ARK prevê Tesla a US$ 4.400 e gasto com IA de US$ 225 bi

As premissas de gastos com IA sustentam a previsão de US$ 4.400 para a Tesla

Os gastos acumulados com infraestrutura de IA na Tesla passariam de aproximadamente US$ 7 bilhões no final de 2025 para US$ 225 bilhões até o final de 2031, de acordo com a avaliação atualizada da Tesla pela ARK Invest, publicada em 19 de outubro. No modelo, um maior investimento em IA melhora a produtividade do Optimus. Isso vincula os gastos com computação à produção econômica projetada dos robôs humanóides.

A ARK, liderada pela CEO Cathie Wood, declarou:

“O preço-alvo da ARK para a Tesla em 2031 é de cerca de US$ 4.400 por ação.”

As ações da Tesla Inc. (Nasdaq: TSLA) fecharam em 21 de outubro a US$ 386,47, com alta de 3,41%, colocando a meta da ARK aproximadamente 1.039% acima desse preço.

Os planos de infraestrutura incluem o projeto de chips Terafab da Tesla-SpaceX, com um compromisso inicial de US$ 16,8 bilhões para construção no condado de Grimes, no Texas. Os chips planejados darão suporte a veículos autônomos, robôs e aos data centers orbitais propostos pela SpaceX.

Robotáxis e Optimus impulsionam as projeções de receita

No cenário base ilustrativo, a ARK prevê aproximadamente 8,1 milhões de robotáxis, US$ 753 bilhões em receita líquida anual com serviços de transporte por aplicativo e US$ 212 bilhões em receita do Optimus até 2031. Os robotáxis representariam aproximadamente 80% do valor da empresa, uma medida que incorpora patrimônio líquido e dívida líquida. O cenário também pressupõe a venda acumulada de aproximadamente 1 milhão de robôs Optimus no mercado externo até 2031.

Com taxas de utilização iguais, a ARK estima que os custos operacionais da Tesla por milha poderiam ser aproximadamente 40% menores do que os do robotáxi de última geração da Waymo. Sua análise atribui essa vantagem à integração vertical e à direção autônoma baseada em câmeras. Veículos de propriedade dos consumidores poderiam ampliar a frota, enquanto tarifas mais baixas poderiam ampliar a demanda para além dos atuais usuários de serviços de transporte por aplicativo.

Essas projeções estão alinhadas com as expectativas do CEO Elon Musk em relação ao Optimus e ao Cybercab. Em uma postagem no X em 18 de outubro, Musk identificou o robô humanóide e o veículo autônomo projetado especificamente para esse fim como as fontes da maior parte do valor futuro da Tesla.

A Tesla divulgou 486.532 entregas de veículos e 13,7 gigawatts-hora de implantações de armazenamento para o terceiro trimestre em seu anúncio de 2 de outubro. A empresa também informou a produção de 464.391 veículos. Os veículos Model 3 e Model Y representaram 478.237 entregas, enquanto outros modelos contribuíram com 8.295. Os números fornecem uma base operacional para comparação com as projeções da ARK.

Riscos de diluição e implantação moldam a avaliação

As estimativas pessimistas e otimistas de aproximadamente US$ 3.300 e US$ 5.000 por ação correspondem aos percentis 25 e 75 da simulação. Trata-se de posições dentro de uma distribuição de resultados modelados, e não de preços mínimos e máximos. Resultados abaixo da estimativa pessimista e acima da estimativa otimista continuam sendo possíveis.

A simulação de Monte Carlo testa combinações de premissas em 32 variáveis independentes. Essas variáveis determinam as operações projetadas e as avaliações das ações. O número de ações também afeta o valor atribuível à participação acionária de cada investidor. A ARK pressupõe que a remuneração baseada em ações de Musk seja adquirida dentro do período de previsão, incorporando a diluição resultante à sua avaliação.

Uma possível fusão com a SpaceX recebe consideração separada do modelo autônomo da ARK para a Tesla, na sequência de especulações anteriores sobre uma fusão entre a Tesla e a SpaceX. O investidor Steve Eisman questionou o apelo de tal negócio para os acionistas da SpaceX durante uma entrevista à CNBC em 8 de junho.

Musk afirmou, durante a teleconferência de resultados da SpaceX em 20 de outubro, que ambas as empresas formaram comitês especiais para discutir uma fusão, classificando a combinação como uma “boa ideia”. Ele acrescentou que ficará de fora dessas negociações por ser uma parte em conflito de interesses. Atrasos regulatórios e uma expansão mais lenta dos robotáxis continuam sendo riscos para a previsão da ARK. A empresa também identifica a saída repentina de Musk, desastres naturais e uma pandemia como eventos que poderiam comprometer as premissas de implantação.