A Fortitude investe US$ 45 milhões em infraestrutura de mineração de Zcash para impulsionar a integração vertical

Este artigo foi publicado originalmente na The Energy Mag. O artigo original pode ser acessado aqui. A The Energy Mag (anteriormente The Miner Mag) oferece notícias, dados e análises sobre a relação entre energia, computação e mercados.

A expansão inclui um compromisso de compra de mineradores no valor de US$ 31,5 milhões e duas aquisições que totalizam US$ 13,9 milhões para contratos de energia, terrenos, edifícios e equipamentos de mineração. Juntas, as transações têm como objetivo transformar a Fortitude de uma mineradora que depende, em parte, de infraestrutura de terceiros em uma operadora mais verticalmente integrada, com capacidade de energia e de data center controlada pela própria empresa.

A Fortitude informou que sua capacidade controlada de data centers aumentou para mais de 60 megawatts em 2026. A expansão antecede sua proposta de fusão com a HeartSciences Inc., listada na Nasdaq, o que levaria a mineradora de propriedade do Digital Currency Group (DCG) a abrir o capital.

A transação de infraestrutura mais recente ocorreu em 7 de julho, quando a Fortitude adquiriu contratos de energia, terrenos, um prédio e outros equipamentos de mineração em Juniata, Nebraska, por US$ 6,25 milhões, de acordo com sua última declaração de procuração relacionada à fusão. Cerca de US$ 985.000 do valor da transação foram pagos por meio de depósitos previamente financiados e US$ 466.000 por meio da venda de equipamentos de mineração, com o restante pago em dinheiro.

Isso ocorreu após uma aquisição de US$ 7,65 milhões em Aurora, Nebraska, em outubro de 2025. A Fortitude destinou US$ 4,5 milhões do valor da compra a um contrato de energia, US$ 2,7 milhões a equipamentos de mineração e de informática, US$ 567.000 a um prédio e US$ 134.000 a terrenos, antes dos custos da transação.

A Fortitude afirmou que a aquisição em Aurora teve como objetivo principal garantir energia própria e controlada, como parte de sua estratégia de integração vertical. A eletricidade e a hospedagem estão entre os maiores custos diretos na mineração de criptomoedas, tornando o acesso a energia confiável e a preços competitivos fundamental para a rentabilidade do negócio.

A Fortitude está combinando essas aquisições com um investimento considerável em novas máquinas de mineração. Em 21 de maio, ela firmou contratos de compra de equipamentos com um compromisso total de US$ 31,5 milhões. A empresa havia pago US$ 12,6 milhões até a data de divulgação das demonstrações financeiras, restando US$ 18,9 milhões a serem pagos até o final de 2026.

A empresa planeja financiar as compras restantes com caixa disponível, fluxo de caixa operacional e empréstimos da DCG. Em 1º de junho, a Fortitude firmou uma linha de crédito a prazo de US$ 26 milhões com sua controladora. Os valores sacados geralmente têm uma taxa de juros anual de 11% e vencem em junho de 2028.

Embora a Fortitude não tenha especificado o tipo de equipamentos de mineração envolvidos na transação, a compra ocorreu no momento em que a Fortitude muda seu foco do Bitcoin para o Zcash. De acordo com o prospecto de delegação de voto, o Zcash foi responsável por 61% da receita de mineração da Fortitude no primeiro trimestre de 2026, um aumento em relação aos 11% registrados no ano anterior. A participação do Bitcoin caiu de 79% para 36%, enquanto outras criptomoedas representaram 3%.

Em dólares, a receita do Zcash no primeiro trimestre quase quintuplicou, chegando a US$ 11,8 milhões. A receita do Bitcoin caiu 60%, para US$ 6,9 milhões, à medida que a Fortitude desativou máquinas de Bitcoin mais antigas que haviam se tornado não lucrativas e reduziu sua capacidade de mineração de Bitcoin em operação.

A Fortitude não parou de minerar Bitcoin, mas a administração afirmou que não está mais priorizando o crescimento do hashrate do Bitcoin no mesmo ritmo que o da rede como um todo. O número médio de máquinas de Bitcoin online caiu 45%, para 14.370, no primeiro trimestre, e a produção de Bitcoin diminuiu 52%, para 89 moedas.

O Zcash só recentemente ultrapassou o Bitcoin como principal fonte de receita da Fortitude. O Bitcoin gerou US$ 58,1 milhões, ou 65%, da receita de mineração de US$ 89,5 milhões da empresa em 2025. O Zcash contribuiu com US$ 25,2 milhões, ou 28%, com outros ativos digitais respondendo pelos 7% restantes.

A transição também destaca por que a Fortitude está investindo em máquinas mais novas e em infraestrutura de energia. A produção de Zcash caiu mesmo com a empresa tendo implantado mais capacidade.

A Fortitude minerou 39.062 ZEC durante o primeiro trimestre, 36% a menos do que no ano anterior, apesar de um aumento de 23% no número médio de máquinas de Zcash em operação, chegando a 9.581. Sua taxa de hash média de Zcash implantada aumentou 6%, mas o crescimento do poder computacional total da rede e da dificuldade de mineração superou a expansão da Fortitude. A empresa minerou 33.634 ZEC durante o segundo trimestre.

Os preços mais altos do Zcash compensaram a menor produção. A Fortitude registrou um preço médio de venda de US$ 272 por ZEC no primeiro trimestre, em comparação com US$ 40 no ano anterior, permitindo que a receita com Zcash aumentasse acentuadamente, apesar da redução no número de moedas mineradas.

No total de 2025, a Fortitude produziu 230.124 ZEC, uma queda de 40% em relação aos 380.723 de 2024. A empresa atribuiu a queda principalmente ao halving do Zcash em novembro de 2024, que reduziu as recompensas por bloco pela metade, bem como ao aumento da dificuldade da rede.

O custo direto da receita da Fortitude no primeiro trimestre caiu 39%, para US$ 10,4 milhões, enquanto a receita diminuiu 12%, para US$ 19,2 milhões. A receita menos os custos diretos, antes da depreciação e de outras despesas, aumentou de US$ 4,8 milhões para US$ 8,8 milhões.

A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 4,6 milhões no primeiro trimestre, uma redução em relação aos US$ 6,8 milhões do ano anterior. A depreciação e a amortização totalizaram US$ 5,9 milhões, enquanto as despesas gerais e administrativas mais que triplicaram, chegando a US$ 5,4 milhões.

Em 2025, a empresa registrou prejuízo de US$ 12,7 milhões sobre uma receita de US$ 89,5 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 14,4 milhões em 2024. Os custos diretos relacionados à receita aumentaram 11%, para US$ 60,5 milhões, um ritmo ligeiramente mais rápido do que o da receita, e a depreciação e amortização atingiram US$ 32,6 milhões.

A Fortitude encerrou março com US$ 8,9 milhões em caixa, US$ 1,9 milhão em ativos digitais e US$ 67 milhões em ativos totais. Seu compromisso restante de US$ 18,9 milhões com equipamentos excedeu seu saldo de caixa, aumentando a importância do fluxo de caixa operacional e da linha de crédito da DCG.

Este artigo foi publicado originalmente na The Energy Mag. O artigo original pode ser acessado aqui. A The Energy Mag (anteriormente The Miner Mag) oferece notícias, dados e análises sobre a relação entre energia, computação e mercados.