A queda de 47% da SpaceX em relação à sua alta pós-IPO e o modelo Kimi K3 de baixo custo da Moonshot AI estão desafiando as valorizações elevadas do setor de IA, embora a resiliência das ações do setor de semicondutores e os indícios de adoção da IA compliquem as alegações de que o mercado como um todo tenha entrado em colapso.
A queda da SpaceX e o lançamento do Kimi K3 alimentam temores de uma bolha no mercado de ações de IA
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Principais conclusões
- A SpaceX fechou abaixo de US$ 120 após sete quedas consecutivas, ampliando sua perda em relação ao preço de US$ 135 da oferta pública inicial.
- A forte aceitação do Kimi K3 reforça as preocupações de que desenvolvedores chineses possam oferecer modelos de IA competitivos a preços substancialmente mais baixos.
- Os próximos resultados financeiros da SpaceX, os testes da Starship e a liberação de ações pós-IPO podem determinar se a queda se estabilizará ou se aprofundará.
A queda da SpaceX testa a confiança nas avaliações elevadas do setor de IA
A incerteza em torno das ações ligadas à IA se intensificou à medida que os investidores avaliam se trata de um reajuste temporário nas avaliações ou de um esfriamento mais amplo do entusiasmo especulativo. A recente fraqueza das ações da SpaceX e a intensificação da concorrência do setor de IA da China agudizaram esse debate.
O economista e cético de longa data em relação ao bitcoin, Peter Schiff, argumentou que a recente queda nas ações ligadas à IA reflete mais do que um recuo temporário. Ele apontou a queda da SpaceX abaixo do preço de IPO e o surgimento do modelo Kimi K3 de baixo custo da Moonshot AI como evidências de que a pressão competitiva está expondo as valorizações exageradas em todo o setor de IA. “A IA não é uma bolha, mas as ações de IA são. A bolha provavelmente já estourou”, escreveu Schiff no X em 20 de julho.
A SpaceX (NASDAQ: SPCX) fechou na segunda-feira perto de sua mínima do pregão, após sete dias consecutivos de perdas. A ação caiu mais de 11% abaixo do preço de IPO de US$ 135 e cerca de 47% em relação à sua alta pós-listagem de US$ 225,64, eliminando mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado.
A queda, no entanto, não se deve exclusivamente à avaliação da IA. O adiamento de um teste da Starship e o cancelamento de um lançamento do Falcon 9 aumentaram as preocupações com os riscos de execução. A Starship continua sendo fundamental para os planos de implantação de satélites da SpaceX e para suas ambições de infraestrutura espacial de longo prazo.
A interpretação de Schiff ganha força com a velocidade e a magnitude da retração. No entanto, a ARK Invest comprou mais de US$ 18 milhões em ações da SpaceX durante a queda, indicando que alguns investidores institucionais veem os preços mais baixos como uma oportunidade, e não como a confirmação de um colapso permanente.
O Kimi K3 eleva o custo de defesa dos prêmios de mercado da IA
O Kimi K3, da Moonshot AI, intensifica a pressão sobre as empresas de IA dos EUA ao direcionar a concorrência para o desempenho por dólar. O modelo chinês de peso aberto teria atraído demanda suficiente para que a Moonshot suspendesse novas assinaturas, sugerindo que o interesse vai além de alegações promocionais ou comparações com benchmarks.
Alternativas de menor custo podem ameaçar os preços premium e os retornos projetados que sustentam grandes investimentos em infraestrutura de IA. Uma análise acadêmica publicada em junho concluiu que o crescimento genuíno da receita e a adoção sustentam parte da valorização do setor, enquanto gastos rápidos de capital, valorizações privadas concentradas e monetização não comprovada criam riscos de bolhas localizadas.
O comportamento mais amplo do mercado continua menos decisivo do que o gráfico da SpaceX. A Nvidia, a Broadcom e a AMD se recuperaram na segunda-feira, enquanto o ETF Ishares Semiconductor subiu 1,3%, sugerindo que os investidores não haviam abandonado o mercado mais amplo de chips de IA.
A próxima tentativa da SpaceX com a Starship, o relatório de resultados esperado e o subsequente vencimento do período de lock-up podem mostrar se a queda reflete pressões específicas da empresa ou uma reavaliação mais profunda das valorizações relacionadas à IA.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
