Bitcoin -7,3%, złoto -7,5%: najsłabsze główne aktywa w 2026 r.

Bitcoin i złoto spadają razem, podczas gdy akcje, obligacje i gotówka zyskują na wartości

Bitcoin i złoto rzadko kiedy wykazywały tak podobną dynamikę z niewłaściwych powodów.

Według Charliego Bilello, głównego stratega rynkowego w Creative Planning, te dwa aktywa są jak dotąd najgorzej radzącymi sobie głównymi klasami aktywów w 2026 r., przy czym do piątku, 23 października, bitcoin stracił 7,3%, a złoto 7,5%.

„To coś, czego nie widzieliśmy wcześniej w żadnym roku kalendarzowym” – napisał Bilello na X.

To zestawienie jest uderzające, ponieważ inwestorzy kryptowalutowi często określają bitcoina mianem „cyfrowego złota”, podczas gdy oba aktywa mogą zachowywać się zupełnie inaczej w okresach napięć rynkowych. W tym roku oba pozostają w tyle za akcjami, obligacjami, a nawet gotówką.

Bitcoin i złoto łączą niezwykłą passę spadków

Porównanie to staje się jeszcze bardziej uderzające, gdy spojrzy się na ich długoterminowe wyniki.

Według danych udostępnionych przez Bilello od 2011 roku bitcoin przyniósł roczny zwrot w wysokości 120,6% spośród wszystkich aktywów uwzględnionych w porównaniu. Natomiast złoto w tym samym okresie przyniosło roczny zwrot na poziomie około 6,3%.

Jednak w 2026 r. oba aktywa borykają się z trudnościami.

W przypadku złota spadek ten następuje po wyjątkowo dobrym roku 2025, kiedy to cena tego metalu szlachetnego wzrosła o 63,7%. To sprawia, że tegoroczny spadek stanowi gwałtowne odwrócenie trendu po jednym z najsilniejszych okresów wzrostu w ostatnim czasie.

W przypadku bitcoina ta słabość pokazuje, że długoterminowa przewaga kryptowaluty nad innymi aktywami nie eliminuje ryzyka długotrwałych spadków.

Spółki wydobywające złoto wysyłają alarmujący sygnał

Presja jest jeszcze bardziej widoczna w przypadku akcji spółek wydobywających złoto.

Według serwisu „The Kobeissi Letter” około 92% akcji w funduszu ETF GDX skupiającym spółki wydobywające złoto notuje obecnie ceny poniżej swojej 50-dniowej średniej kroczącej. Odsetek ten wzrósł o 80% w ciągu zaledwie 21 sesji.

Około 90% spółek wchodzących w skład GDX znajduje się również poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej, co stanowi najwyższy odsetek od trzech miesięcy. Podobna sytuacja miała miejsce w marcu i grudniu 2024 r. Wówczas indeks GDX odnotował w kolejnym miesiącu wzrost odpowiednio o 21,5% i 15,4%.

Ta historia nie gwarantuje kolejnego odbicia, ale pokazuje, jak bardzo obecna wyprzedaż się przedłużyła.

Ważniejsze pytanie brzmi: co pęknie jako pierwsze

Dla inwestorów niezwykłe jest nie tylko to, że ceny bitcoina i złota spadły. Chodzi o to, że oba aktywa tracą na wartości w tym samym czasie, mimo że pełnią różne role w wielu portfelach.

Złoto jest tradycyjnie traktowane jako aktywo defensywne. Bitcoin nadal jest często przedmiotem obrotu jako kryptowaluta o wyższej zmienności, nawet pomimo rosnącej popularności jego roli jako środka przechowywania wartości.

Ich wspólna słaba dynamika tworzy rzadką sytuację rynkową.

Jeśli którekolwiek z nich zacznie odrabiać straty, inwestorzy będą obserwować, czy ponownie pojawi się rozbieżność. Jeśli jednak oba pozostaną słabe, rok 2026 może stać się decydującym testem dla narracji dotyczących zabezpieczenia przed ryzykiem związanych z każdym z tych aktywów.