Kryptowaluty zapewniające prywatność wyprzedzają bitcoina w miarę jak rynek zwraca się ku Zcash i Monero

Monety zapewniające prywatność odrywają się od szerokiego rynku kryptowalut

Wiodącą rolę na rynku przejęły kryptowaluty zapewniające prywatność, podczas gdy większość głównych kryptowalut utrzymuje się poniżej poziomów z października 2025 r. Analiza Bitfinex opublikowana 11 września podkreśliła tę zmianę, opierając się na danych opublikowanych przez Glassnode 7 września. Spośród 25 największych aktywów kryptowalutowych tylko Zcash, HYPE firmy Hyperliquid, Monero i WBT firmy WhiteBIT były notowane powyżej poziomów z 6 października.

Dane Glassnode dotyczące sektora kryptowalut zapewniających prywatność pokazały, że kategoria ta zyskała 213% od czasu, gdy 6 października 2025 r. bitcoin osiągnął rekordowy poziom powyżej 126 000 USD. Koszyk ten wzrósł również o 90% w ciągu poprzedniego miesiąca. W ciągu ostatniego roku łączna wartość rynkowa sektora wzrosła z 7,1 mld dolarów do 33,6 mld dolarów.

Zcash stanowił około 62% wartości sektora kryptowalut zapewniających prywatność w zestawieniu Glassnode z 7 września, odnotowując największy wzrost w tej grupie. Cena ZEC wzrosła ponad 25-krotnie w ciągu ostatniego roku, a jego pozycja w rankingu kapitalizacji rynkowej Glassnode poprawiła się z 82. na 7. miejsce. Na początku września cena tokenu przekroczyła 1 000 dolarów, a wzrostowi towarzyszyły likwidacje pozycji krótkich z wykorzystaniem dźwigni finansowej oraz napływ środków do produktów notowanych na giełdach.

Wzrost ten wykracza poza sam Zcash, co zmniejsza prawdopodobieństwo, że wyniki całej kategorii można w całości przypisać jednemu tokenowi. Koszyk tokenów zapewniających prywatność firmy Glassnode, z wyłączeniem ZEC, zyskał w ciągu ostatniego roku około 85%, podczas gdy wartość monero wzrosła mniej więcej dwukrotnie. XMR pobiło swój poprzedni rekord cenowy już w styczniu, nabierając rozpędu jeszcze przed najnowszą fazą wzrostu sektora napędzaną przez Zcash.

Zcash i Monero podążają różnymi ścieżkami

Dostęp instytucji do Zcashu poszerzył się 25 sierpnia, kiedy to firma Grayscale przekształciła swój dotychczasowy fundusz powierniczy w produkt notowany na giełdzie NYSE Arca. ETF Zcash rozpoczął notowania pod symbolem ZCSH, zapewniając ekspozycję na ZEC na rynku kasowym za pośrednictwem rachunków maklerskich. Inwestorzy posiadają udziały w produkcie, a nie bezpośrednio ZEC, a fundusz nie jest zarejestrowany zgodnie z ustawą o spółkach inwestycyjnych z 1940 r.

W zgłoszeniu z 8 września skierowanym do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ujawniono, że DCG International Investments Ltd., spółka zależna Digital Currency Group powiązana ze sponsorem funduszu, nabyła akcje ZCSH o wartości około 100 mln dolarów w zamian za 85 705.32563297 ZEC. Wkład ten został uwzględniony w wartości aktywów funduszu wynoszącej ponad 500 mln dolarów, o której firma Grayscale poinformowała dwa tygodnie po uruchomieniu funduszu, obok skumulowanych napływów środków o wartości ponad 70 mln dolarów.

Protokół Zcash łączy przejrzyste transakcje z opcjonalną zasłoniętą pulą, która ukrywa nadawców, odbiorców i kwoty za pomocą dowodów zerowej wiedzy. Klucze podglądu pozwalają posiadaczom ujawniać wybrane informacje o transakcjach audytorom, kontrahentom lub organom regulacyjnym. Rosnące ceny poprawiły również ekonomię sieci, a nagrody za wydobycie Zcash szacuje się na dwukrotność dziennych nagród za wydobycie Bitcoina na jedną maszynę, zgodnie z założeniami określonymi przez Grayscale.

Monero stosuje inny model, ukrywając szczegóły transakcji na poziomie protokołu, bez oferowania opcji przejrzystych transakcji. Podpisy pierścieniowe, adresy ukryte i transakcje poufne maskują tożsamość nadawcy, odbiorcy oraz przekazaną kwotę. Taka konstrukcja zapewnia prywatność domyślnie, stwarzając jednocześnie przeszkody dla giełd działających zgodnie z przepisami wymagającymi monitorowania transakcji i weryfikacji klientów.

Trwałe wykorzystanie w obliczu presji regulacyjnej

Ograniczenia na giełdach ograniczyły dostęp do Monero, nie eliminując jednak podstawowej aktywności związanej z tą walutą. Firma TRM Labs ustaliła, że wolumeny transakcji Monero w latach 2024 i 2025 utrzymywały się na poziomie znacznie wyższym niż na początku lat 2020 i 2021. Firma zajmująca się analizą łańcucha bloków określiła wykorzystanie tej waluty jako trwałe, pomimo wycofania jej z listy przez kilka dużych, scentralizowanych giełd.

Te konkurujące ze sobą podejścia pokazują, w jaki sposób kryptowaluty zapewniające prywatność ukrywają informacje o transakcjach, powodując jednocześnie różne kompromisy w zakresie zgodności z przepisami i dostępu do rynku. Zcash pozwala na selektywne ujawnianie informacji, podczas gdy Monero zapewnia prywatność automatycznie. Presja regulacyjna pozostaje zagrożeniem dla obu modeli, a przepisy Unii Europejskiej dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy mają od 10 lipca 2027 r. zabronić dostawcom usług związanych z aktywami kryptograficznymi prowadzenia kont umożliwiających anonimizację transakcji lub zwiększone zaciemnianie danych, w tym poprzez wykorzystanie monet zwiększających anonimowość.