Marathon registra prejuízo de US$ 1,3 bilhão, com a queda de 18% do Bitcoin reduzindo a receita do primeiro trimestre em US$ 35 milhões

Aumento nos custos operacionais

A empresa de infraestrutura digital Marathon Holdings atribuiu a queda na receita no primeiro trimestre de 2026 à desvalorização do bitcoin em dólares americanos durante o período. De acordo com uma carta aos acionistas divulgada em 11 de maio, a receita no trimestre atingiu US$ 174,6 milhões, uma queda de US$ 39,3 milhões em relação aos US$ 213,9 milhões registrados no primeiro trimestre de 2025.

A carta revelou que uma queda de 18% no preço médio do bitcoin foi responsável por US$ 33,1 milhões do declínio, enquanto US$ 2,5 milhões foram atribuídos a uma redução na produção de bitcoin. Os US$ 3,7 milhões restantes foram atribuídos a uma queda em outras receitas. As perdas ocorreram apesar de um aumento de 33% na taxa de hash, que subiu de 54,3 EH/s no primeiro trimestre de 2025 para 72,2 EH/s.

A redução na receita, aliada a um aumento nos custos operacionais, levou a Marathon a registrar um prejuízo líquido de US$ 1,3 bilhão durante o trimestre. No mesmo período do ano passado, a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 533,4 milhões, ou US$ 1,55 por ação diluída, o que significa que as despesas gerais aumentaram em US$ 729 milhões nos primeiros três meses de 2026.

“O aumento de US$ 729,0 milhões no prejuízo líquido foi impulsionado principalmente por um aumento de US$ 520,4 milhões no prejuízo operacional, em grande parte devido a ajustes desfavoráveis de marcação a mercado do bitcoin de (US$ 1,0 bilhão) e custos de reestruturação de US$ 45,9 milhões durante o trimestre”, afirmou a carta.

O último trimestre deficitário da Marathon ocorre em um momento crucial para a empresa, que busca se reposicionar além da mineração de criptomoedas e entrar no mercado de infraestrutura de inteligência artificial (IA), em rápida expansão. A mudança reflete uma tendência mais ampla entre os mineradores de Bitcoin, que enfrentam margens mais apertadas, custos operacionais mais altos e crescente incerteza no ambiente pós-halving.

Enquanto isso, além de direcionar mais recursos para data centers de suporte à IA, a Marathon utilizou suas reservas de bitcoin para financiar o resgate de 30% de sua dívida conversível em circulação com desconto. A medida teria reduzido a alavancagem, diminuído a potencial diluição futura e melhorado a “capacidade da Marathon de alocar capital para oportunidades estratégicas de maior retorno”.

“Durante o trimestre, vendemos aproximadamente US$ 1,5 bilhão em bitcoins. Esses recursos foram usados para recomprar, com desconto, mais de US$ 1 bilhão do valor nominal de nossas notas de 2030 e 2031 e reduzir nossa linha de crédito em US$ 200 milhões”, explicou a carta.

Além disso, a Marathon refinanciou US$ 150 milhões de sua linha de crédito a uma taxa de juros de 7%, abaixo dos 10,5% que pagava anteriormente.

Apesar da diversificação da mineração de bitcoin, a Marathon afirmou que a redução de sua dívida por meio da monetização de bitcoins reflete sua confiança na criptomoeda como um importante ativo de reserva. Consequentemente, no final do trimestre, a Marathon detinha 35.303 bitcoins, incluindo 9.995 bitcoins emprestados ou dados em garantia. Durante o primeiro trimestre de 2026, ela minerou 2.247 BTC, elevando o valor de suas participações em bitcoin para aproximadamente US$ 2,4 bilhões com base em um preço à vista de US$ 68.222 por bitcoin.