Arthur Hayes critica a CME e a ICE enquanto o HYPE cai quase 9% após uma campanha de pressão

Bolsas tradicionais levantam alertas de segurança nacional

No que parece ser um confronto entre as finanças tradicionais (TradFi) e as finanças descentralizadas (DeFi), o CME Group e a Intercontinental Exchange Inc. (ICE) estão pressionando as autoridades americanas para que tomem medidas contra a Hyperliquid. De acordo com uma reportagem da Bloomberg, elas querem impor supervisão federal à bolsa de derivativos descentralizada, que ganhou força ao oferecer futuros perpétuos na cadeia de blocos 24 horas por dia, 7 dias por semana, vinculados a commodities, incluindo petróleo bruto.

O CME e a ICE, que dominam o mercado global de derivativos e movimentam trilhões de dólares em valor nocional anualmente, argumentam que a Hyperliquid opera em um ambiente de negociação altamente desregulamentado e em grande parte offshore. Elas acrescentam que a arquitetura anônima da plataforma representa sérios riscos de manipulação de mercado, wash trading e spoofing.

As duas operadoras de bolsa também levantaram alertas sobre segurança nacional e integridade global dos preços. À medida que as tensões no Oriente Médio empurram os preços do petróleo para além dos US$ 100 por barril, a CME e a ICE alegam que um mercado opaco, 24 horas por dia, 7 dias por semana, que permite aos usuários especular fortemente sobre o petróleo bruto Brent e WTI, poderia distorcer a formação tradicional de preços. Além disso, alertaram Washington de que plataformas anônimas oferecem uma brecha para que entidades sancionadas ou atores apoiados pelo Estado influenciem referências energéticas críticas fora do perímetro regulatório dos EUA.

Ao se registrar na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como uma plataforma de execução de swaps ou mercado de contratos, a Hyperliquid seria obrigada a aplicar programas rigorosos de identificação “conheça seu cliente” (KYC) e implementar vigilância de negociações. Curiosamente, o CME Group está avançando com planos para expandir suas próprias ofertas de criptomoedas, incluindo futuros de volatilidade de bitcoin e futuros do Índice Nasdaq CME Crypto. O modelo de negociação da Hyperliquid, no entanto, lhe confere uma vantagem distinta, permitindo que o capital de varejo e institucional negocie eventos macroeconômicos nos finais de semana, quando os mercados tradicionais estão fechados.

Comunidade de criptomoedas revida

O relatório, por sua vez, provocou uma resposta imediata da comunidade de criptomoedas, que viu a medida como uma manobra defensiva anticompetitiva por parte de monopólios arraigados. O Hyperliquid Policy Center rebateu as alegações, argumentando que as operadoras de bolsas tradicionais funcionam de maneira fundamentalmente diferente dos livros de ordens descentralizados na cadeia de blocos.

Os defensores do protocolo enfatizaram que, como a Hyperliquid opera inteiramente em uma blockchain pública, todos os registros de transações são totalmente transparentes — tornando obsoletas as preocupações tradicionais sobre manipulação oculta e uso de informações privilegiadas opacas. O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, imediatamente se manifestou no X, dizendo à CME e à ICE para irem “se foderem. Vida longa ao HYPE.”

Em comentários anteriores sobre picos no volume de petróleo impulsionados por fatores macroeconômicos, Hayes observou que plataformas como a Hyperliquid representam uma evolução financeira. Defensores das criptomoedas se uniram a sua opinião, argumentando que a verdadeira manipulação dos preços do petróleo durante conflitos geopolíticos ocorre a portas fechadas em locais tradicionais, e não em livros-razão públicos e transparentes.

Outros comentaristas do setor ecoaram a visão de que o TradFi está cada vez mais “usando a regulamentação como arma” para sufocar a inovação. Eles traçaram paralelos com tentativas anteriores de bolsas de valores globais de restringir ações tokenizadas, observando que o padrão de empresas estabelecidas tentando eliminar concorrentes descentralizados por meio de legislação está se acelerando.

Após o relatório, o token da Hyperliquid, o HYPE, que havia subido 17% com a notícia de uma colaboração entre a Coinbase e a Circle, caiu de cerca de US$ 46 para uma mínima de US$ 41,49 até 16 de maio, às 3h05 da manhã (horário da costa leste dos EUA). A queda de quase 9% arrastou a capitalização de mercado do HYPE de pouco menos de US$ 11 bilhões para US$ 9,9 bilhões.