A Coinbase apresentou duas notificações à Securities and Exchange Commission (SEC) para oferecer futuros perpétuos de ações individuais a traders dos EUA, e o seu chefe de políticas afirma que o próximo passo é a aprovação pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
A Coinbase traz perpétuos de ações 24/7 para os EUA
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Principais conclusões
- A Coinbase Derivatives apresentou o Formulário 1-N e a Coinbase Financial Markets apresentou o Formulário BD-N junto à SEC em 1º de setembro.
- As ações da empresa saltaram 10% para US$ 192,70 com a notícia, mas a aprovação do produto pela CFTC ainda é necessária antes do lançamento.
- A Coinbase oferece perps com alavancagem de 10x sobre Apple, Nvidia e Tesla a usuários fora dos EUA desde 20 de março, com liquidação em USDC.
O Que Foi Protocolado
Os registros, datados de 1º de setembro, abrangem dois braços regulados. A Coinbase Derivatives apresentou o Formulário 1-N para se registrar como uma bolsa de futuros de valores mobiliários, e a Coinbase Financial Markets enviou o Formulário BD-N para se registrar como uma corretora-distribuidora de futuros de valores mobiliários de propósito limitado.
O diretor de políticas da Coinbase, Faryar Shirzad, acrescentou ainda que a aprovação da CFTC viria em seguida, afirmando:
Os perps de ações demonstraram demanda internacionalmente, e estamos empolgados com a perspectiva de um caminho regulado para investidores dos EUA. A coordenação entre a SEC e a CFTC para tornar isso possível já era necessária há muito tempo, e é exatamente o que precisa acontecer para os EUA permanecerem competitivos em produtos que os investidores já querem.
As ações da Coinbase (Nasdaq: COIN) subiram 10,14% para US$ 192,70 após o anúncio.
Um Produto Já em Operação no Exterior
Futuros perpétuos, ou perps, são contratos derivativos sem data de vencimento. Uma taxa de financiamento paga entre posições compradas e vendidas mantém o preço do contrato atrelado ao ativo subjacente, permitindo que traders mantenham exposição alavancada comprada ou vendida indefinidamente sem possuir as ações.
A Coinbase lançou a versão de ações para clientes fora dos EUA em 20 de março, com a lista inicial cobrindo as chamadas Magnificent Seven, isto é, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta e Tesla, além de contratos que acompanham os ETFs (fundos negociados em bolsa) SPY e QQQ em jurisdições selecionadas.
Pessoas dos EUA foram expressamente impedidas de participar desse lançamento. Os novos registros são a primeira tentativa formal de mudar isso.
O Roteiro da “Everything Exchange”
Em junho, o CEO Brian Armstrong disse que a plataforma “agora inclui perps pré-IPO, opções de ações e, em breve, ações tokenizadas”, com o impulso de derivativos sustentado pela aquisição da Deribit pela empresa por US$ 2,9 bilhões. De forma semelhante, o chefe de produtos para consumidores e negócios, Max Branzburg, descreveu o objetivo como “uma conta para tudo o que você negocia, liquidado instantaneamente, aberto 24/7”.
A Coinbase não é a única empresa buscando perps em território nacional, já que a Hyperliquid também está buscando entrar nos EUA por meio de uma parceria com a Payward, controladora da Kraken, depois que o presidente Donald Trump disse que a CFTC estava trabalhando para trazer a plataforma para o país “de uma forma totalmente conforme e legal”.
No entanto, antes que qualquer uma dessas coisas aconteça, a CFTC deve aprovar os próprios contratos antes que qualquer cliente dos EUA possa negociá-los. Até lá, os registros estabelecem as entidades legais que listariam e fariam a intermediação do produto, e sinalizam que a Coinbase pretende operar o mesmo modelo 24/7, com liquidação em USDC, que ela executa no exterior.
A Coinbase já opera, para clientes dos EUA, futuros de cripto no estilo perpétuo regulados pela CFTC, portanto a infraestrutura para contratos com taxa de financiamento em território nacional existe. Se os reguladores estenderão esse modelo para ações individuais e aceitarão alavancagem de 10x em nomes individuais ou exigirão limites mais rígidos é a questão em aberto que o próximo registro responderá.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
