Analytiker sier at Strategy sitt BTC-salg ikke er bearish, til tross for økende Bitcoin-frykt

Bitcoin-målinger viser hvorfor Strategys BTC-salg ikke er bearish

Frykt former i økende grad sentimentet i bitcoin-markedet etter at Strategy (Nasdaq: MSTR) offentliggjorde et salg av 32 BTC, noe som har ført til nærmere gransking av investoratferd og markedsposisjonering. En analyse delt av dataanalyseselskapet Cryptoquant 1. juni sa at transaksjonen ikke peker mot et bearish sammenbrudd fordi on-chain-data viser begrensede innstrømninger til børser og ingen tegn til omfattende distribusjon. Mens BTC ligger nær kritiske støttenivåer, fremstår investorene mer forsiktige, noe som øker risikoen for at gevinstsikring kan fortsette dersom tilliten svekkes ytterligere.

Cryptoquant delte analysen sammen med data som viser at sentrale lønnsomhetsindikatorer svekkes selv om det brede salgspresset fortsatt er dempet. Analytikeren pekte på en Fund Flow Ratio nær 0,01, noe som antyder at bitcoin-innehavere ikke flytter store mengder BTC til børser. Samtidig forble Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) positiv på 0,27, noe som indikerer at investorer fortsatt sitter på urealisert gevinst. Likevel har målingen trendet nedover de siste ukene, noe som signaliserer at lønnsomheten krymper og at bullish momentum blir vanskeligere å opprettholde. Analytikeren bemerket:

“Dette tyder på at store mengder bitcoin ikke strømmer til børser, noe som betyr at salget ikke har utløst et omfattende salgspress.”

Strategy opplyste 1. juni at selskapet solgte 32 BTC for 2,5 millioner dollar, og at inntektene forventes å finansiere utdelinger på preferanseaksjer. Innleveringen skjerpet granskingen av Michael Saylors bitcoin-støttede kapitalmodell fordi den markerte Strategys første BTC-salg siden 2022. Saylor promoterte senere STRC, selskapets preferanseaksje, uten å adressere salget direkte, noe som flyttet oppmerksomheten mot dekning av utbytte og fremtidige finansieringsbehov.

Bitcoin-gevinstmålinger viser avtagende momentum uten panikksalg

Cryptoquant-diagrammet viste en mer spesifikk bekymring: BT Cs prisgjeninnhenting har begynt å miste støtte fra lønnsomhetsmålinger. Selv om bitcoin har steget mot området 80 000–85 000 dollar de siste månedene, har både NUPL og Market Value to Realized Value (MVRV) beveget seg ned fra nylige topper. MVRV sammenligner bitcoins markedsverdi med dens realiserte verdi, og bidrar til å vurdere om eiendelen virker overopphetet eller undervurdert.

Analysen plasserte MVRV rundt 1,36, et nivå som fortsatt er under avlesninger som vanligvis knyttes til store syklustopper. Det tyder på at markedet ikke har nådd en overopphetet topp. Den samtidige nedgangen i MVRV og NUPL viser imidlertid at momentum svekkes. Hvis BTC mister støttesonen 70 000–72 000 dollar, kan investorenes lønnsomhet forverres raskere og øke risikoen for ytterligere salgspress. Analysen uttalte:

“Strategys salg av 32 BTC er ikke et bearish signal i seg selv, men det kan bidra til et bredere miljø for gevinstsikring. Foreløpig fortsetter frykt å veie tyngre enn optimisme i markedet.”

Bekymringen dreier seg nå om hvorvidt Strategys økende fokus på STRC kan skape fremtidig finansieringspress knyttet til bitcoin-beholdningen. Saylor har lenge fremstilt BTC som selskapets kjerneaktivum i treasury, men salget viste investorene at utdelinger kan kreve likviditet. For investorer er nøkkelspørsmålet om fremtidige forpliktelser knyttet til preferanseaksjer kan kreve mer likviditet dersom markedsforholdene svekkes.