Microstrategy-aksjen skyter forbi bitcoin NAV ettersom investorer jakter eksplosiv oppside, mens Michael Saylor fremhever mektige strukturelle faktorer som driver etterspørselen utover direkte bitcoin-eksponeringsbegrensninger.
Michael Saylor forklarer 4 grunner til at MSTR handles til en premie i forhold til Bitcoin NAV
Denne artikkelen ble publisert for mer enn en måned siden. Noe informasjon er kanskje ikke lenger aktuell.
SKREVET AV
DEL
Overgår Bitcoin NAV, Michael Saylor Fremhever 4 Faktorer som Driver MSTRs Premie
Microstrategy-aksjen (Nasdaq: MSTR) har handlet over verdien av sine underliggende bitcoin-beholdninger, noe som gjenspeiler strukturelle fordeler som ikke er tilgjengelige gjennom direkte kryptovaluta-eierskap eller spotbørsnoterte produkter (ETPer). Denne markedsprisen måles mot selskapets netto eiendelverdi (NAV), som representerer verdien per aksje av bitcoin-beholdningene etter regnskap for forpliktelser. Michael Saylor, administrerende styreleder i Microstrategy, som har omdøpt seg til Strategy, delte 13. august på sosiale medieplattformen X:
MSTR handler til en premie over bitcoin NAV på grunn av Kredittforsterkning, en Opsjonsfordel, Passive Flows, og overlegen Institusjonell Tilgang som aksje- og kredittinstrumenter gir sammenlignet med råvarer.
Disse elementene gir samlet Microstrategy innflytelse og likviditetsfordeler som bitcoin selv ikke besitter.
Selskapets evne til å bruke 2x til 4x gearing på bitcoin gjennom egenkapitalbasert finansiering, beskrevet av Saylor som «kredittforsterkning», gir en ytelsesøkning under bullish markedsfaser. Dette står i kontrast til både spot bitcoin ETP-er og direkte bitcoin-beholdninger, som mangler slike gearingmuligheter. Microstrategy drar også fordel av mer enn 100 milliarder dollar i åpen interesse i tradisjonelle opsjonsmarkeder, som overgår de omtrent 30 milliarder dollar i åpen interesse for spot bitcoin ETP-er og 20 milliarder dollar for CME bitcoin futures.
I tillegg, som en del av indekser som Nasdaq 100, MSCI og Russell 1000, fanger Microstrategy passive investeringsstrømmer som ikke strekker seg til bitcoin eller dets spotbaserte ETP-er.
Institusjonell rekkevidde markerer en annen stor forskjell. Aksjemarkeder gir potensiell tilgang til 35 billioner dollar i aksjer og 60 billioner dollar i kreditt, som overgår de 700 milliarder dollar i privat kapital tilgjengelig for spot bitcoin ETP-er og mindre enn 150 milliarder dollar for direkte bitcoin. Mens kritikere ser verdsettingsgapet som overdreven, hevder tilhengere at disse markedsdynamikkene rettferdiggjør premien, da de gjør det mulig for Microstrategy å forsterke avkastning og utvide sin investorbase utover grensene av råvarebasert bitcoin-eksponering.
Selskapet begynte å kjøpe bitcoin i 2020, adopterer det som en primær treasury-ressurs. Strategy finansierer sine kjøp gjennom gjelds- og egenkapitaltilbud, noe som gjør det til den største bedriftsinnehaveren av bitcoin og en de facto proxy for investorer. Ifølge sin siste offentlige innlevering, holder Strategy omtrent 628,946 BTC.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
