Spadek indeksu Nasdaq o prawie 400 punktów pokazuje, jak wyprzedaż wywołana przez sektor półprzewodników wpłynęła na amerykańskie rynki finansowe

O godz. 10:48 czasu wschodnioamerykańskiego we wtorek, 23 czerwca 2026 r., indeks Nasdaq Composite wynosił 25 766,67, co oznacza spadek o 399 punktów, podczas gdy indeks S&P 500 wynosił 7 413,96, co oznacza spadek o 58,83 punktów. Indeks NYSE Composite spadł o 91,27 punktów do poziomu 23 504,95.

Indeks Dow Jones Industrial Average stanowił wyjątek, zyskując 29,77 punktów do poziomu 51 742,48, czemu sprzyjała jego mniejsza ekspozycja na akcje szybko rozwijających się spółek technologicznych.

Słabość sektora półprzewodników dominuje na rynku

Presja była następstwem poniedziałkowej słabości sektora technologicznego i nasiliła się, gdy globalna wyprzedaż akcji spółek półprzewodnikowych rozprzestrzeniła się na amerykański rynek. Akcje producentów chipów pamięci mocno ucierpiały po gwałtownych spadkach na rynkach azjatyckich, zwłaszcza wśród koreańskich spółek z tej branży, podczas gdy inwestorzy zachowywali ostrożność przed publikacją raportu finansowego firmy Micron za trzeci kwartał roku obrotowego, zaplanowaną na środę, 24 czerwca.

Fundusz ETF iShares Semiconductor stracił około 6%, a kilka dużych spółek z branży półprzewodników znalazło się pod silną presją. Kurs akcji firmy Micron spadł w ciągu dnia o około 8% do 11%, oscyłując w przedziale od 1 073 do 1 108 USD po tym, jak w poniedziałek zamknął się na poziomie 1 211,38 USD w następstwie zawarcia umowy dostawczej z firmą Anthropic. Intel stracił około 7% do 8%, AMD spadło o około 6%, a Nvidia straciła około 3%.

Ta wyprzedaż ma znaczenie, ponieważ półprzewodniki znajdują się w centrum cyklu inwestycyjnego związanego ze sztuczną inteligencją. Po potężnym, trwającym kilka miesięcy wzroście inwestorzy sprawdzają obecnie, czy popyt na infrastrukturę AI, układy pamięci i moce obliczeniowe centrów danych może uzasadnić zawyżone wyceny. Wyniki finansowe firmy Micron będą jednym z najjaśniejszych krótkoterminowych wskaźników pozwalających ocenić, czy popyt na pamięć dla AI pozostaje wystarczająco silny, by uzasadnić te oczekiwania.

Stanowisko Fed stanowi kolejną przeszkodę

Sytuacja w zakresie stóp procentowych również stała się mniej sprzyjająca dla akcji wzrostowych. Na posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) 17 czerwca Fed utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie w przedziale docelowym od 3,50% do 3,75%, ale decydenci podnieśli medianę prognozy stopy funduszy federalnych na koniec 2026 r. do 3,8%, z 3,4% w marcu.

Nowy prezes Fed, Kevin Warsh, usunął również sformułowania, które wcześniej wskazywały na łagodniejszą politykę pieniężną, i odmówił przedstawienia tradycyjnych wskazówek dotyczących przyszłej polityki pieniężnej. W swoim komunikacie położył nacisk na kontrolę inflacji, w tym na zobowiązanie do realizacji 2-procentowego celu Fed po tym, co nazwał latami nieosiągania tego celu. Takie stanowisko podtrzymało oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych i wywarło dodatkową presję na aktywa o długim terminie zapadalności.

Wyższe oczekiwania dotyczące stóp procentowych zazwyczaj najbardziej obciążają spółki, których wyceny zależą od przyszłego wzrostu zysków. Dynamika ta ma szczególne znaczenie dla akcji spółek z branży sztucznej inteligencji i półprzewodników, gdzie inwestorzy uwzględniają w wycenach wieloletni okres ekspansji. Gdy stopy dyskontowe rosną, rynek często staje się mniej wyrozumiały wobec wysokich wskaźników wyceny, znacznych nakładów kapitałowych oraz zysków uzależnionych od przyszłego popytu.

