Perspektywy płynności na rynku kryptowalut pogarszają się, ponieważ jastrzębi zwrot Fed zwiększa prawdopodobieństwo podwyżki stóp do 77%

Fed pod przewodnictwem Warsha koryguje prognozy stóp procentowych w obliczu rosnącego ryzyka inflacyjnego

Rynki kryptowalut znalazły się w środowisku o mniejszej płynności po tym, jak Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, sygnalizując jednocześnie bardziej zdecydowane stanowisko wobec inflacji. Wintermute, animator rynku kryptowalut i dostawca płynności, stwierdził, że zmiana ta stworzyła trudniejsze warunki dla aktywów cyfrowych uzależnionych od stałego napływu kapitału.

Odnosząc się do zmiany polityki Fed i jej implikacji dla przepływów kapitałowych do aktywów cyfrowych, Wintermute napisał:

„Dla klasy aktywów, która potrzebuje płynności napływającej poprzez fundusze ETF, stablecoiny i DAT, skłonność Fed do zacieśniania polityki pieniężnej jest przeciwieństwem tego, co zapewnia przepływ tych środków”.

Fundusze notowane na giełdzie (ETF) kierują kapitał instytucjonalny na rynki kryptowalut, stablecoiny zapewniają powiązaną z dolarem płynność wykorzystywaną do handlu i rozliczeń, a skarbce aktywów cyfrowych zazwyczaj odnoszą się do bilansów korporacyjnych lub instytucjonalnych, w ramach których środki są alokowane na kryptowaluty. Zacieśnienie polityki pieniężnej zazwyczaj podnosi koszty finansowania i zmniejsza apetyt na ryzyko, co może spowolnić napływ środków we wszystkich trzech kanałach.

Podczas pierwszego posiedzenia z Kevinem Warshem na czele przedstawiciele Rezerwy Federalnej zrezygnowali z nastawienia na łagodzenie polityki pieniężnej i skorygowali prognozy w kierunku zacieśnienia polityki. Mediana prognozy stóp procentowych na 2026 r. wzrosła z 3,4% do 3,8%, przy czym dziewięciu z 18 decydentów spodziewa się obecnie co najmniej jednej podwyżki w tym roku, a 17 wskazuje na ryzyko wzrostu inflacji. Rynki zareagowały szybko, podnosząc prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu do około 77% z około 24% miesiąc wcześniej.

Przedstawiciele Fed skrócili również komunikat dotyczący polityki pieniężnej z 341 do 130 słów, co dodatkowo podkreśliło wyraźną zmianę tonu. W ciągu tygodnia cena ropy Brent spadła o 8,2% w związku z oczekiwaniami związanymi z ponownym otwarciem cieśniny, jednak firma Wintermute zauważyła, że obawy Fed dotyczące inflacji wydają się wykraczać poza sektor energetyczny.

Załamanie negocjacji z Iranem zmusza kryptowaluty do absorpcji weekendowej korekty cen

Napięcia geopolityczne zwiększyły presję po tym, jak porozumienie z Iranem, które miało zostać podpisane 19 czerwca, rozpadło się przed sfinalizowaniem. Izraelskie ataki w południowym Libanie skłoniły Iran do wycofania się z negocjacji, opóźniając planowaną ceremonię podpisania w Szwajcarii. Od tego czasu Katar stara się utrzymać rozmowy do końca czerwca, co sprawia, że ich wynik pozostaje niepewny.

Uwaga skupia się teraz na nadchodzących danych makroekonomicznych i działaniach dyplomatycznych. Majowy raport dotyczący wydatków konsumpcyjnych (PCE) dostarczy aktualnych danych o inflacji, natomiast wysiłki mediacyjne Kataru będą miały wpływ na krótkoterminowe ryzyko geopolityczne oraz stabilność rynku energetycznego.

Wintermute zwrócił uwagę na krótkoterminowe czynniki związane zarówno z danymi makroekonomicznymi, jak i dyplomacją:

„Piątkowe dane o PCE za maj oraz rozmowy w Katarze to czynniki o znaczeniu krótkoterminowym”.

Struktura rynku wzmocniła ten wpływ. Amerykańskie giełdy były zamknięte z okazji święta Juneteenth, co opóźniło aktualizację wycen, podczas gdy kryptowaluty były przedmiotem obrotu przez cały weekend i natychmiast zareagowały na tę zmianę.

W ciągu tygodnia cena BTC spadła o 3,8%, z poziomu bliskiego 67 000 USD do około 62 000 USD, po czym ustabilizowała się na poziomie nieco poniżej 60 000 USD. Cena ETH spadła o 1,2% i ponownie znalazła się poniżej poziomu 2 000 USD, podczas gdy ceny altcoinów pozostawały zasadniczo bez zmian. Ruch ten spowodował likwidację pozycji długich o wartości około 600 mln USD w porównaniu z likwidacją pozycji krótkich o wartości poniżej 90 mln USD, co stanowiło kontynuację czerwcowej tendencji jednostronnych likwidacji pozycji.