Pojawia się sygnał o osiągnięciu dna przez bitcoina, podobny do tego z czasów upadku FTX, podczas gdy strategia Saylora prowadzi do wyprzedaży 3 588 BTC

Wskaźnik strat na poziomie z czasów FTX

Platforma analityczna Cryptoquant wykryła sygnał, na który byki bitcoina czekały od miesięcy. Wskaźnik zrealizowanych zysków i strat (wskaźnik mierzący procentową wartość podaży bitcoina znajdującego się w zysku lub stracie w stosunku do całkowitej podaży) spadł do -0,35, osiągając najniższy poziom od 43 miesięcy.

Ostatni raz wskaźnik ten spadł tak nisko w grudniu 2022 r., w samym środku bessy, która nastąpiła po upadku giełdy kryptowalut FTX, kiedy cena bitcoina wynosiła poniżej 16 000 USD. Analitycy firmy napisali, że wskaźnik ten historycznie „z niezwykłą precyzją” sygnalizował dna kursu BTC, a podobne odczyty w latach 2015 i 2019 również poprzedzały znaczące odbicia, a nie dalsze załamania.

Kiedy tak duża część podaży znajduje się poniżej ceny nabycia, posiadacze najbardziej skłonni do panicznej wyprzedaży najprawdopodobniej już to zrobili, pozostawiając mniej sprzedających, którzy mogliby pchać cenę w dół. W momencie zebrania danych cena bitcoina oscylowała tuż poniżej 60 000 USD, czyli tylko o około 16% powyżej jego ceny zrealizowanej (tj. średniego kosztu nabycia wszystkich monet w sieci).

Sprzedaż w obliczu sygnału

Dane te pojawiają się w kluczowym momencie dla rynku, ponieważ najbardziej znanym sprzedającym jest najsłynniejszy „wieczny byk” bitcoina. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), firma zarządzająca aktywami, na czele której stoi prezes wykonawczy Michael Saylor, ujawniła w zgłoszeniu regulacyjnym z 6 lipca, że w okresie od 29 czerwca do 5 lipca sprzedała 3 588 BTC za około 216 mln dolarów, wykorzystując uzyskane środki do sfinansowania dywidend uprzywilejowanych oraz odbudowy rezerw dolarowych do poziomu 2,55 mld dolarów.

Rynek szybko zniwelował skutki tej sprzedaży, jednak cena bitcoina nadal pozostaje o około 50% niższa od rekordowego poziomu 126 080 dolarów osiągniętego w październiku 2025 roku. Niemniej jednak cena utrzymała się w przedziale 60 000 dolarów pomimo najsilniejszej jak dotąd presji sprzedażowej w tym cyklu.

Adam Livingston z Swan Bitcoin zauważył, że gdy kurs bitcoina znajdował się na poziomie porównywalnym z dyskontem względem trendu, przyszłe zwroty wynosiły średnio 41% w okresie sześciu miesięcy i 81% w okresie dwunastu miesięcy. Ponadto analityk z Bernstein, Gautam Chhugani, jest zdania, że obecny spadek o 54% pozostaje znacznie mniejszy niż spadki rzędu 75%–90%, które zakończyły poprzednie cykle, a firma z Wall Street podtrzymała konstruktywną długoterminową prognozę.

Nawet sprzedaż przeprowadzona przez Strategy jest obecnie postrzegana jako czynnik sprzyjający osiągnięciu dna – szef działu badań w Grayscale, Zach Pandl, argumentuje, że przejście firmy na sprzedaż bitcoina w miarę potrzeb w celu uzupełnienia rezerw dolarowych zmniejsza ryzyko ogona i „może pomóc bitcoinowi w osiągnięciu trwalszego dna”.

Żadna z tych okoliczności nie gwarantuje jednak osiągnięcia dna, ponieważ wskaźniki on-chain mogą jedynie opisywać warunki, a nie dawać gwarancji. Presja makroekonomiczna wynikająca z likwidacji pozycji związanych ze sztuczną inteligencją (AI) oraz utrzymujące się odpływy środków z funduszy typu ETF mogą nadal testować najniższe poziomy, a program monetyzacji Strategy pozostawia miejsce na łączną sprzedaż o wartości do 1,25 mld dolarów.