Comissário da SEC pede moderação nas regras para criptomoedas à medida que o comércio de varejo se expande

Acesso a ETFs e autoridade da SEC moldam o debate sobre criptomoedas

A comissária da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Hester Peirce, em 8 de maio de 2026, enquadrou as criptomoedas como parte de uma mudança mais ampla no comércio de varejo envolvendo fundos negociados em bolsa (ETFs), opções, mercados de previsão e futuros perpétuos. Falando na 13ª Conferência Anual sobre Regulamentação do Mercado Financeiro, a comissária instou os reguladores a compreenderem a atividade de mercado em transformação antes de decidirem se é necessária uma resposta.

A atividade de varejo permaneceu forte mesmo após o pico de negociações da era da COVID-19, disse Peirce. Os investidores agora negociam criptomoedas, ouro, prata, futuros perpétuos e ETFs ativos por meio de interfaces mais fáceis. Ela também destacou os bots de IA e as novas tecnologias que permitem que o acesso ao mercado se expanda além dos padrões tradicionais de negociação. Muitos ativos não são títulos, disse ela, mas ainda assim estão entrando nas estruturas dos ETFs. De acordo com Peirce:

“Os investidores de varejo gostam de negociar todas essas classes de ativos e muito mais, incluindo criptomoedas, ouro, prata e futuros perpétuos.”

Os limites legais foram centrais na mensagem da comissária. Peirce disse que a SEC deve trabalhar dentro dos estatutos estabelecidos pelo Congresso ao responder a novos produtos e tecnologias. Esses limites jurisdicionais podem afetar a forma como empresas de criptomoedas, patrocinadores de ETFs e outros participantes do mercado buscam acesso regulamentado ao mercado. Ela também relacionou essas questões a pesquisas sobre comportamento de mercado, fluxos de investidores e regulamentação de criptomoedas.

Limites legais moldam a abordagem da SEC aos mercados de criptomoedas

A jurisdição pode limitar até onde a SEC pode ir quando os mercados evoluem rapidamente. A comissária observou que a agência não pode investigar fraudes sem uma causa de pedir baseada na legislação de valores mobiliários. Ela também disse que a SEC não pode bloquear um ETF se os patrocinadores seguirem as regras, fornecerem divulgações adequadas e garantirem uma listagem na bolsa.

A restrição regulatória não deve ser interpretada como aprovação, alertou Peirce. O lançamento de um produto em mercados regulados pela SEC não significa que a agência o considere útil ou duradouro. Essa distinção pode ser importante à medida que produtos vinculados a criptomoedas, ETFs ativos e outros instrumentos voltados para o varejo continuam circulando por bolsas reguladas e produtos de investimento. Ela também disse que a SEC não determina com que frequência os investidores de varejo podem negociar. A comissária afirmou:

“Não esperem ver uma enxurrada de regulamentações prescritivas.”

Peirce encerrou o discurso defendendo a inovação que apoia investidores, empreendedores e empresas em crescimento. Ela destacou ferramentas que ajudam as pessoas a construir carteiras resilientes, compreender despesas de investimento e negociar com custos mais baixos. O discurso não anunciou regras para criptomoedas, mas reforçou uma visão de intervenção limitada relevante para os mercados de criptomoedas, emissores de ETFs e plataformas que atendem a investidores de varejo.