Ten artykuł redakcyjny pochodzi z najnowszego wydania biuletynu „Week in Review”, rozesłanego do subskrybentów w piątek.Zapisz się do biuletynu, aby otrzymywać ten cotygodniowy artykuł redakcyjny natychmiast po jego opublikowaniu. Biuletyn zawiera również najważniejsze wydarzenia tygodnia wraz z komentarzem do każdego z nich.
Na początku tygodnia kurs bitcoina wzrósł do poziomu oporu 65 000 USD, po czym podążył za spadkami na rynkach akcji. Zobaczmy, czy osiągnie i utrzyma poziom wsparcia 62 000 USD. Donalt, legendarna kaczka, bacznie obserwuje miesięczne zamknięcie. Poziom powyżej 61 000 USD jest dobry (im wyżej, tym lepiej), poniżej tego poziomu należy zachować ostrożność.
Jeśli chodzi o akcje, trio z Forward Guidance uważa, że rynki akcji przechodzą gwałtowne wyhamowanie dynamiki wzrostu i transakcji opartych na sztucznej inteligencji, napędzane przez produkty lewarowane i pozycjonowanie oraz pogarszające się fundamenty związane ze sztuczną inteligencją. Fakt, że Kimi-K3 wydaje się przewyższać Claude’s Fable 5 w niektórych testach przy ułamku kosztów, nie może być dobrym znakiem dla firm zajmujących się modelami pionierskimi.
W poście na X twierdzi się, że wskaźnik put/call jest najlepszym sygnałem wskazującym szczyty i dna na rynku akcji, a obecnie sygnalizuje on samozadowolenie w związku z gromadzeniem się opcji call. Inwestorzy opcyjni agresywnie naśladują opcje call o delcie 25 na indeksie SPX. Tymczasem kurs akcji SpaceX (SPCX) osiągnął najniższy poziom od debiutu giełdowego, spadając poniżej 140 USD, a od tego czasu całkowicie spadł poniżej ceny emisyjnej wynoszącej 135 USD.
Jeśli chodzi o sytuację makroekonomiczną, Ram Ahluwalia i Chris Perkins stwierdzili w programie „Bits + Bips”, że rynki mylą się w prognozowaniu podwyżki stóp procentowych w USA. Luke Gromen uważa, że szansa na to, że Bessent i Warsh kiedykolwiek przyjmą jastrzębie stanowisko, wynosi 0%, ponieważ takie działanie zrujnowałoby sytuację fiskalną USA. Jeśli to prawda, strategia oparta na deprecjacji waluty ma się dobrze. W przeciwieństwie do pana Gromena, Brent Johnson uważa, że te pozornie szkodliwe działania są celowe.
Pomimo słabości rynków akcji w sektorze aktywów cyfrowych nastroje powoli się poprawiają. Pentoshi zwraca uwagę, że jeśli przyjrzeć się zmianom cen, jest to najłatwiejsza, najłagodniejsza i najmniej bolesna bessy w historii kryptowalut. Alex Thorn z Galaxy twierdzi, że jego zestawienie sygnałów wskazujących na dno zaczyna się zapełniać. Chris Burniske, czytając książkę Lyn Alden „Broken Money”, twierdzi, że sytuacja zaczyna mu przypominać rok 2015, kiedy to niecierpliwość wyeliminowała większość inwestorów, a ostatecznie wynagrodziła tych, którzy wytrwali. Nawet wielki trader Horse, który z pewnością nie jest wiecznym optymistą, wyczuwa w tej branży delikatną iskrę.
Oczywiście wskaźniki nastrojów mają różną jakość. Chamath znów mówi o kryptowalutach, tym razem dogłębnie analizując monety zapewniające prywatność – jedyne tokeny, które zyskują na wartości podczas tej kryptowalutowej zimy. Ostatnim razem, gdy to robił, chodziło o Solanę, którą następnie wyprzedał swoim obserwatorom.
Strategy, po dwóch kolejnych tygodniach sprzedaży bitcoina, zwiększyło swoje rezerwy w USD o 450 mln dolarów dzięki sprzedaży akcji zwykłych MSTR o wartości około 467 mln dolarów w ramach programu „at-the-market”. Nie dokonano żadnych transakcji kupna ani sprzedaży bitcoina.
W centrum uwagi znalazła się sieć Robinhood Chain. Sieć ta wyprzedziła Base pod względem 24-godzinnego wolumenu obrotu na giełdach DEX, a memecoiny Robinhood Chain przekroczyły łączną kapitalizację rynkową 244 mln dolarów, odnotowując wzrost o 33% w ciągu jednej soboty (z czego 75% przypada na CASHCAT), a Mike Dudas nazwał to najbardziej optymistycznym zjawiskiem, jakie widział w świecie Ethereum od lat. Kurs CASHCAT spadł o ponad 70% w stosunku do swojego historycznego maksimum (ATH).
