Glassnode: Vendedores de Bitcoin mostram sinais de esgotamento em torno de US$ 64.000, mas ainda não se atingiu o fundo do poço

A pressão de venda diminui, mas falta a confirmação

A empresa de análise on-chain Glassnode afirmou nesta semana que os vendedores de bitcoin parecem estar perdendo fôlego, um sinal frequentemente associado às fases finais de uma queda do mercado. Dito isso, a empresa não chegou a declarar que o fundo do ciclo está confirmado, mesmo com o bitcoin tendo passado a primeira quinzena de agosto de 2026 preso em uma faixa estreita (negociado entre US$ 63.500 e US$ 65.000).

A equipe de pesquisa da Bitfinex ofereceu uma explicação para o motivo pelo qual os vendedores podem estar se cansando, afirmando que mais da metade da oferta de bitcoins em circulação (ou seja, 54,6%) está atualmente com lucro. Analistas descreveram esse nível como colocando o detentor médio efetivamente no ponto de equilíbrio, uma condição que, historicamente, tem coincidido com o final das correções, e não com o início delas.

O próprio comentário da Glassnode caracterizou o mercado atual como comprimido, em vez de capitulante, acrescentando que as condições de negociação predominantes eram de “preços sem valor e reação a tudo”.

A demanda por ETFs se mantém mesmo com a estagnação dos preços

Uma das razões pelas quais os analistas não descartam uma recuperação é que a demanda institucional não se esgotou, ao mesmo tempo em que a convicção dos investidores de varejo se mantém. Embora os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista tenham registrado uma saída de US$ 144,67 milhões ontem, essa saída ocorreu após uma sequência de cinco dias de entradas contínuas. Além disso, apesar das vendas de grande visibilidade por parte de muitas “baleias” e da Strategy, liderada por Saylor, o BTC tem conseguido manter seu preço.

Jasper De Maere, trader de mercado de balcão da Wintermute, vinculou a narrativa de recuperação diretamente à movimentação dos preços, afirmando que o cenário só se sustenta se o bitcoin ultrapassar de forma convincente os US$ 65.000 no curto prazo. Até que isso aconteça, o sinal de esgotamento dos vendedores continua sendo apenas um dado, e não um ponto de inflexão.

O Bitcoin.com News já havia noticiado um sinal semelhante da Glassnode no ano passado, quando os eventos de realização de perdas no bitcoin e no ethereum estavam diminuindo de escala a cada queda de preço, após uma onda de vendas impulsionada por tarifas que arrastou o bitcoin para US$ 74.500. Esse episódio precedeu uma recuperação, mas levou meses, e não dias, para que o preço confirmasse o que os dados on-chain já haviam sugerido.

Essa comparação, no entanto, não é perfeita, especialmente porque o preço atual do bitcoin está cerca de US$ 10.000 abaixo do daquela época, mas marcou um ponto de inflexão na trajetória do BTC.

Uma ruptura decisiva poderia mudar o status quo

O próximo movimento do mercado provavelmente depende menos das métricas de esgotamento na cadeia e mais da capacidade dos compradores de empurrar o bitcoin de forma decisiva para além da resistência de US$ 65.000. Uma quebra clara validaria a tese de recuperação que a Wintermute e outras mesas de operações estão defendendo; outra rejeição reforçaria a visão de que o esgotamento dos vendedores é uma pausa, não uma virada.

De qualquer forma, os analistas da Glassnode parecem estar convencidos de que os vendedores que levaram o bitcoin para baixo no final de julho e início de agosto estão, em grande parte, esgotados. Se isso é suficiente para formar um fundo duradouro ou se é apenas uma pausa antes do próximo teste de baixa, é a questão que a própria empresa ainda não respondeu.