Nastroje spadkowe utrzymują się, ale nie wszystko jest takie złe, ludzie — Podsumowanie tygodnia

Cena bitcoina przez cały tydzień powoli spadała, dwukrotnie spadając poniżej poziomu 60 tys. dolarów. W momencie pisania tego tekstu w piątek rano kurs BTC utrzymuje się tuż powyżej 60 000 dolarów. Zobaczymy, czy ten poziom się utrzyma.

Rynki akcji również przeżywały trudny okres, spowodowany rotacją kapitału z megakapitalizowanych spółek z branży sztucznej inteligencji i technologii. Indeks Nasdaq spadał przez cztery sesje z rzędu aż do czwartku. Indeks dolara amerykańskiego pozostaje silny, osiągając obecnie poziom 101.

Krążą pogłoski, że saudyjski bank centralny kontaktuje się z zarządzającymi aktywami na całym świecie, domagając się zwrotu środków, a niektórzy z nich podobno gorączkowo poszukują płynności — podkreślam, że to tylko pogłoski, ale takie, które — jeśli okażą się prawdziwe — wyjaśniają wiele nietypowych transakcji sprzedaży. Korea Południowa wstrzymała obrót po tym, jak akcje spadły o 10%, a indeks Nasdaq 100 stracił wszystkie dotychczasowe zyski i przeszedł na minus po spadku o ponad 2% w ciągu pół godziny.

Potencjalnym pozytywnym czynnikiem jest to, że Bob Elliott uważa, iż nadchodzi fala dezinflacji, podczas gdy rynek nadal wycenia podwyżkę stóp procentowych przez Fed. Niewielu spodziewa się obniżek stóp. Wielu inwestorów może znaleźć się w niekorzystnej sytuacji, jeśli Fed zamiast tego obniży stopy w ciągu najbliższych sześciu do dwunastu miesięcy.

Skoro mowa o Fed, w poniedziałek w wieku 100 lat zmarł były prezes Fed Alan Greenspan. Niezależnie od tego, co sądzicie o jego dziedzictwie, pan Greenspan był wybitną postacią w świecie bankowości centralnej.

W sytuacji, gdy akcje borykają się z nawracającymi obawami o bańkę spekulacyjną związaną ze sztuczną inteligencją, nie było mowy, by ceny bitcoina i kryptowalut również nie ucierpiały. Pomijając to, kryptowaluty nadal borykają się z problemami specyficznymi dla tej branży. Przygotujcie się na pewną dozę pesymizmu.

Galaxy Research pokazuje, że sprzedaż ze strony posiadaczy bitcoinów od ponad pięciu lat przewyższała popyt instytucjonalny przez cztery kolejne tygodnie. Najstarsi i najwierniejsi inwestorzy wyrzucają monety na rynek, na którym nie ma już popytu ze strony funduszy ETF i firm skarbowych, które mogłyby je wchłonąć. Od półtora miesiąca obserwujemy brutalny odpływ środków z kryptowalutowych funduszy ETF – w ciągu ostatniego miesiąca wycofano z nich około 4 mld dolarów, a ten odpływ nie zatrzymał się ani nie „osiągnął stanu równowagi”.

Ta wizualizacja 261-dniowego spadku wartości bitcoina na tle poprzednich cykli bessy pozwala spojrzeć na tę sytuację z odpowiedniej perspektywy: to oblężenie, a nie gwałtowny krach. Jeden z najbardziej znanych chińskich górników, Jiang Zhuoer, przewiduje, że dno nastąpi między październikiem a grudniem na poziomie 42 000–44 000 dolarów.

Chamath Palihapitiya całkowicie sprzeciwił się bitcoinowi, argumentując, że ma on wadę strukturalną: brakuje mu zamienności i prywatności, co oznacza, że nigdy nie może stać się aktywem w portfelu banku centralnego. Bloomberg po cichu usunął hasło „Crypto” ze swojego głównego menu nawigacyjnego; teraz trzeba poszukać go w sekcji „Więcej”, aby je znaleźć. Nic nie oddaje szczytu rozpaczy tak dobrze, jak bycie pominiętym na stronie poświęconej tradycyjnemu finansowi.

Strategia Michaela Saylora odnotowuje obecnie około 14 mld USD niezrealizowanej straty na posiadanych bitcoinach, a BitMine Toma Lee straciło około 10,5 mld USD na posiadanych ETH. Koło zamachowe, które zapoczątkowało cały gatunek „skarbców aktywów cyfrowych”, obraca się w obie strony, a obecnie kręci się w złym kierunku. STRC osiąga historyczne minima na poziomie około 79 dolarów, a MSTR stracił około 36% od początku roku. Phong Le kupił STRC za 1 milion dolarów, twierdząc, że będzie je trzymał, dopóki nie osiągną wartości nominalnej, a prawdopodobnie nawet dłużej. To ten sam Phong Le, który kilka tygodni temu wywołał poruszenie, sprzedając akcje MSTR.

DeFi nie poprawiło nastrojów. Klienci twierdzą, że protokół kredytów prywatnych w łańcuchu bloków, Goldfinch, jest w praktyce niewypłacalny. Santiago Santons zwrócił uwagę, że tokenizacja kredytu nie sprawia, że staje się on dobry. Można umieścić złą pożyczkę w łańcuchu bloków, a jedyne, co się uzyska, to przejrzysty zapis złej pożyczki.

Mistrz MEV, Jaredfromsubway.eth, twierdzi, że został oszukany i pozbawiony środków z własnego portfela, a teraz oferuje 50% nagrody typu „white-hat” za zwrot 2 150 ETH w ciągu 48 godzin, w przeciwnym razie podejmie kroki prawne.