Niektórzy uważają całą sprawę z memecoinami za niezrozumiale głupią, zwłaszcza że ludzie z entuzjazmem kupują na Robinhood Chain aktywa, które były już dostępne na Solanie. Sukces Robinhood Chain wydaje się być przyczyną poważnej zmiany w Coinbase. Cobie przejmuje kontrolę nad wszystkimi produktami handlowymi w Coinbase, w tym nad Base, od Jessego Pollacka. Austin Campbell nie przebierał w słowach: Base okazało się całkowitą porażką. Base i inne projekty są w dobrych rękach u Cobiego. Być może to właśnie on stanie na czele ruchu na rzecz usunięcia litery „d” z dApp – „app” brzmi o wiele lepiej.
Pomimo całego sukcesu Robinhood Chain, ta warstwa drugiej generacji (L2) sieci Ethereum, wbrew intuicji, dotychczas uwydatniła słabość aktywów ETH. Według Lorenzo Valente z ARK, Robinhood Chain od momentu powstania osiągnął przychody w wysokości około 816 tys. dolarów. Arbitrum, dostawca oprogramowania pośredniczącego, pobrał 10%, czyli około 80 tys. dolarów. Następnie Arbitrum płaci Ethereum za rozliczenie: łączna kwota to 1 538 dolarów.
Joseph Lubin bronił tego rozwiązania, argumentując, że opłaty w sieci L1 Ethereum powinny pozostać niskie, aby sprzyjać wzrostowi, a w ciągu najbliższych kilku lat działalność rozpocznie dziesiątki tysięcy firm, po czym przychody z opłat, staking oraz spalanie tokenów Ultrasound zajmą się resztą. Valente odparł, że nie ma dziesiątek tysięcy firm takich jak Robinhood.
Tom Lee odrzucił ten model generowania przychodów (spopularyzowany przez HYPE), argumentując, że fundamenty podobne do tych na rynku akcji również nie wyjaśniają, dlaczego większość akcji idzie w górę, co brzmi podejrzanie jak argument, że cena ETH powinna rosnąć, ponieważ fundamenty nie mają znaczenia. Eric Trump napisał, że ETH mocno rośnie, co świetnie widzieć, kryptowaluty to przyszłość – jest to rodzaj wpisu, który historycznie sygnalizował lokalny szczyt. Jeden z użytkowników zażartował, że pan Eric Trump to ostatnia rzecz, jaką widzisz, zanim wartość twoich monet spadnie do zera.
Bardziej przekonującym argumentem byczym jest to, że biorąc pod uwagę adopcję stablecoinów i aktywów rzeczywistych (RWA), jasność regulacyjną, bezpieczeństwo oraz realizację planu działania, ETH jest w tej chwili lepszą inwestycją w perspektywie średnio- i długoterminowej niż BTC. Fakt, że ta przekonująca teza pochodzi od tradera, który (jeśli jest dobry) ma agnostyczne podejście do kryptowalut, powinien służyć jako ostrzeżenie przed niebezpieczeństwami związanymi z posiadaniem zbyt dużych portfeli.
Sukces Robinhood w branży kryptowalut z pewnością pomaga w utrzymaniu adopcji przez instytucje. Ken Griffin atakuje giełdy centralne (CEX): Citadel Securities zainwestowało 400 milionów dolarów w Crypto.com przy wycenie na 20 miliardów dolarów. Była to pierwsza instytucjonalna runda finansowania tej giełdy w jej dziesięcioletniej historii, a kwota ta stanowi nieco mniej niż połowę wyceny rynkowej Coinbase. Założyciel Airbnb, Brian Chesky, opublikował optymistyczny wątek na temat tokenizacji aktywów z świata rzeczywistego. A skoro o tym mowa, tokenizowany fundusz rynku pieniężnego BUIDL firmy BlackRock przekroczył 900 milionów dolarów aktywów pod zarządzaniem (AUM) na sieci Avalanche, podwajając swoją wartość w ciągu ostatniego tygodnia.
W tym tygodniu w wiadomościach pojawiły się informacje o działaniach rządów. Bank Tajlandii prowadzi walkę z „szarym kapitałem”, w tym wspólną kontrolę z SEC dotyczącą transferów USDT powyżej 150 000 dolarów. Rząd USA przelał 8,8 mln dolarów w BTC na Coinbase Prime – adres depozytowy używany wcześniej do przechowywania skonfiskowanych środków z portfela Samourai Wallet. Biały Dom promował monetę TRUMP, publikując film promocyjny przedstawiający monetę umieszczoną w złotym sejfie.
Na zakończenie kilka krótkich informacji. Adam Back uważa, że dramat związany z „filter-forkiem” Bitcoina ucichnie. Haseeb Qureshi, opierając się na danych, stwierdził, że obawy przed „hackapokalipsą” w sektorze DeFi są przesadzone. ZachXBT wywołał burzę w kwestii bezpieczeństwa, nazywając portfele sprzętowe „śmieciami” i zalecając zamiast nich dedykowany iPhone; Roman Storm nie zgadza się z tym, powołując się na ryzyko ataku typu „wrench”. Z kolei Algod, choć rozczarowany ostatnią aktualizacją Conviction, nadal inwestuje czas i pieniądze w podsieci Bittensor, zatrudniając pracowników do biura zajmującego się sn11 i sn53.
Na koniec Ansem przedstawił swoją tezę dotyczącą ANSEM, którą dobrze podsumowuje ten mem.
-David Sencil
