Tradere får AI-, forsvars- og China Perp-futures på Coinbase fra 8. juni

Amerikanske tradere får regulerte aksje-perps fra Coinbase Derivatives 8. juni

Børsen kunngjorde lanseringen torsdag. «Vi legger til enda flere måter å handle aksjer på Coinbase», skrev selskapet. «Gå long eller short i de heteste sektorene og trendene.» Kontraktene dekker fire indekser: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) og Tech100 (TEK).

Evigvarende futures, ofte kalt perps, er derivatkontrakter som lar tradere spekulere i prisen på en eiendel uten en utløpsdato. I motsetning til tradisjonelle futures, som gjøres opp på en fast dato, kan perps holdes på ubestemt tid. For å holde kontraktsprisen nær den faktiske markedsprisen bruker børser en finansieringsrente-mekanisme.

Hvis perpen handles over spotprisen, betaler long-innehavere en avgift til short-innehavere. Hvis den handles under, betaler short-innehavere til long. Finansiering skjer typisk hver åttende time. Dette systemet holder prisene forankret uten at det kreves rullering av kontrakter.

Coinbase Derivatives brukte den samme strukturen på aksjeindekser. Hver kontrakt gjøres opp kontant og representerer 1x av sin underliggende indeks. En Tech100-kontrakt, for eksempel, ville ha en nominell verdi på 4 000 dollar hvis Marketvector US Listed Innovators 100 Index prises til 4 000. AI10 Index Perpetual-Style Futures følger de 10 største USA-noterte selskapene som genererer minst 50 % av inntektene sine fra AI-infrastruktur, data og applikasjoner.

Den underliggende Marketvector US Listed AI 10 Index dekker fire segmenter: stordata, fabless halvledere, hyperskalere og AI-as-a-service, samt maskinvare- og datasenterløsninger. Komponentene vektes etter fri flyt-justert markedsverdi med en maksgrense på 15 % per aksje og rebalanseres kvartalsvis.

China10-kontrakten følger de ti største og mest likvide kinesiske selskapene notert på amerikanske børser som American Depositary Receipts på Nasdaq og NYSE. Som AI10 har den en konsentrasjonsgrense på 15 % og kvartalsvis rebalansering.

Defense10 retter seg mot de ti største USA-noterte luftfarts- og forsvarsselskapene som henter minst 50 % av inntektene sine fra forsvarsrelaterte operasjoner. Den samme 15 %-grensen og kvartalsvise rebalanseringen gjelder. Tech100 er den bredeste av de fire.

Den følger 100 Nasdaq-noterte selskaper på tvers av teknologi, kommunikasjon, forbruksvarer (valgfritt forbruk), industri, materialer, helsetjenester, dagligvarer og energi. Indeksen har ingen konsentrasjonsgrense, noe som lar naturlig markedslederskap styre vektingen.

Den inneholder de 80 største selskapene målt etter fri flyt-justert markedsverdi, der de største og minste aksjene fra topp 120 legges til eller fjernes for å opprettholde antallet på 100 beholdninger. For amerikanske tradere har regulert tilgang til evigvarende kontrakter i perp-stil knyttet til aksjetemaer vært begrenset.

Offshore-aktører har tilbudt lignende strukturer, men uten tilsyn fra en registrert amerikansk futuresbørs. Coinbase Derivatives sier at de opererer på regulert markedsinfrastruktur med sentralisert likviditet og transparent prisoppdagelse.

Kontraktene har også en skattefordel. Som futures faller de inn under 60/40-regelen, der 60 % av gevinster beskattes som langsiktige kapitalgevinster uavhengig av eierperiode. Å handle den samme eksponeringen direkte gjennom aksjer eller børsnoterte fond (ETF-er) ville ikke gi samme behandling.

Perps medfører imidlertid reelle risikoer. Høy giring forsterker tap ved små prisbevegelser. Finansieringsavgifter akkumuleres dersom en trader holder en posisjon på feil side over en lengre periode. Og som alle produkter på sentraliserte børser bærer brukere motpartsrisiko.

Coinbase forklarte at flere detaljer om handelstilgang via partnerplattformer vil komme. Tilgjengelighet for detaljister er planlagt i de kommende månedene. Lanseringen 8. juni markerer første gang Coinbase Derivatives har anvendt rammeverket i perp-stil, som de utviklet for kryptofutures, på aksjemarkedet i en amerikansk regulert setting.