Prezentacja SpaceX i start rakiety Kimi K3 podsycają obawy przed bańką spekulacyjną na rynku akcji firm zajmujących się sztuczną inteligencją

Spadek kursu akcji SpaceX wystawia na próbę zaufanie do wysokich wycen spółek z branży sztucznej inteligencji

Niepewność dotycząca akcji związanych ze sztuczną inteligencją nasiliła się, ponieważ inwestorzy rozważają, czy mamy do czynienia z tymczasową korektą wycen, czy też z szerszym wygasaniem spekulacyjnego entuzjazmu. Niedawna słabość akcji SpaceX oraz nasilająca się konkurencja ze strony chińskiego sektora sztucznej inteligencji zaostrzyły tę debatę.

Ekonomista i wieloletni sceptyk wobec bitcoina, Peter Schiff, argumentował, że ostatni spadek kursów akcji spółek związanych ze sztuczną inteligencją odzwierciedla coś więcej niż tylko tymczasową korektę. Jako dowód na to, że presja konkurencyjna ujawnia zawyżone wyceny w całym sektorze sztucznej inteligencji, wskazał na spadek kursu akcji SpaceX poniżej ceny z pierwszej oferty publicznej oraz pojawienie się niedrogiego modelu Kimi K3 firmy Moonshot AI. „Sztuczna inteligencja nie jest bańką, ale akcje spółek z tego sektora – tak. Bańka prawdopodobnie już pękła” – napisał Schiff na platformie X 20 lipca.

SpaceX (NASDAQ: SPCX) zamknęło poniedziałek na poziomie zbliżonym do sesyjnego minimum po siedmiu kolejnych dniach spadków. Kurs akcji spadł o ponad 11% poniżej ceny z pierwszej oferty publicznej wynoszącej 135 USD i o około 47% w stosunku do szczytowego poziomu po debiucie, który wynosił 225,64 USD, co spowodowało utratę ponad 1 biliona dolarów wartości rynkowej.

Spadek ten nie wynika jednak wyłącznie z wyceny opartej na sztucznej inteligencji. Odroczony test statku kosmicznego „Starship” oraz odwołany start rakiety „Falcon 9” zwiększyły obawy dotyczące ryzyka związanego z realizacją projektów. Statek „Starship” pozostaje kluczowym elementem planów SpaceX dotyczących rozmieszczania satelitów oraz długoterminowych ambicji w zakresie infrastruktury kosmicznej.

Interpretacja Schiffa znajduje poparcie w tempie i skali spadku. Niemniej jednak firma ARK Invest nabyła akcje SpaceX o wartości ponad 18 mln USD w trakcie spadku, co wskazuje, że niektórzy inwestorzy instytucjonalni postrzegają niższe ceny jako okazję, a nie jako potwierdzenie trwałego załamania.

Kimi K3 podnosi koszt utrzymania premii rynkowych w sektorze sztucznej inteligencji

Model Kimi K3 firmy Moonshot AI zwiększa presję na amerykańskie firmy zajmujące się sztuczną inteligencją, przenosząc konkurencję w kierunku stosunku wydajności do ceny. Chiński model o otwartym modelu rozliczeniowym podobno wzbudził na tyle duży popyt, że Moonshot musiało wstrzymać przyjmowanie nowych subskrypcji, co sugeruje, że zainteresowanie wykracza poza obietnice promocyjne czy porównania z benchmarkami.

Tańsze alternatywy mogą zagrozić wysokim cenom i prognozowanym zwrotom, na których opierają się duże inwestycje w infrastrukturę AI. Opublikowana w czerwcu analiza naukowa wykazała, że rzeczywisty wzrost przychodów i upowszechnienie technologii stanowią podstawę części wyceny sektora, podczas gdy szybkie wydatki kapitałowe, skoncentrowane wyceny prywatne oraz niesprawdzona monetyzacja stwarzają lokalne ryzyko powstania bańki spekulacyjnej.

Ogólna sytuacja na rynku pozostaje mniej jednoznaczna niż wykres SpaceX. Akcje firm Nvidia, Broadcom i AMD odnotowały w poniedziałek odbicie, a fundusz ETF iShares Semiconductor wzrósł o 1,3%, co sugeruje, że inwestorzy nie zrezygnowali z inwestycji w szeroko pojęty sektor chipów do sztucznej inteligencji.

Kolejna próba wystrzelenia statku kosmicznego „Starship” przez SpaceX, spodziewany raport o wynikach finansowych oraz późniejsze wygaśnięcie okresu blokady akcji mogą pokazać, czy spadek kursu odzwierciedla presję specyficzną dla tej spółki, czy też głębszą rewizję wycen związanych ze sztuczną inteligencją.