Prezes Bitgo, Mike Belshe, twierdzi, że ramy prawne dotyczące rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) zagrażają całemu ekosystemowi stablecoinów, zmuszając emitentów do utrzymywania rezerw w bankach działających na zasadzie rezerwy cząstkowej, co naraża kryptowaluty na ryzyko związane z systemem walut fiducjarnych w Europie.
Prezes Bitgo ostrzega, że europejskie przepisy MiCA mogą wywołać poważny kryzys związany ze stablecoinami
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Mike Belshe ostrzega, że MiCA ogranicza ubezpieczenie do 100 000 euro, stwarzając ryzyko dla całego systemu europejskich stablecoinów.
- Przypominając, jak upadek SVB spowodował odłączenie USDC od dolara w 2023 r., Belshe ostrzega, że sektor bankowy może doprowadzić do załamania rynku kryptowalut.
- Prezes Bitgo domaga się lepszych przepisów, które ochronią rezerwy stablecoinów warte miliardy euro przed upadkami banków.
Prezes Bitgo twierdzi, że MiCA stwarza ryzyko systemowe dla emitentów stablecoinów
Mike Belshe, dyrektor generalny Bitgo, jednego z największych dostawców usług powierniczych w branży kryptowalut, uważa, że obecne regulacje dotyczące kryptowalut w Europie mogą przyczynić się do potencjalnej katastrofy stablecoinów.
W mediach społecznościowych Belshe wyjaśnił, że regulacja Markets in Crypto Assets (MiCA) naraża ekosystem stablecoinów w Europie na ryzyko systemowe, zmuszając emitentów stablecoinów do utrzymywania rezerw w tradycyjnych bankach, które stosują standardy rezerwy cząstkowej.
„To tworzy bezpośredni związek między rynkami kryptowalutowymi a napięciami w tradycyjnej bankowości. Kiedy bank się chwieje, rezerwy stablecoinów chwiają się razem z nim” – stwierdził Belshe, wyjaśniając, że jest to możliwe, ponieważ emitenci stablecoinów podlegaliby temu samemu ubezpieczeniu, co klienci detaliczni.
„W UE ubezpieczenie depozytów wynosi maksymalnie 100 000 euro na deponenta. Emitent stablecoinów posiadający miliardy w rezerwach otrzymuje taką samą ochronę jak detaliczne konto oszczędnościowe. To nie jest błąd zaokrąglenia – to luka strukturalna” – podkreślił Belshe.
Stany Zjednoczone doświadczyły już sytuacji podobnej do tej opisanej przez Belshe, kiedy załamanie tradycyjnego systemu fiducjarnego przeniosło się na rynek kryptowalut. Circle, emitent stablecoina USDC, ucierpiał w wyniku zamknięcia Silicon Valley Bank (SVB) w 2023 r., ponieważ firma posiadała w tym banku 3,3 mld dolarów zabezpieczających jej stablecoin. Spowodowało to odłączenie się jego ceny rynkowej od wartości nominalnej, co wpłynęło na zdecentralizowane finanse i odbiło się również na protokołach pożyczkowych.
Niemniej jednak w tamtym czasie Rezerwa Federalna zabezpieczyła wszystkie depozyty i zrekompensowała straty wszystkim klientom, w tym Circle, który wkrótce potem przeniósł swoje środki do BNY Mellon.
Belshe podkreślił potrzebę wprowadzenia odpowiednich regulacji w tym zakresie, ponieważ ich brak otworzyłby drzwi do podobnego zdarzenia, które dotknęłoby emitentów stablecoinów w Europie.
„Stany Zjednoczone miały szczęście w 2023 r. Europa może go nie mieć. Właściwa regulacja stablecoinów oznacza przemyślenie całego łańcucha awarii – nie tylko tego, kto posiada rezerwy, ale także tego, co się stanie, gdy instytucja je posiadająca upadnie” – podsumował.