Atak na projekt Cardano spowodował straty w wysokości 20 milionów dolarów, a Charles Hoskinson nazwał to „niefortunną rzeczywistością kryptowalut”. Wygląda na to, że Memecore (M) uległo „rugowi” – w ciągu kilku minut jego cena spadła o 75%, a kapitalizacja rynkowa zmniejszyła się o prawie 3 miliardy dolarów. ZachXBT nie przebierał w słowach, nazywając założyciela oszustem i mówiąc mu: „Nie jesteś mile widziany w USA, wróć do swojego kraju”. Niewypłacalne długi, opróżnione portfele, luki w zabezpieczeniach i „rug pull” wskazują, że mechanizm zaufania w kryptowalutach wciąż zawodzi na poziomie ludzkim, dlatego ZachXBT twierdzi, że te wydarzenia skłaniają go do opublikowania technik wykorzystujących łańcuch bloków, pozwalających całkowicie ominąć weryfikację tożsamości (KYC).

Jeśli chodzi o połączenie kryptowalut i sztucznej inteligencji, wygląda na to, że Algod całkowicie wycofał się z Bittensora przed prawdopodobną aktualizacją „Root Reborn”, argumentując, że framework ten jest banalnie łatwy do wykorzystania przez walidatorów i rzucając zespołowi wyzwanie, by pozwolił mu na przeprowadzenie whitehacku lub przyznał się do luki.

Nie wszystko było jednak takie złe, ludzie.

Wskaźnik cyklu altcoinów firmy Glassnode ponownie wskazał „sezon altcoinów”. Nie należy jednak robić sobie zbyt wielkich nadziei – firma przyznaje, że jest to nietypowy odczyt, w którym altcoinom kończą się sprzedający, podczas gdy BTC gwałtownie traci na wartości, zamiast typowej sytuacji, w której altcoiny rosną, a BTC utrzymuje się na stałym poziomie. A jeśli chodzi o surowe dane dotyczące wykorzystania, często krytykowany TRON osiągnął 3,93 miliona aktywnych adresów w ciągu 24 godzin, wyprzedzając wszystkie inne łańcuchy.

ICE, właściciel Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych, oraz OKX uruchamiają spółkę joint venture o nazwie OKXICE, w której obie strony mają po 50% udziałów, skupiającą się na tokenizowanych papierach wartościowych; podobno jej współprzewodniczącym ma być były gubernator stanu Nowy Jork, Andrew Cuomo. Tradycyjny rynek finansowy i kryptowaluty się integrują. DefiLlama śledzi teraz akcje: ceny, kapitalizację rynkową, wolumen i zyski dla ponad 3 000 symboli giełdowych. Trwa stopniowe zwiększanie alokacji przez instytucje: japoński korporacyjny fundusz emerytalny planuje przeznaczyć 1% aktywów na kryptowaluty w roku finansowym 2026. To zaledwie 1,3 mln dolarów, ale to dopiero początek.

Najważniejsza wiadomość tygodnia dotycząca kryptowalut dotyczy kierownictwa Ethereum. Fundacja Ethereum miała za sobą trudny, ale wyjaśniający wiele kwestii tydzień. EF ogłosiła redukcję personelu o 20% oraz reorganizację wokół pięciu „klastrów” — protokołu, dostępu, użytkowników, społeczności oraz warstwy instytucjonalnej. Potem nastąpił podwójny cios: Vitalik zapowiedział 40-procentową redukcję budżetu.

W tym samym tygodniu powstała organizacja ETHLabs – nowa organizacja badawczo-rozwojowa typu non-profit, której misją jest realizacja hasła „ETH jako aktywo, ETH jako centrum finansów”, od którego Fundacja Ethereum wyraźnie się odcięła.

Reakcja była pozytywna. Jeden z użytkowników zauważył, że to właśnie tam trafiły wszystkie talenty, które opuściły EF. Chris Perkins z Bits + Bips jest tym po prostu zachwycony. Haseeb Qureshi określił to jako drugą organizację o prostym zadaniu — przyspieszenie rozwoju Ethereum, zwiększenie jego popularności oraz ochrona DeFi. Z kolei Avichal z Electric Capital, jeden z pierwszych darczyńców, zwrócił uwagę na kluczową kwestię, że ETH jako środek przechowywania wartości jest zamierzone i ważne, a nie przypadkiem, za który należy przepraszać.

W świecie kryptowalut uwagę przyciągają rynki prognoz, zwłaszcza w związku z trwającymi mistrzostwami świata w piłce nożnej. Polymarket podobno płacił twórcom za publikowanie wprowadzających w błąd filmików, na których pokazywali, jak wzbogacają się na tej platformie. Z bardziej pozytywnych wiadomości: były prezenter pogody w telewizji zamiast prognozować pogodę, teraz obstawia jej wyniki i zarobił 137 034 dolarów na 3 125 prognozach dotyczących temperatur w różnych miastach.

Mark Zuckerberg polecił firmie Meta stworzenie aplikacji do rynków prognoz, nazywanej wewnętrznie „Arena”, która podobno będzie niezależna od Facebooka i Instagrama i ma na celu przyciągnięcie uwagi, jaką obecnie cieszą się Polymarket i Kalshi.

Na koniec odrobina nadziei i ostrzeżenie. Kontynuując temat wpływowych osób (KOL) wyczuwających dno, o którym mowa w zeszłym tygodniu. Ansem ogłosił, że SOL osiągnął dno. Ostrzeżenie: nawet jeśli projekt generuje przychody i wykupuje tokeny, najwyraźniej niektórzy podstępnie wykorzystują wykup do cichego wyjścia.

-David Sencil