Niedawna zapowiedź rozszerzenia programu wykupu długu przez Departament Skarbu USA wywołała dyskusje na temat strategii „debasement trade” – polegającej na tym, że inwestorzy rezygnują z walut i kupują rzadkie aktywa trwałe, takie jak złoto i bitcoin, który pełni rolę wskaźnika wyprzedzającego w obecnym wzroście cen.
Wykup obligacji skarbowych wywołuje gwałtowny wzrost wartości bitcoina w związku z powrotem strategii inwestycyjnej opartej na spadku wartości pieniądza
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Departament Skarbu USA podniósł limity wykupu długu, co spowodowało 20-procentowy wzrost wartości bitcoina i ożywiło transakcje związane z inflacją.
- Eksperci ostrzegają, że posunięcie Departamentu Skarbu spowoduje gwałtowny spadek wartości dolara, ponieważ inwestorzy będą poszukiwać ochrony w aktywach trwałych.
- Pomimo wątpliwości bitcoin wyprzedził metale szlachetne, pełniąc rolę cyfrowego złota i odłączając się od akcji spółek technologicznych.
Hossa bitcoina ponownie wywołuje dyskusje na temat strategii opartych na deprecjacji waluty
Bitcoin ponownie znalazł się na pierwszych stronach gazet poświęconych rynkom kapitałowym po tym, jak Departament Skarbu USA ogłosił podwyższenie limitów operacji wykupu długu w okresie od 9 września do 4 listopada, co wywołało wzrost na rynku i skłoniło analityków do ponownego poruszenia tematu strategii inwestycyjnej opartej na inflacji.
Strategia „debasement trade” polega na tym, że inwestorzy zmniejszają swoje pozycje w walutach fiducjarnych, takich jak dolar, oraz w obligacjach, skupiając się zamiast tego na ochronie swojego majątku poprzez gromadzenie aktywów trwałych uważanych za środek przechowywania wartości, takich jak złoto, bitcoin i nieruchomości.
Glassnode zauważył, że BTC pełnił rolę wskaźnika wyprzedzającego dla tej strategii, zyskując ponad 20% po ogłoszeniu, podczas gdy akcje praktycznie nie uległy zmianie. Już wcześniej, od stycznia, zwolennicy bitcoina wydawali się przygotowywać do tego ruchu, a Glassnode podkreślał, że sytuacja była podobna do tej z 2022 roku.
„W obecnym cyklu udział podaży zakupionej przez tę grupę jest nawet większy niż w poprzednim cyklu” – stwierdziła firma badawcza.
Robin Brooks, były główny strateg ds. rynku walutowego w Goldman Sachs i starszy pracownik naukowy w The Brookings Institution, wyjaśnił, że ta nowa faza handlu związanego z dewaluacją, w przeciwieństwie do poprzedniej, będzie również obejmowała gwałtowny spadek wartości dolara.
„To dopiero początek i tym razem będzie to jeszcze bardziej intensywne ze względu na presję spadkową, jaką na dolara wywierają wiadomości o wykupie obligacji skarbowych. Ta runda handlu opartego na deprecjacji waluty wiąże się zatem w dużej mierze ze słabością dolara” – ocenił.
Mimo to Brooks nie jest pewien roli bitcoina w kontekście tej nowej narracji: „Trzymałbym się z daleka od bitcoina. Rynki nie postrzegają go w taki sam sposób jak złoto i srebro. Zdecydowanie nie jest to bezpieczna przystań” – stwierdził.
Niemniej jednak od czasu ogłoszenia Bessenta wzrost wartości bitcoina pozostawił w tyle wszystkie surowce i metale szlachetne. Wskazuje to, że inwestorzy postrzegają go jako cyfrowe złoto, co pozwala mu zerwać korelację z aktywami ryzykownymi, takimi jak akcje spółek technologicznych.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
