Dívida de Nakamoto supera capitalização; Bitcoin cai abaixo de US$ 67 mil

A dívida da Nakamoto ultrapassa amplamente a capitalização de mercado da empresa

As empresas de tesouraria digital estão começando a sentir o peso da recente queda do mercado, com os preços do bitcoin abaixo de US$ 67 mil afetando as cotações das ações dessas empresas.

A Nakamoto, uma empresa de tesouraria de bitcoin de capital aberto fundada por David Bailey, cofundador da BTC Inc. — empresa responsável pela Bitcoin Magazine e pela Bitcoin Conference —, enfrenta agora passivos de dívida superiores à sua capitalização de mercado total.

A empresa, fundada em 2025, deve à Kraken, uma corretora de criptomoedas sediada nos EUA, US$ 165 milhões em USDT, garantidos pelo estoque de bitcoins da empresa, que chega a 4.283 BBTC após a empresa revelar que vendeu 184 bitcoins no terceiro trimestre.

Pelo valor de mercado atual (US$ 5), a empresa atinge uma capitalização de quase US$ 92 milhões, US$ 73 milhões a menos do que o valor da dívida pendente que possui com a Kraken. A empresa assumiu essa obrigação em 6 de dezembro de 2025, concordando em receber US$ 210 milhões em USDT com uma taxa de juros anual de 8% e vencimento em 4 de dezembro de 2026.

Parte do empréstimo já foi paga, e a empresa alterou o contrato para que o vencimento ocorresse em 2027. Em um documento recente, a Nakamoto informou que, de acordo com esse novo contrato, 105 milhões de USDT do empréstimo vencem em 30 de junho de 2027 e 60 milhões de USDT vencem em 4 de dezembro de 2027, não havendo nenhum montante principal com vencimento previsto para este ano.

“Essa alteração amplia nossa margem de manobra e torna nossa posição de garantias mais resiliente. Isso nos dá mais flexibilidade para lidar com a volatilidade do preço do Bitcoin, para que possamos dedicar toda a nossa atenção ao que controlamos: construir nossos negócios operacionais e gerenciar nossas participações em Bitcoin, de modo que possamos continuar a crescer ao longo deste ciclo de mercado”, disse Tyler Evans, diretor de investimentos da Nakamoto.

No entanto, mesmo com a renegociação, se o BTC continuar em tendência de queda, a Nakamoto será forçada a reembolsar parte do empréstimo ou a dar mais de seu estoque de bitcoins em garantia para assegurá-lo. 3.030 de seus 4.283 BTC já foram dados em garantia, deixando a Nakamoto com apenas 1.253 BTC para adicionar como garantia caso o mercado piore.

Ciente desse problema, a Nakamoto está construindo uma infraestrutura independente do BTC, anunciando o Intelligence 2027, o primeiro evento que a empresa realizará sobre inteligência artificial, afastando-se dos temas habituais relacionados a criptomoedas.

“Os mercados se movem em ciclos, e estamos construindo a Nakamoto para ter bom desempenho em todos eles, estendendo os prazos de vencimento de nossas dívidas e criando negócios operacionais que gerem receita além de nossas participações em Bitcoin”, disse Bayley durante a apresentação dos Resultados Financeiros e Operacionais do Terceiro Trimestre de 2026 da Nakamoto.

“Estamos confiantes de que essas iniciativas e nossa abordagem seletiva na alocação de capital nos ajudarão a gerar lucros sustentáveis e valor a longo prazo para os acionistas”, concluiu ele.