Um operador de opções de bitcoin estabeleceu como meta um preço de US$ 95.000 até 30 de outubro, com um pagamento inicial de US$ 3,17 milhões. No entanto, uma alta mais acentuada poderia anular todo o ganho da posição no vencimento, criando uma situação incomum para quem aposta em preços mais altos.
Alguém apostou US$ 3,17 milhões na alta do preço do Bitcoin — mas pode perder muito se o BTC chegar a US$ 100 mil
ESCRITO POR
PARTILHAR
Pontos-chave
- Uma posição em opções de bitcoin relatada custou US$ 3,17 milhões para ser estabelecida.
- Seu ganho máximo ocorre se o preço do bitcoin estiver em US$ 95.000 na data de vencimento.
- A liquidação a um preço de US$ 100.000 ou mais anularia o pagamento inicial.
Uma aposta multimilionária com um destino preciso
O preço do bitcoin atingir US$ 100.000 pela primeira vez desde novembro de 2025 daria a muitos detentores um motivo para comemorar. Mas, para quem comprou uma posição em opções recentemente divulgada, esse marco poderia significar uma perda de US$ 3,17 milhões.
A operação tem um destino preferencial: US$ 95.000. Ultrapassar essa marca reduz o pagamento final e, se o bitcoin subir muito acima desse nível, o pagamento desaparece completamente. É uma situação peculiar pagar milhões para entrar, mas a explicação está na forma como a aposta foi montada.
De acordo com dados da Laevitas, a posição foi executada por meio da rede de liquidez Paradigm em cinco blocos.
O comprador combinou opções de compra com vencimento em 30 de outubro a três preços: US$ 90.000, US$ 95.000 e US$ 100.000. Ele comprou opções de compra nos níveis mais baixo e mais alto, enquanto vendeu o dobro delas no nível intermediário. Juntos, esses contratos formam uma “butterfly de opções de compra longas”. O pagamento inicial líquido foi de US$ 3,17 milhões.
Por que muitas notícias boas podem sair caras
Um detentor comum de bitcoin à vista se beneficia à medida que o preço sobe. Um spread borboleta tem uma estrutura diferente.
Seu retorno aumenta em direção ao preço de exercício intermediário e, em seguida, diminui à medida que o preço se aproxima do limite superior. As opções de compra vendidas no nível intermediário criam obrigações que compensam os benefícios dos contratos adquiridos.
O Options Industry Council explica que essa estrutura atinge seu lucro máximo no preço de exercício intermediário no vencimento. No preço de exercício externo ou além dele, o prêmio inicial é perdido. O comprador aceita esses limites em troca de uma posição construída em torno de um resultado específico.
A data é tão importante quanto o preço
Se o bitcoin subisse para US$ 100.000 amanhã — partindo de um preço recente em torno de US$ 86.000 —, isso não liquidaria automaticamente essa operação.
O cálculo do vencimento depende do preço de liquidação de 30 de outubro, supondo que a posição permaneça intacta. Antes disso, seu valor de mercado pode mudar, e o detentor poderia encerrá-la ou ajustá-la.
Há outra distinção: receber um pagamento não significa necessariamente obter lucro. Esse pagamento deve, primeiro, cobrir o valor gasto para estabelecer a posição, juntamente com os custos de negociação.
O que a operação deixa em aberto
A transação relatada não revela a carteira completa do comprador. Ela poderia estar acompanhada de outras posições, portanto, não podemos presumir que represente a perspectiva completa de alguém em relação ao bitcoin.
Ainda assim, a estrutura confere à história uma tensão incomum. Um investidor pode antecipar corretamente uma alta e, mesmo assim, perder dinheiro porque o preço final fica fora da faixa que ele pagou para atingir.
Para essa posição, o preço final do bitcoin é extremamente importante. Uma comemoração em todo o mercado de criptomoedas poderia coincidir com um vencimento muito caro para esse trader em particular.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