Osłabienie aktywów cyfrowych i metali

Nastroje unikania ryzyka objęły również aktywa cyfrowe. W tym samym okresie cena bitcoina wynosiła 62 451 USD, co oznacza wzrost o 0,30%, ale spadek o 3,71% w ciągu ostatnich 24 godzin i o 4,88% w ciągu ostatnich siedmiu dni. Cena ethereum wynosiła 1 661 USD, co oznacza wzrost o 0,34% w ciągu ostatniej godziny, ale spadek o 5,26% w ciągu ostatnich 24 godzin i o 6,62% w ciągu ostatnich siedmiu dni.

Metale szlachetne również straciły na wartości, pomimo swojej tradycyjnej roli aktywów bezpiecznych. Cena złota spadła o około 1,4% do poziomu bliskiego 4 145 USD za uncję, podczas gdy srebro straciło ponad 4%, zbliżając się do poziomu 62 USD. Zmiana ta wynikała z połączenia realizacji zysków, umocnienia dolara oraz presji na rentowności, a także ze spadku bieżącego popytu na zabezpieczenia przed ryzykiem geopolitycznym w związku z postępami w rozmowach na Bliskim Wschodzie.

SpaceX wykazuje względną odporność

SpaceX, notowany pod symbolem SPCX po debiucie giełdowym około 12 czerwca, pozostawał niestabilny, ale wykazał względną odporność w porównaniu z firmami zajmującymi się wyłącznie produkcją chipów. Spółka wyceniła swoją ofertę publiczną na 135 USD za akcję, pozyskała około 75 mld USD i weszła na rynki publiczne z początkową wyceną powyżej 1,75 bln USD.

Akcje odnotowały wzrost po debiucie, osiągając w ciągu dnia poziom powyżej 160 dolarów, po czym nastąpiła korekta spowodowana obawami o rozmycie kapitału związanymi z przejęciem za 60 mld dolarów w akcjach start-upu Cursor zajmującego się kodowaniem sztucznej inteligencji. Wtorkowa względna siła sugeruje, że inwestorzy nadal oddzielają niektóre długoterminowe perspektywy wzrostu, w tym Starlink i Starship, od natychmiastowej korekty dotykającej spółki z branży pamięci i chipów.

Ulga w kwestiach geopolitycznych pozostaje niepełna

Dyplomacja na Bliskim Wschodzie pomogła złagodzić część presji rynkowej, ale nie rozwiązała ryzyka konfliktu. 17 czerwca prezydent Trump i prezydent Iranu Pezeshkian podpisali protokół ustaleń z Islamabadu, rozpoczynając 60-dniowy proces dyplomatyczny mający na celu zawarcie ostatecznego porozumienia kończącego wojnę. Ramy te obejmują działania wojenne, Liban i Hezbollah, Cieśninę Ormuz, sankcje naftowe oraz kwestie związane z odbudową.

W poniedziałek rozmowy techniczne w Szwajcarii przyniosły wynik, który wiceprezydent JD Vance określił jako „bardzo, bardzo dobry dzień”. Iran zgodził się na powrót inspektorów Międzynarodowej Agencji Energii Atomowej, utworzono komórkę ds. zapobiegania konfliktom w celu monitorowania zawieszenia broni w Libanie, a także kontynuowano rozmowy na temat utrzymania otwartej Cieśniny Ormuz. We wtorek Pezeshkian udał się do Pakistanu na dalsze rozmowy z mediatorami z Kataru i Pakistanu.

Dla rynków przesłanie jest jasne: ulga w kwestiach geopolitycznych pomogła wcześniej, ale wtorkowe notowania były zdominowane przez krajową sytuację finansową i napięcia w sektorze półprzewodników. Raport firmy Micron z 24 czerwca stanowi obecnie kolejny ważny test dla sektora sztucznej inteligencji, podczas gdy jastrzębie nastawienie Fed podnosi poprzeczkę dla jakiegokolwiek szybkiego odbicia aktywów ryzykownych.