer transforma aprovação bipartidária em indicador do atraso do Senado

Quase 80 democratas se uniram aos republicanos na aprovação da Lei CLARITY, conferindo-lhe uma legitimidade bipartidária incomum. Um ano depois, no entanto, essa votação também se tornou um indicador da inércia legislativa.

O líder da maioria na Câmara, Tom Emmer, atribuiu a responsabilidade pelo atraso ao Senado.

A evidência mais forte a favor da aprovação é a durabilidade do apoio. Os legisladores continuam realizando audiências, coordenando declarações públicas e apresentando o projeto de lei como fundamental para a competitividade financeira dos EUA.

A evidência mais forte de tendência negativa é a ausência de progresso mensurável no Senado. A defesa contínua mantém o projeto relevante, mas cada mês que passa sem um acordo na comissão, sem revisão ou votação enfraquece as expectativas de aprovação no curto prazo.

Audiência no Federal Hall associa clareza regulatória ao desenvolvimento do mercado

A audiência no Federal Hall reuniu representantes das áreas de infraestrutura de blockchain, negociação de ativos digitais, gestão de ativos e políticas de criptomoedas.

Entre as testemunhas estavam Sarah Aberg, diretora jurídica da Nova Labs; Randi Abernethy, chefe de compensação e risco do grupo na Bullish; Ryan Louvar, diretor jurídico da WisdomTree; e Jason Somensatto, diretor de políticas do Coin Center.

A lista de testemunhas refletiu o alcance do projeto de lei, que vai além dos preços das criptomoedas. A Lei CLARITY poderia definir como os desenvolvedores lançam redes, como as corretoras listam ativos, como os gestores de ativos criam produtos e como as instituições avaliam sua exposição.

O deputado Bryan Steil argumentou que a regulamentação não conseguiu acompanhar o amadurecimento da blockchain.

“A tecnologia blockchain já existe há mais de 15 anos. Não é mais um conceito teórico, é uma tecnologia prática que impulsiona negócios reais, redes reais e atividade econômica real.”

“No entanto, apesar de sua maturidade, empreendedores e desenvolvedores ainda enfrentam uma incerteza significativa sobre como os ativos digitais são classificados e regulamentados”, acrescentou o legislador.

Padrões mais claros poderiam reduzir o risco de não conformidade e tornar os Estados Unidos mais atraentes para empresas e instituições financeiras. No entanto, a “clareza regulatória” não garante um resultado viável. O impacto do projeto de lei dependeria de sua redação final, da divisão de competências entre os órgãos reguladores e de uma implementação consistente.

Hill afirma que a estrutura de mercado é a peça que falta

O presidente da Comissão de Serviços Financeiros da Câmara, French Hill, argumentou que a Lei CLARITY é uma infraestrutura essencial para a economia mais ampla de ativos digitais.

“Estamos aqui no Federal Hall, em Nova York, para realizar uma audiência de campo em comemoração ao primeiro aniversário da aprovação da CLARITY, com 78 votos democratas no verão passado. …Precisamos que a CLARITY entre em vigor devido a um ponto-chave que sempre destaco: se você tem a GENIUS e a stablecoin lastreada em dólar — que o presidente Trump sancionou em julho passado —, mas não tem um projeto de lei sobre a estrutura de mercado, é como se tivesse aprovado a autorização para ter um celular, mas não tivesse rede de celular.”

“Não há um ecossistema para sustentar o uso. É por isso que é tão crucial que tenhamos a legislação complementar para acompanhar a implementação do GENIUS e das stablecoins lastreadas em dólar”, continuou ele.

A analogia de Hill desvia o debate da aprovação de um projeto de lei isolado sobre criptomoedas para a construção de um sistema funcional. As stablecoins podem operar sob regras federais, mas o mercado como um todo ainda precisa de normas que regulem como os ativos digitais são emitidos, negociados e supervisionados.

O benefício potencial é estrutural, e não um catalisador imediato para os preços das criptomoedas. A aprovação poderia dar às empresas e instituições maior confiança para tomar decisões de longo prazo sobre produtos, investimentos e operações nos EUA.

O próximo catalisador é um avanço mensurável no Senado. Um acordo em comissão, uma revisão do projeto ou uma votação agendada mostrariam que o aniversário marca um progresso renovado. Sem isso, o marco destacará a luta contínua de Washington para transformar as ambições bipartidárias em relação às criptomoedas em regras aplicáveis.