Wintermute ostrzega, że nie wiadomo, czy cena bitcoina osiągnęła już dno, a odpływ środków z funduszy ETF sięga prawie 3 mld dolarów

Wintermute dostrzega wczesną akumulację bitcoina, ale twierdzi, że ożywienie nie zostało potwierdzone

Według Wintermute gwałtowny spadek bitcoina poniżej 62 000 USD był spowodowany w mniejszym stopniu symboliczną sprzedażą 32 BTC przez Strategy, a w większym – osłabieniem przepływów instytucjonalnych.

Animator rynku stwierdził, że w ciągu tygodnia cena bitcoina spadła o około 14%, osiągając poziomy ostatnio obserwowane we wrześniu 2024 r. Chociaż sprzedaż Strategy była pierwszą wyprzedażą bitcoinów od 2022 r., Wintermute określiło jej wielkość jako nieistotną. Sygnał ten miał większe znaczenie niż wolumen, ponieważ pojawił się na rynku, który już tracił wsparcie.

Według Wintermute prawdziwa presja pochodziła od amerykańskich instytucji oraz umorzeń spotowych ETF-ów na bitcoiny. Firma stwierdziła, że jej dział transakcji pozagiełdowych odnotował sprzedaż kryptowalut przez inwestorów detalicznych, którzy dążyli do uzyskania zwrotów z akcji. Klienci instytucjonalni z USA również przyjęli w ostatnich dniach nastawienie niedźwiedzie, podczas gdy sytuacja w Azji i Europie pozostawała bardziej zrównoważona.

Dane dotyczące funduszy ETF potwierdziły ten obraz. Fundusze spotowe bitcoin odnotowały 10 kolejnych sesji odpływów od 15 do 29 maja, co stanowi najdłuższą passę od momentu uruchomienia. Łączna wartość umorzeń wyniosła około 2,97 mld USD w tym okresie, co spowodowało, że w maju odnotowano odpływ netto w wysokości 2,43 mld USD, co czyni ten miesiąc najsłabszym w 2026 r.

Raport o zatrudnieniu dodatkowo obciąża rynki

Wintermute stwierdziło, że ostatnia słabość wynika z testowania ogólnego apetytu na ryzyko. Lepszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu w USA spowodował wzrost rentowności obligacji skarbowych i zmniejszył oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w najbliższym czasie. W maju w USA przybyło 172 000 miejsc pracy, podczas gdy oczekiwano około 80 000, a dane za kwiecień zostały skorygowane w górę z 115 000 do 179 000.

Inne dane również wskazywały na utrzymującą się presję inflacyjną. Liczba wolnych miejsc pracy wzrosła do 7,6 mln, osiągając najwyższy poziom od prawie dwóch lat, a ceny usług ISM osiągnęły najwyższy poziom od sierpnia 2022 r. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 4,55%.

Mimo to rynek pracy wykazuje oznaki napięcia, które nie są widoczne w ogólnych danych. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła do 225 000, osiągając najwyższy poziom od lutego, a liczba ogłoszonych zwolnień wzrosła trzeci miesiąc z rzędu, przy czym firmy jako główny czynnik podawały sztuczną inteligencję.

Akcje dodatkowo zwiększyły presję. Indeks Nasdaq spadł o 4,7%, a S&P 500 odnotował pierwszą tygodniową stratę od marca. Wintermute stwierdził, że handel związany ze sztuczną inteligencją wydaje się tracić impet po tym, jak zawyżone wyceny, rosnąca emisja i zmienność cen ropy negatywnie wpłynęły na nastroje.

Firma wskazała również debiut SpaceX na rynku 12 czerwca jako kluczowy test apetytu na ryzyko. Silna oferta może ustabilizować rynki, podczas gdy słaby popyt może sygnalizować szersze wyczerpanie.

Wintermute stwierdziło, że niektórzy długoterminowi inwestorzy zaczęli gromadzić bitcoiny na poziomach zbliżonych do obecnych. Mimo to firma nie przewiduje jeszcze osiągnięcia dna. Bez wyraźnych oznak nowych napływów kapitału i przy nadal trudnych warunkach makroekonomicznych firma stwierdziła, że rynek nie potwierdził jeszcze trwałego ożywienia.