Cryptoquant Ostrzega: Dno Rynku Niedźwiedzia dla Bitcoina Jeszcze Nie Osiągnięte

Spadek Bitcoina Pogłębia się, ale Cryptoquant Twierdzi, że Kapitulacja Jeszcze się Nie Zakończyła

Ostatni raport Cryptoquant Institutional Insights, opublikowany 12 lutego i zatytułowany „Cierpliwość: Dna Rynku Niedźwiedzia Potrzebują Czasu na Kształtowanie się”, twierdzi, że niedawna zmienność nie spowodowała jeszcze strukturalnego resetu, typowo widocznego przy dołach cykli.

Według badaczy z cryptoquant.com, posiadacze bitcoina zrealizowali 5.4 miliarda dolarów strat dziennie 5 lutego, co było największą wartością od marca 2023 i większą niż straty zanotowane po upadku FTX. Analitycy zauważają, że choć liczby wyglądają dramatycznie, miesięczne sumy strat realizowanych w BTC wynoszą około 0.3 miliona BTC — znacznie poniżej 1.1 miliona BTC zarejestrowanych na końcu rynku niedźwiedzia w 2022 roku.

Innymi słowy, badacze z Cryptoquant twierdzą, że czyszczenie rynku może nie być jeszcze zakończone.

Metryki wyceny firmy analitycznej wzmacniają tę perspektywę. Wskaźnik MVRV, kluczowy miernik wartości godziwej, pozostaje poza strefą „ekstremalnie niedowartościowaną”, historycznie związaną z trwałymi dołami. Raport Cryptoquant dodaje, że gdy MVRV wchodzi do tej strefy, rynki zwykle potrzebują czterech do pięciu miesięcy na budowanie podstawy przed rozpoczęciem trwałego ożywienia.

Badacze podkreślają także wskaźnik NUPL, który mierzy niezrealizowane zyski i straty. Historycznie, stratedzy rynkowi mówią, że dna cenowe formują się, gdy posiadacze ponoszą około 20% niezrealizowanych strat — próg, który nie został jeszcze osiągnięty.

Zachowanie długoterminowych posiadaczy mówi podobną historię. Dane z raportu pokazują, że długoterminowi posiadacze obecnie sprzedają blisko prógu rentowności, czyli 0% zysku, w dół od trzycyfrowych zysków z października. Wcześniejsze dołki rynków niedźwiedzia, jak zauważają badacze, zbiegły się z 30% do 40% stratami długoterminowych posiadaczy.

Nawet opracowany przez Cryptoquant wskaźnik Cyklu Rynku Byka-Niedźwiedzia pozostaje w Fazie Niedźwiedzia zamiast w “Ekstremalnej Fazie Niedźwiedzia”, która historycznie oznacza początek przedłużonych okresów kształtowania się dołów. Badacze podkreślają, że ekstremalne warunki niedźwiedzia często trwają kilka miesięcy, zanim cena się ustabilizuje.

Może najważniejsze jest to, że analitycy szacują zrealizowaną cenę bitcoina blisko 55,000 dolarów — poziom, który służył jako główne wsparcie w poprzednich cyklach. Bitcoin obecnie handluje około 18% powyżej tego poziomu, podczas gdy w poprzednich rynkach niedźwiedzia ceny spadały 24% do 30% poniżej zrealizowanej ceny, zanim utworzyły podstawę.

Wniosek Cryptoquant jest prosty: Dna rynków niedźwiedzia rzadko są wydarzeniami jedniodnowymi. Według zespołu badawczego Institutional Insights, trwałe dołki to procesy wymagające czasu, a nie jednorazowe wybuchy kapitulacji.

Dla handlowców poszukujących dramatycznego sygnału „wszystko bezpieczne”, przesłanie raportu jest mniej filmowe i bardziej cierpliwe: Rynki mogą nadal potrzebować czasu, aby zakończyć ten proces.

FAQ

• Co Cryptoquant powiedział o ostatnich stratach na bitcoinie?
  Cryptoquant poinformował o 5.4 miliarda dolarów dziennych strat realizowanych, ale stwierdził, że dane kumulacyjne nie odzwierciedlają jeszcze pełnej kapitulacji.
• Czy bitcoin jest w ekstremalnej fazie niedźwiedzia według Cryptoquant?
  Nie, wskaźnik Cyklu Rynku Byka-Niedźwiedzia Cryptoquant pozostaje w Fazie Niedźwiedzia, a nie w Ekstremalnej Fazie Niedźwiedzia.
• Jaki poziom Cryptoquant identyfikuje jako kluczowe wsparcie?
  Cryptoquant szacuje zrealizowaną cenę bitcoina blisko 55,000 dolarów.
• Ile czasu zazwyczaj trwają dna rynków niedźwiedzia według Cryptoquant?
  Cryptoquant twierdzi, że historyczne dołki zwykle wymagają kilku miesięcy formowania się podstawy.