Bitcoin zmierza ku przełamaniu, a Wintermute ostrzega, że nierozwiązane zagrożenia makroekonomiczne mogą wpłynąć na dalszy kierunek zmian

Najważniejsze wnioski:

• Bitcoin zbliża się do przełamania, podczas gdy Wintermute sygnalizuje nadal nierozwiązane ryzyka makroekonomiczne.
• Ceny ropy Brent rosną w miarę narastania presji inflacyjnej spowodowanej wyższymi kosztami energii.
• Wintermute dostrzega, że pozycjonowanie instrumentów pochodnych wzmacnia potencjał wzrostowy w pobliżu oporu.

Ryzyko geopolityczne nie jest w stanie odwrócić dynamiki bitcoina

Bitcoin utrzymuje presję wzrostową pomimo rosnących napięć geopolitycznych i niepewności makroekonomicznej, nawet gdy rynki światowe reagują na najnowsze wydarzenia. W komentarzu rynkowym z 13 kwietnia firma Wintermute zajmująca się algorytmicznym handlem kryptowalutami stwierdziła, że nasilone napięcia — wywołane blokadą morską USA dotykającą irańskie porty — nie były jeszcze wystarczające, aby wymusić strukturalne załamanie kursu BTC.

Od czasu opublikowania raportu bitcoin jednak odnotował wzrost, osiągając w momencie pisania tego artykułu poziom około 74 592 USD i wielokrotnie testując opór w pobliżu 75 000 USD, co wskazuje na próbę przełamania.

Raport podkreślił głębsze ryzyka strukturalne, które utrzymują się poza nagłówkami gazet:

„Poza geopolityką podstawowe obawy nie zniknęły. Rynek pracy jest nadal słaby, kwestie dotyczące trwałości nakładów inwestycyjnych na sztuczną inteligencję pozostają nierozwiązane, a kryzys kapitału prywatnego nadal się utrzymuje”.

Na poziomie geopolitycznym nastroje uległy gwałtownej zmianie po załamaniu się negocjacji w sprawie zawieszenia broni w Islamabadzie, co pozbawiło rynek kluczowego filaru optymizmu. Jednocześnie ponowne ograniczenia na głównych trasach tranzytowych ropy spowodowały wzrost cen na rynkach energetycznych. Ceny ropy poszybowały w górę, zwiększając niepewność inflacyjną, podczas gdy akcje straciły wcześniejsze zyski osiągnięte w fazie deeskalacji.

Pomimo tych okoliczności bitcoin wykazał się względną odpornością. Jak zauważył Wintermute: „Sytuacja makroekonomiczna jak dotąd nie przełamała jeszcze przedziału cenowego BTC. Wydaje się, że wkrótce wszystkie czynniki, w tym sytuacja makroekonomiczna, handel związany ze sztuczną inteligencją oraz regulacje dotyczące kryptowalut, będą miały wpływ na kierunek zmian”.

Ropa i inflacja zwiększają złożoność sytuacji

Rynki energii stały się kluczowym czynnikiem wpływającym na oczekiwania krótkoterminowe. Cena ropy Brent ponownie wzrosła powyżej 103 USD po gwałtownym wzroście spowodowanym eskalacją konfliktu, odwracając wcześniejszy spadek związany z łagodzeniem napięć. Dane dotyczące inflacji za marzec wykazały roczny wzrost o 3,3%, głównie z powodu gwałtownego wzrostu kosztów paliw, podczas gdy wskaźniki bazowe utrzymały się na poziomie 2,6%.

Na rynkach instrumentów pochodnych pozycjonowanie wskazuje na niezdecydowanie. Otwarte pozycje pozostają na wysokim, ale stabilnym poziomie, oscylując w przedziale około 20 mld USD, podczas gdy stopy finansowania nadal wahają się między wartościami dodatnimi a ujemnymi, co sygnalizuje brak przekonania. Nagromadzenie krótkich pozycji powyżej ceny – w okolicach 70 tys. USD – oznacza, że wybicie może wywołać short squeeze. Obecna struktura cenowa wzmacnia to ryzyko, a wyższe minima, rosnące wskaźniki momentum i rozszerzające się pasma zmienności sygnalizują rosnącą presję na opór.

„Strategia oparta na zawieszeniu broni jest martwa” – stwierdziła firma Wintermute, podkreślając powrót do eskalacji. „Upadek Islamabadu zniweczył najbardziej konkretne ramy deeskalacji, na których rynek mógł się oprzeć. Wracamy do postawy eskalacyjnej”. Patrząc w przyszłość, firma spodziewa się, że kluczowym czynnikiem pozostaną wydarzenia geopolityczne. Chociaż pozycjonowanie i ruchy cenowe wskazują na presję na wybicie, Wintermute pozostaje ostrożna:

„Ciągła eskalacja sprawia, że pozostajemy w przedziale wahań z tendencją spadkową”.