Dlaczego Bitcoin jest traktowany jak aktywa ryzykowne pomimo swoich cech bezpiecznej przystani? Wyjaśnia Willy Woo

Najważniejsze wnioski:

• Bitcoin nadal zachowuje się jak aktywa ryzykowne w okresie niepewności, twierdzi Willy Woo.
• Korelacja z indeksem NASDAQ sprawia, że bitcoin pozostaje powiązany z napięciami makroekonomicznymi, co ogranicza jego rolę jako bezpiecznej przystani.
• Według Woo, może minąć wiele lat, zanim bitcoin zyska taką samą akceptację rynkową jak złoto.

Właściwości bitcoina jako bezpiecznej przystani wciąż budzą wątpliwości rynku

Analityk Willy Woo wyjaśnił, dlaczego bitcoin nadal jest traktowany jak aktywa ryzykowne, mimo że ma cechy bezpiecznej przystani. 24 kwietnia skupił się na zdolności bitcoina do ochrony majątku ponad granicami w czasie wojny, podczas gdy główne fundusze wciąż postrzegają go jako coś nowego i niesprawdzonego.

„Ma cechy aktywów stanowiących bezpieczną przystań. W czasie wojny możesz zabrać swoją frazę seed, przekroczyć granice i zacząć od nowa bez utraty majątku” – wyjaśnił Woo. Konstrukcja bitcoina odzwierciedla cechy typowo kojarzone z aktywami stanowiącymi bezpieczną przystań, w szczególności jego przenośność i niezależność od tradycyjnego systemu finansowego. Model frazy seed pozwala posiadaczom zachować dostęp do majątku nawet w ekstremalnych sytuacjach, takich jak wysiedlenie lub konflikt. Analityk stwierdził:

„Większość użytkowników bitcoina uważa, że BTC jest aktywem typu safe haven, ale prawda jest bardziej złożona”.

„Powinien być niezależny od systemu i prosperować, jeśli ten się załamie. To są cechy, których można oczekiwać od bezpiecznej przystani” – podkreślił Woo. Pomimo tych atrybutów rzeczywiste zachowanie bitcoina na rynku nadal odbiega od tych oczekiwań, szczególnie w okresach niepewności i globalnych napięć.

„BTC ma cechy bezpiecznej przystani, ale do dziś, w czasach niepewności i wojny, jest notowany jak aktywa ryzykowne, bardzo wrażliwe na niepewność” – przyznał Woo. „Wynika to z faktu, że duże fundusze kapitałowe nie uznają właściwości BTC, ponieważ jest on uważany za zbyt nowy i niesprawdzony. W związku z tym jest notowany podobnie jak NASDAQ”.

Akceptacja rynkowa może określić kolejną rolę bitcoina

Wypowiedzi Woo sugerują, że klasyfikacja bitcoina jako bezpiecznej przystani pozostaje związana z postrzeganiem inwestorów, a nie wyłącznie z jego podstawową strukturą. Chociaż jego zdecentralizowany charakter i funkcje samodzielnego przechowywania są zgodne z teorią bezpiecznej przystani, ceny rynkowe nadal są napędzane przez zachowania instytucjonalne i przepływy płynności. Dopóki duże podmioty alokujące kapitał traktują bitcoina jako aktywa spekulacyjne, prawdopodobnie pozostanie on skorelowany z rynkami ryzyka podczas wydarzeń wywołujących stres. Podsumował:

„Zajmie to kolejną dekadę, a może nawet dłużej, zanim bitcoin zyska akceptację rynku jako bezpieczna przystań. Kiedy to nastąpi, będzie stanowił poważną konkurencję dla kapitalizacji rynkowej złota”.

W swojej prognozie Woo przedstawia trajektorię bitcoina jako stopniową zmianę związaną z zaufaniem i adopcją. Sugeruje to, że powtarzające się kryzysy makroekonomiczne, w połączeniu z głębszym zaangażowaniem instytucji, mogą pomóc w zbliżeniu bitcoina do tradycyjnych aktywów stanowiących bezpieczną przystań. Do tego czasu jego podwójna tożsamość – zarówno ochronna pod względem konstrukcji, jak i oparta na ryzyku pod względem ceny – może nadal definiować jego rolę na rynkach globalnych.