Sinais de um mercado em alta de criptomoedas surgem à medida que a Hyperliquid e a Robinhood impulsionam as finanças na blockchain

Recuperação do bitcoin gera novo debate sobre mercado altista de criptomoedas

Os mercados de criptomoedas estão mostrando sinais iniciais de recuperação, com o bitcoin em alta enquanto as ações do setor de tecnologia recuavam, de acordo com Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise.

Em um comentário de mercado publicado em 22 de julho, Hougan observou no X que o bitcoin subiu 9% desde 1º de julho, enquanto o Nasdaq-100 caiu 6%. Ele também destacou a melhora no sentimento do mercado e fluxos mais fortes de ETFs, ao mesmo tempo em que alertou que o mercado ainda não atingiu um fundo confirmado.

O executivo acredita que o próximo ciclo de criptomoedas se concentrará na convergência da tecnologia blockchain com as finanças tradicionais, em vez de ser mais um ciclo impulsionado principalmente pela especulação. Ele descreveu:

“O próximo mercado altista de criptomoedas girará em torno de stablecoins, tokenização, negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, liquidação instantânea e a expansão da DeFi institucional para a casa dos trilhões, revolucionando as finanças da mesma forma que a internet revolucionou a mídia e o comércio no início dos anos 2000.”

O diretor de investimentos da Bitwise afirmou que a infraestrutura de blockchain oferece vantagens, incluindo liquidação mais rápida, acesso global e mercados contínuos. No entanto, ele observou que muitos investidores continuam focados em saber se as criptomoedas se recuperaram, em vez de se prepararem para uma mudança mais ampla nos mercados financeiros.

Perspectivas anteriores sobre o Bitcoin se concentravam na demanda institucional

Os comentários mais recentes de Hougan se baseiam em sua visão anterior de que a adoção institucional impulsionará a próxima fase das criptomoedas. Ele argumentou que a demanda por ETFs de bitcoin poderia reduzir a oferta disponível, à medida que mais investidores obtêm exposição por meio de produtos financeiros tradicionais.

O executivo da Bitwise também apontou forças de mercado mais amplas que sustentam uma possível recuperação das criptomoedas, incluindo a melhoria da estrutura de mercado, a participação institucional e a crescente demanda por parte de investidores tradicionais, por meio de nove fatores que se alinham para uma alta no mercado de criptomoedas.

Ele também argumentou que a incerteza geopolítica poderia aumentar o apelo do bitcoin como um ativo global, destacando como o caos geopolítico poderia impulsionar o bitcoin para cima, à medida que os investidores buscam alternativas aos sistemas financeiros tradicionais.

Hougan contestou as narrativas sobre criptomoedas focadas principalmente na capacidade da blockchain, argumentando que a adoção dependerá de casos de uso financeiro práticos. Suas opiniões sobre a tese do “blockspace” como commodity refletem seu foco na utilidade no mundo real.

Hyperliquid e Robinhood representam dois lados das finanças on-chain

Hougan identificou a Hyperliquid e a Robinhood como duas empresas que abordam a convergência entre criptomoedas e finanças a partir de direções diferentes. Ele escreveu:

“Então, como você deve começar a se posicionar para o novo mercado em alta? Observando duas entidades que estão liderando essa convergência a partir de lados opostos: a Hyperliquid (HYPE) e a Robinhood (HOOD).”

A Hyperliquid representa a abordagem nativa de criptomoedas. A blockchain de Camada 1 começou com a negociação de futuros perpétuos, mas se expandiu para mercados tradicionais, incluindo commodities e índices de ações.

Hougan afirmou que quase metade do volume da Hyperliquid agora provém de ativos tradicionais, como petróleo, prata e o S&P 500, destacando a expansão da plataforma para além dos mercados de criptomoedas. Ele citou seu modelo de receita e as recompras de tokens como exemplos de como as aplicações de blockchain podem conectar o uso ao valor.

A Robinhood representa o lado das finanças tradicionais nessa mudança. A corretora lançou a Robinhood Chain em 1º de julho para oferecer suporte a ações tokenizadas e serviços de finanças descentralizadas, mostrando como as empresas financeiras estão passando de experimentos com blockchain para produtos em operação. O diretor de informática da Bitwise espera que concorrentes e grandes instituições, incluindo Blackrock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe e JPMorgan, continuem explorando infraestruturas semelhantes.

Investidores voltam-se para empresas que desenvolvem infraestrutura financeira

Hougan espera que uma ampla recuperação do mercado de criptomoedas possa beneficiar os principais ativos e empresas de capital aberto ligadas ao setor, mas acredita que certas categorias possam estar melhor posicionadas. Ele escreveu:

“Suspeito que o próximo mercado em alta será grande o suficiente para impulsionar a maior parte do setor. Estou otimista em relação às principais criptomoedas — bitcoin, Ethereum, Solana etc. — e às ações de criptomoedas. Mas há dois tipos de investimentos que considero particularmente bem posicionados.”

Essas categorias incluem aplicativos de criptomoedas que geram receita real e empresas tradicionais que desenvolvem produtos financeiros baseados em blockchain. A distinção, argumenta o executivo, separará as empresas que se preparam para um novo sistema financeiro daquelas que estão simplesmente testando conceitos de blockchain.

Hougan argumentou que o próximo mercado em alta chegará à medida que as finanças tradicionais e as criptomoedas se tornarem cada vez mais interligadas. Ele afirmou:

“Estou tão convencido quanto sempre estive de que o próximo mercado em alta — quando as finanças tradicionais e as criptomoedas se tornarem inextricavelmente ligadas — ocorrerá nesse momento. Os investidores fariam bem em se posicionar adequadamente enquanto isso.”

A visão de Hougan é que a adoção da blockchain irá, cada vez mais, ir além das plataformas nativas de criptomoedas e se expandir para mercados financeiros mais amplos. À medida que a tokenização, as stablecoins e a liquidação por blockchain se desenvolvem, as empresas que estão construindo essas conexões poderão influenciar a forma como os produtos financeiros são criados e negociados.