Os mercados de criptomoedas enfrentaram condições de liquidez mais restritas depois que o Federal Reserve manteve as taxas inalteradas e sinalizou preocupações mais fortes com a inflação. A Wintermute afirmou que uma política monetária mais restritiva poderia reduzir o fluxo de liquidez que entra no mercado de criptomoedas por meio de ETFs, stablecoins e DATs, enquanto as projeções do Fed mostraram que a mediana das perspectivas para as taxas em 2026 está subindo.
As perspectivas de liquidez do mercado de criptomoedas se tornam mais sombrias à medida que a mudança para uma postura mais hawkish do Fed eleva as chances de um aumento das taxas para 77%
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Principais conclusões
- A Wintermute alertou que uma política mais restritiva do Fed poderia desacelerar os principais canais de liquidez para os mercados de criptomoedas.
- Autoridades elevaram a mediana das projeções para as taxas em 2026 à medida que as preocupações com a inflação se ampliaram.
- Uma política monetária mais restritiva pode elevar os custos de financiamento e reduzir o apetite pelo risco, limitando a demanda nos três canais.
Fed liderada por Warsh reajusta expectativas de taxas à medida que riscos de inflação aumentam
Os mercados de criptomoedas entraram em um ambiente de liquidez mais restritivo depois que o Federal Reserve manteve as taxas inalteradas, ao mesmo tempo em que sinalizou uma postura mais firme em relação à inflação. A Wintermute, formadora de mercado e provedora de liquidez no setor de criptomoedas, afirmou que a mudança criou um cenário mais desafiador para os ativos digitais que dependem de fluxos de capital sustentados.
Referindo-se à mudança de política do Fed e às suas implicações para os fluxos de capital em ativos digitais, a Wintermute escreveu:
“Para uma classe de ativos que precisa de liquidez proveniente de ETFs, stablecoins e DATs, um Fed inclinado ao aperto monetário é o oposto do que mantém esses canais de fluxo em funcionamento.”
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) canalizam capital institucional para os mercados de criptomoedas; as stablecoins fornecem liquidez atrelada ao dólar, usada para negociação e liquidação; e os tesouros de ativos digitais geralmente se referem a balanços patrimoniais corporativos ou institucionais que alocam recursos para criptomoedas. Uma política monetária mais restritiva normalmente eleva os custos de empréstimos e reduz o apetite pelo risco, o que pode desacelerar os influxos em todos os três canais.
Autoridades do Federal Reserve, na primeira reunião de Kevin Warsh como presidente, removeram qualquer viés de flexibilização e alteraram as projeções para uma política mais restritiva. A mediana das perspectivas para a taxa em 2026 subiu de 3,4% para 3,8%, com nove dos 18 formuladores de política monetária agora prevendo pelo menos um aumento este ano e 17 sinalizando riscos de alta da inflação. Os mercados reagiram rapidamente, elevando as chances de um aumento em dezembro para cerca de 77%, ante aproximadamente 24% no mês anterior.
As autoridades também reduziram a declaração de política monetária de 341 para 130 palavras, reforçando a mudança mais acentuada no tom. O petróleo Brent caiu 8,2% durante a semana devido às expectativas ligadas à reabertura do Estreito, mas a Wintermute observou que a preocupação do Fed com a inflação parecia ir além do setor de energia.
Colapso das negociações com o Irã força as criptomoedas a absorverem reajustes de preço no fim de semana
As tensões geopolíticas aumentaram a pressão depois que um acordo com o Irã, que deveria ser assinado em 19 de junho, desmoronou antes de ser concluído. Os ataques de Israel no sul do Líbano levaram o Irã a abandonar as negociações, adiando uma cerimônia de assinatura planejada na Suíça. Desde então, o Catar tem se empenhado em manter as negociações vivas até o final de junho, deixando o desfecho incerto.
A atenção agora se volta para os próximos dados macroeconômicos e para a diplomacia. O relatório de maio sobre as Despesas de Consumo Pessoal (PCE) fornecerá dados atualizados sobre a inflação, enquanto os esforços de mediação do Catar definirão o risco geopolítico no curto prazo e a estabilidade do mercado de energia.
A Wintermute destacou os catalisadores de curto prazo ligados tanto aos dados macroeconômicos quanto à diplomacia:
“O PCE de maio, na sexta-feira, e as negociações no Catar são os catalisadores de curto prazo.”
A estrutura do mercado amplificou o impacto. O mercado de ações dos EUA esteve fechado por causa do Juneteenth, adiando a reavaliação dos preços, enquanto as criptomoedas foram negociadas durante o fim de semana e absorveram a mudança imediatamente.
O BTC caiu 3,8% na semana, passando de cerca de US$ 67.000 para cerca de US$ 62.000 antes de se estabilizar na faixa baixa dos US$ 60.000. O ETH recuou 1,2% e voltou a ficar abaixo do nível de US$ 2.000, enquanto as altcoins permaneceram praticamente estáveis. O movimento provocou cerca de US$ 600 milhões em liquidações de posições compradas, contra menos de US$ 90 milhões em posições vendidas, prolongando o padrão de liquidações unilaterais observado em junho.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
