Strategy: kwartalny wynik 21 mld USD rekordem, Saylor zapowiada hossę BTC

Wzrost wartości bitcoina podniósł zysk operacyjny do rekordowego poziomu

Rekordowy zysk operacyjny w wysokości 20,91 mld USD oraz rozwodniony zysk na akcję wynoszący 44,75 USD to wyniki Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) za trzeci kwartał, ogłoszone 29 października. Firma zajmująca się zarządzaniem aktywami w bitcoinach oraz oprogramowaniem dla przedsiębiorstw odnotowała 20,91 mld dolarów zysków z aktywów cyfrowych, w porównaniu z 3,89 mld dolarów rok wcześniej.

Zysk operacyjny to zysk po odliczeniu kosztów operacyjnych, przed odsetkami i podatkiem dochodowym; Strategy uwzględnia w tej kwocie zyski z wyceny bitcoinów. Zysk netto wyniósł łącznie 19,53 mld USD, w tym 19,12 mld USD przypadające na akcjonariuszy zwykłych, podczas gdy przychody spadły o 3% do 125,4 mln USD.

Dyrektor finansowy Andrew Kang stwierdził: „Zysk operacyjny w trzecim kwartale w wysokości 21 mld USD był największym w historii Strategy. Pozyskaliśmy również 21 mld dolarów kapitału własnego i zwiększyliśmy nasze zasoby bitcoinów o 26% od początku roku na trudnym rynku bitcoinów”.

Założyciel i prezes zarządu Michael Saylor przedstawił optymistyczną prognozę:

„Znajdujemy się na początku kolejnej hossy na rynku bitcoina. Banki coraz chętniej przyjmują bitcoina, jego dominacja wśród aktywów cyfrowych rośnie, powraca popyt instytucjonalny, a cena bitcoina jest o 21% wyższa od jego 200-tygodniowej średniej ruchomej”.

Zwiększenie rezerw przy spadku wartości bitcoina na akcję

Na dzień 25 października portfel firmy, obejmujący 848 517 bitcoinów, był wyceniany na 64,02 mld dolarów, co daje średnią cenę 75 446 dolarów za monetę. Zakupy bitcoinów od początku roku wyniosły łącznie 14,33 mld dolarów. Wartość posiadanych aktywów wyniosła 68,90 mld dolarów przy cenie bitcoina z 23 października wynoszącej 81 200 dolarów.

Pozycja ta stanowiła około 4% maksymalnej podaży bitcoinów wynoszącej 21 milionów monet. Akcje MSTR wzrosły o 76% w trzecim kwartale, w porównaniu z 43-procentowym wzrostem wartości bitcoina.

Wskaźnik BTC Yield, który śledzi procentowe zmiany wartości bitcoina w przeliczeniu na jedną zakładaną akcję po rozcieńczeniu, wyniósł od początku roku -3,7%. Liczba ta obejmuje potencjalne akcje wynikające z papierów wartościowych zamiennych oraz nagród kapitałowych. W związku z tym wartość posiadanych aktywów rosła wolniej niż ta liczba akcji. Wskaźnik „BTC Gain” wyraża tę zmianę w jednostkach bitcoina w oparciu o stan posiadania na początku roku. Jego wynik na poziomie -24 947 BTC odzwierciedlał rozwodnienie na akcję. Żaden z tych wskaźników nie mierzy zwrotu z inwestycji.

Codzienne dywidendy towarzyszą zmianom na stanowiskach kierowniczych w dziale finansowym

28 października akcjonariusze zatwierdzili codzienne dywidendy z akcji uprzywilejowanych, przy czym naliczanie dywidendy dla Stretch (STRC) – akcji uprzywilejowanych o zmiennym oprocentowaniu i bezterminowym terminie wykupu – rozpocznie się 1 listopada. Strife (STRF), Strike (STRK) i Stride (STRD) – wieczne akcje uprzywilejowane o stałym oprocentowaniu, z których dywidendy są obecnie wypłacane kwartalnie – dołączą do tego systemu 1 stycznia 2027 r. Akcje uprzywilejowane te mają pierwszeństwo przed akcjami zwykłymi MSTR w zakresie dywidend, ale nie są zabezpieczone bitcoinami Strategy. Dywidendy będą naliczane w weekendy i święta, a wypłaty gotówkowe mogą być łączone w dni robocze.

Zarząd utrzymał roczną stopę dywidendy STRC na poziomie 12%, aby wspierać notowania akcji w pobliżu ustalonej wartości 100 USD. Aktywa w dolarach wyniosły łącznie 5,07 mld USD, zapewniając szacunkową pokrycie zobowiązań z tytułu dywidend uprzywilejowanych i odsetek na okres 3,4 roku.

Alokacja kapitału nie obejmowała zakupów bitcoinów, a w dniach 19–25 października przeprowadzono wykup akcji STRC o wartości 204,9 mln USD. Łączna wartość wykupów od początku roku wyniosła 2,04 mld USD, wliczając transakcje nierozliczone. W 2026 r. strategia przewiduje sprzedaż bitcoinów o wartości około 431,8 mln USD w celu sfinansowania dywidend uprzywilejowanych oraz wykupów akcji STRC.

Kang ustąpi ze stanowiska 5 listopada i pozostanie doradcą do 31 grudnia, natomiast prezes i dyrektor generalny Phong Le przejmie nadzór finansowy w okresie przejściowym. Wiceprezes wykonawczy ds. operacyjnych Reza Virasteh obejmie stanowisko dyrektora finansowego 1 stycznia 2027 r., pełniąc funkcję współdyrektora finansowego wraz z Le, który zachowa odpowiedzialność za zarządzanie finansami w ramach strategii bitcoinowej.