A Multicoin Capital transfere todo o seu portfólio de AAVE para a Coinbase Prime após o agravamento de prejuízo de US$ 40 milhões

Como a posição foi construída

Dados on-chain mostram que a Multicoin Capital transferiu toda a sua posição remanescente de Aave (AAVE), de 286.057 tokens, para a Coinbase Prime. Ao preço atual do AAVE, de aproximadamente US$ 89, o lote vale cerca de US$ 26 milhões. A ação ocorre após o que se tornou uma das negociações públicas mais onerosas do ciclo atual para um grande fundo de criptomoedas.

Conforme noticiado anteriormente pelo Bitcoin.com News, a Multicoin Capital acumulou 338.005 tokens AAVE entre 13 de outubro e 25 de novembro de 2025, realizando as compras por meio da mesa de operações no mercado de balcão (OTC) da Galaxy Digital. O fundo gastou aproximadamente US$ 73,7 milhões para construir a posição a um preço médio de US$ 218 por token.

Aave (AAVE) é o token de governança e compartilhamento de taxas do protocolo Aave, a maior plataforma de empréstimos de finanças descentralizadas (DeFi) em valor total bloqueado. A tese da Multicoin provavelmente se concentrava no crescimento contínuo da Aave à medida que a atividade DeFi se expandia em um novo ciclo de alta, uma aposta que não deu certo. Apesar do bitcoin ter ultrapassado US$ 100.000 em 2026, os tokens de governança DeFi tiveram, em geral, um desempenho inferior ao do mercado liderado pelo bitcoin.

As perdas

Com o AAVE perto de US$ 90, a posição original da Multicoin de 338.005 tokens vale aproximadamente US$ 31 milhões contra um desembolso de US$ 73,7 milhões, resultando em uma perda não realizada de mais de US$ 40 milhões (uma queda de 55% desde a entrada).

No início de maio, o fundo transferiu partes de seu AAVE para carteiras OTC da Galaxy Digital e para a BitGo, levando muitos a acreditar que se tratava de uma saída gradual. O depósito de 16 de maio transfere todo o saldo restante para a Coinbase Prime em uma única transação, reforçando ainda mais essa percepção.

O lote de 286.057 tokens é significativo em relação ao volume médio diário de negociação da AAVE, e qualquer venda desse porte provavelmente seria fragmentada e encaminhada por canais OTC para minimizar o slippage, exatamente o tipo de transação para o qual a Coinbase Prime foi projetada.

Com o preço da Aave oscilando entre US$ 88 e US$ 100 por várias semanas, uma transferência dessa magnitude poderia representar uma mudança fundamental da acumulação para a alienação em nome da Multicoin.