Schnabel z EBC twierdzi, że pieniądze banku centralnego „muszą trafić do łańcucha bloków”

Wystąpienie Schnabel

Isabel Schnabel nie przebierała w słowach, stwierdzając jednoznacznie, że stablecoiny nie posiadają „niezależnej zdolności do szybkiego zwiększania płynności w okresach napięć finansowych” – luki, którą może wypełnić jedynie bank centralny.

Jej rozwiązanie wydaje się opierać na tokenizacji; dodała, że technologia ta może sprawić, iż transakcje finansowe będą szybsze, bezpieczniejsze i łatwiejsze do zaprogramowania, ale tylko wtedy, gdy najbezpieczniejszy składnik aktywów w systemie (taki jak pieniądz banku centralnego) faktycznie funkcjonuje na tych samych zasadach, co wszystko inne, co jest tokenizowane.

To znaczące przyznanie ze strony przedstawiciela Eurosystemu, ponieważ przez lata urzędnicy Europejskiego Banku Centralnego traktowali technologię rozproszonego rejestru (DLT) jako narzędzie do regulacji rynków stablecoinów i kryptowalut, a nie jako infrastrukturę do bezpośredniego wdrożenia.

Projekt Pontes jako pierwszy

Krótkoterminowym elementem tego planu jest projekt Pontes, którego uruchomienie EBC przewiduje na wrzesień. Pontes początkowo zsynchronizuje istniejące usługi TARGET EBC (infrastrukturę płatniczą, z której banki strefy euro już korzystają do rozliczania transakcji w euro) z platformami DLT prowadzonymi przez uczestników rynku.

Jak stwierdziła Schnabel, z czasem Pontes ma wspierać ostateczność rozliczeń bezpośrednio na platformie DLT obsługiwanej przez Eurosystem, wyposażonej w funkcjonalność inteligentnych kontraktów i docelowo działającej przez całą dobę, siedem dni w tygodniu.

W marcu serwis News.bitcoin.com poinformował, że Europejski Bank Centralny nakreślił już obszerny plan działania, a członek zarządu projektu Pontes, Piero Cipollone, określił cel jako budowę „jednego cyfrowego rynku finansowego, który będzie funkcjonował równolegle” z samym euro.

Appia to gra długoterminowa

Podczas gdy Pontes jest pomostem, projekt Appia jest celem docelowym. Zadaniem Appii jest opracowanie długoterminowej architektury, standardów technicznych i ram prawnych, których potrzebowałby prawdziwy europejski rynek aktywów tokenizowanych; pełny plan ma być gotowy do 2028 roku. Dwuletni horyzont czasowy pokazuje, jak wiele kwestii pozostaje nadal nierozwiązanych.

Niemniej jednak w ramach testów sprawdzających interoperacyjność między platformami DLT a istniejącymi systemami rozliczeniowymi przetworzono około 1,6 mld euro wśród 64 uczestników w dziewięciu jurysdykcjach, a europejscy emitenci od 2021 r. ulokowali prawie 4 mld euro w instrumentach opartych na technologii DLT. Od marca 2026 r. EBC akceptuje również aktywa oparte na technologii DLT jako zabezpieczenie kwalifikowane w ramach własnych operacji kredytowych.

Dlaczego ma to znaczenie poza Europą

Żadna z tych kwestii nie wpływa bezpośrednio na cenę bitcoina, ale wszystko to ma miejsce na rynku, na którym instytucje już wykorzystują łańcuchy bloków do przepływu trylionów w postaci tokenizowanej wartości, a każdy sygnał wskazujący, że bank centralny z grupy G7 jest skłonny rozliczać własne środki w łańcuchu bloków, dodaje legitymizacji infrastrukturze, na której rynki kryptowalut funkcjonują od ponad dekady.

Jeśli EBC (instytucja stworzona z myślą o konserwatywnym podejściu do polityki pieniężnej) stara się uniknąć „deintermediacji” spowodowanej prywatną tokenizacją, to przypomina to, że debata, którą inwestorzy kryptowalutowi śledzą poprzez cenę bitcoina i wolumeny stablecoinów, to ta sama debata, która toczy się obecnie w salach posiedzeń zarządów banków centralnych.