SEC-kommissær oppfordrer til juridisk klarhet for å utnytte tokeniseringens fulle potensial

Tokenisert Wall Street? SEC-insider signalerer en stor omveltning innen blockchain er på vei

Kommissær Hester Peirce fra U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), snakket på Crypto Task Force sitt fjerde rundbordsmøte i Washington D.C. 12. mai, om utfordringene og mulighetene som tokenisering av tradisjonelle finansielle eiendeler medfører. Peirce, som leder arbeidsgruppen, sa i sine åpningsbemerkninger at blockchain-innovasjoner faller inn under SECs jurisdiksjon når de brukes i tradisjonelle markeder. Hun uttalte:

Tokenisering passer perfekt inn under Kommisjonens jurisdiksjon fordi det innebærer formatering av tradisjonelle finansielle eiendeler, som aksjer og obligasjoner, som kryptoressurser (eller ‘tokens’) på et kryptonettverk.

Hun beskrev tokenisering som neste steg i utviklingen av finansinfrastruktur, og sammenlignet transformasjonen med hvordan tidligere internettprotokoller muliggjorde nye nettverk for informasjon og kommunikasjon. Smarte kontrakter—automatiserte programmer på blockchain-plattformer—er i sentrum av denne transformasjonen, og muliggjør regelbasert funksjonalitet for verdipapirer. Disse protokollene kan automatisere utbytte, planlegge eiendelsoverføringer, og integrere i desentraliserte finanssystemer (DeFi), noe som gjør tokeniserte eiendeler mer tilgjengelige og allsidige.

Peirce påpekte suksessen til stablecoins og utrullingen av tokeniserte pengemarkeds- og private fond som bevis på at kryptonettverk kan levere effektivitet og utvide deltakelsen i finansielle markeder. Hun fremhevet fordelene med desentraliserte systemer, og sa: “Å fjerne verdipapirer fra silooppdelte databaser og tokenisere dem på åpne, komponerbare kryptonettverk mobiliserer dem og gjør dem brukbare på nye og forbedrede måter.”

Imidlertid advarte SEC-kommissæren om at juridisk usikkerhet hemmer fremgangen, og uttalte:

Tokenisering kan ikke nå sitt fulle potensiale uten juridisk klarhet.

“Utstedere og overføringsagenter er fortsatt usikre på om et kryptonettverk kan være hovedregisteret for sikkerhetseiere eller en komponent derav for formålene med Exchange Act’s overføringsagentregler, selv der den relevante delstatsloven uttrykkelig forutsetter bruk av et kryptonettverk i forbindelse med vedlikehold av verdipapirenes eierregister,” utdypet hun.

Peirce ba om at SEC skal behandle tokeniserte og tradisjonelle verdipapirer likt med mindre spesifikke juridiske grunner krever forskjellig behandling. Hun argumenterte for at regulatoriske tilnærminger bør fokusere på eiendelen selv, ikke teknologien som brukes til å representere den. Til tross for pågående juridiske kompleksiteter—inkludert anvendelsen av overføringsagentregler, markedsstrukturkrav, og rollen til tillatelsesløse nettverk—uttrykte Peirce tillit til at disse utfordringene kan løses gjennom diskusjon og samarbeid med eksperter.