A Multicoin evita a onda da IA e mantém o HYPE como sua maior aposta no mercado de criptomoedas

Multicoin, de US$ 2,7 bilhões, recusa mudança para IA enquanto rivais no setor de criptomoedas se diversificam

A Multicoin Capital está fazendo uma aposta contrária no mercado de capital de risco: enquanto o dinheiro flui para a inteligência artificial, a empresa permanece firmemente no setor de criptomoedas.

Em entrevista à Bloomberg, a gestora de investimentos sediada em Austin, que administra cerca de US$ 2,7 bilhões, não tem planos de ampliar seu mandato para incluir empresas exclusivamente dedicadas à IA, segundo Spencer Applebaum, sócio geral e codiretor da área de capital de risco.

“Acreditamos que temos uma vantagem no setor de criptomoedas e queremos permanecer fiéis a ela”, disse Applebaum.

Essa postura diferencia cada vez mais a Multicoin de concorrentes como Paradigm, Framework Ventures e Haun Ventures, que ampliaram suas estratégias de investimento à medida que a IA absorve mais capital de risco.

A Multicoin nunca fez um investimento exclusivamente em IA, e Applebaum vê poucos motivos para começar simplesmente porque o setor está atraindo capital.

O contraste com o mercado de capital de risco em geral é acentuado. As empresas de IA captaram cerca de dois terços de todo o capital investido em startups nos EUA e no Canadá durante o terceiro trimestre, de acordo com o Crunchbase. A Paradigm, por sua vez, levantou US$ 1,2 bilhão este ano para um fundo que inclui IA e robótica, além de criptomoedas.

Arrecadação de recursos esfria

A convicção da Multicoin surge em um período difícil para os gestores de fundos de risco no setor de criptomoedas.

Dados da Galaxy Research mostraram que cerca de US$ 10 bilhões foram investidos em startups de criptomoedas durante o primeiro semestre de 2026, colocando o mercado próximo do ritmo do ano passado. Mas a captação de recursos para novos fundos continua muito mais difícil.

Os investidores comprometeram cerca de US$ 3,9 bilhões em apenas cinco novos fundos de risco focados em criptomoedas no segundo trimestre, o menor número de lançamentos desde o final de 2019. A própria Multicoin está demorando mais para aplicar seu fundo de risco de US$ 422 milhões levantado em 2022.

Applebaum afirmou que as avaliações mais baixas após o colapso da FTX retardaram a aplicação dos recursos. As rodadas de semente por volta de 2023 costumavam girar em torno de US$ 3 milhões, com avaliações pós-investimento de US$ 30 milhões, o que significa que um fundo de grande porte naturalmente exigia mais tempo para investir.

HYPE é a maior posição em criptomoedas da Multicoin

O compromisso da empresa com ativos digitais vai além do investimento de risco.

Applebaum disse que o HYPE, da Hyperliquid, é atualmente a maior posição no fundo de hedge da Multicoin. A empresa acumulou os tokens no mercado aberto e, normalmente, mantém investimentos públicos por anos, em vez de negociá-los em períodos curtos.

Isso torna a estratégia da Multicoin excepcionalmente clara.

Enquanto os concorrentes se protegem contra riscos buscando a IA, a Multicoin aposta que a especialização ainda é importante. Sua tese é que as melhores oportunidades em criptomoedas irão primeiro para investidores com relações profundas no setor, e não para aqueles que seguem qualquer mercado que, no momento, atraia mais capital.