A empresa de Bitcoin Strive lança as ações SATS com dividendo de 15% após levantar US$ 630 milhões

Strive levanta US$ 630 milhões com novas ações preferenciais SATS

A empresa de gestão de ativos em bitcoin sediada em Dallas concluiu uma oferta pública inicial ampliada de 7 milhões de ações de suas Ações Preferenciais Perpétuas da Série A, denominadas SATS, ao preço de US$ 90 cada. A negociação no Nasdaq Global Market estava prevista para começar em 20 de outubro sob o código SATS. Cada ação tem valor nominal de US$ 100 e acumula US$ 15 em dividendos anuais. Ao preço de oferta de US$ 90, isso se traduz em um rendimento anual efetivo de aproximadamente 16,7%, desde que os dividendos sejam declarados e pagos integralmente.

Eis o detalhe interessante. Em vez de distribuir dividendos trimestralmente, a empresa de gestão de ativos em bitcoin Strive planeja pagá-los em dinheiro todos os dias úteis, a partir de 9 de novembro. Os pagamentos permanecem sujeitos à aprovação do conselho e à disponibilidade de fundos. A Strive também estabeleceu uma reserva inicial para dividendos de US$ 157,5 milhões, suficiente para cobrir 18 meses de pagamentos sobre as ações recém-emitidas.

Duas ações preferenciais, duas posições diferentes em linha

As novas ações preferenciais SATS da Strive se juntam às ações preferenciais SATA já existentes da Strive, que apresentam uma taxa de dividendos variável de aproximadamente 13% e são administradas com o objetivo de serem negociadas próximo ao seu valor nominal de US$ 100. A distinção vai além do rendimento. As ações SATA têm prioridade sobre as SATS em termos de dividendos e direitos de liquidação, enquanto ambas estão acima das ações ordinárias da Strive, as ASST. As SATS oferecem uma taxa de dividendos fixa, mas não contam com o mecanismo ativo de gestão de preço das SATA.

Em outras palavras, os investidores em SATS recebem um rendimento inicial mais alto, ao mesmo tempo em que aceitam uma posição subordinada na estrutura de capital e flutuações de preço potencialmente maiores. A oferta proporciona à Strive mais uma via de financiamento sem a emissão de ações ordinárias adicionais. Ainda assim, os dividendos das ações preferenciais geram obrigações financeiras substanciais, mesmo quando a empresa não está contraindo dívidas convencionais.

O tesouro de bitcoins da Strive chega a 36.818 BTC

O financiamento chega em meio a uma campanha agressiva de acumulação. A Strive adquiriu mais 4.045 BTC entre 12 e 16 de outubro, elevando suas participações para 36.818 BTC, no valor aproximado de US$ 3 bilhões aos preços atuais. O CEO Matt Cole delineou uma estratégia que visa uma taxa de amplificação de 60% a 70% enquanto o bitcoin for negociado abaixo de US$ 100.000, utilizando capital preferencial para aumentar a exposição da empresa ao bitcoin em relação ao capital social ordinário.

Os recursos provenientes das SATS podem financiar compras adicionais de bitcoin (BTC), ativos geradores de renda, capital de giro e recompra de ações. Para os acionistas ordinários, esse arranjo tem dois lados. O aumento dos preços do bitcoin pode ampliar os ganhos, enquanto a queda nos preços faz com que o capital social absorva as perdas após o atendimento às reivindicações dos credores sênior.

A Strive informa não ter dívida consolidada e afirma que seu bitcoin permanece livre de gravames. No entanto, seus títulos preferenciais acarretam compromissos substanciais de dividendos acumulados, tornando a capacidade da empresa de gerar caixa e acessar os mercados de capitais uma parte cada vez mais importante da equação.

O que chama a atenção é que uma empresa construída em torno da acumulação de um ativo que não gera renda está agora oferecendo aos investidores distribuições diárias de caixa para ajudar a financiar ainda mais esse mesmo ativo.