Bitcoin-tradere har i stillhet stablet mer enn 41 milliarder dollar inn i futureskontrakter, mens opsjonsmarkedet blinker med prismål tusenvis av dollar over der bitcoin faktisk handles. Med 64 711 dollar 5. august ser spot-bitcoin nesten billig ut sammenlignet med innsatsene som bygger seg opp på tvers av derivatmarkedet.
Bitcoin-opsjoner blinker $80K maks smerte når Wall Street laster opp
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Binance ledet an med 41 mrd. dollar i BTC-futures, mens CME open interest hoppet 6,82 % 5. august.
- Newhedge.io viste at basisen i BTC-futures tok seg opp igjen til 4,3 %; følg med på neste CME-forfall.
- Deribit og Binances max pain holdt seg over 69 000 dollar; forfall i august kan teste bullish veddemål.
Binance dominerer slagmarken for futures
Binance kontrollerer den største andelen av åpen interesse i bitcoin-futures, ifølge futures-statistikk fra Coinglass.com registrert onsdag. Den totale verdien av kontrakter som fortsatt er utestående er 148 500 BTC verdt 9,61 milliarder dollar. CME ligger på andreplass med 102 840 BTC, eller 6,66 milliarder dollar, etter å ha lagt på 6,82 % på bare én dag. MEXC følger etter med 6,12 milliarder dollar, mens kryptoplattformene Bybit og Gate begge ligger nær 4,5 milliarder dollar.
CMEs hopp avslører hvem som i stillhet vender tilbake
CME handles på en regulert amerikansk børs, noe som gjør den til den foretrukne arenaen for institusjonell kapital. Den daglige økningen overgikk nesten alle store konkurrenter, en type bevegelse som vanligvis dukker opp når større desk-er begynner å bygge opp eksponering igjen. Det skiller seg ut etter at samlet åpen interesse i futures på tvers av børser kollapset fra rundt 90 milliarder dollar i september og oktober 2025, da bitcoin ble handlet over 120 000 dollar, til omtrent 43 milliarder dollar innen juni.
Den tre måneders annualiserte basisen, ifølge de nyeste målingene samlet inn av bitcoin-intelligensfirmaet Newhedge.io – premie i hvilken grad futures handles over spot på annualisert basis – har steget til rundt 4,3 % på tvers av Binance, Deribit og OKX. Det er en kraftig gjeninnhenting fra nivåer nær 0,3 % i slutten av april. Slike premier viser vanligvis at tradere betaler mer for å sikre fremtidig eksponering, noe som signaliserer økende tillit uten å nå de overopphetede tosifrede nivåene man ser i fullt utviklede bullmarkeder.
Opsjonsbullene har overtaket, men overbevisningen virker tynn
På tvers av bitcoin (BTC)-opsjonsmarkedet utgjør call-kontrakter, som tjener på at bitcoin stiger, totalt 254 394 BTC i åpen interesse mot 156 227 BTC i puts, noe som gir en 62–38-fordel til bullene. Ny posisjonering tegner et annet bilde. De siste 24 timene har call- og put-volum vært nesten jevnt fordelt, noe som viser at ny kapital nøler selv om eldre posisjoner fortsatt er vektet oppover.
Samlet åpen interesse i bitcoin-opsjoner på tvers av børser har hentet seg inn mot 36 milliarder dollar, men CMEs egen aktivitet forteller en annen historie. Den nominelle verdien i opsjonene har falt fra rundt 290 millioner dollar i november i fjor til omtrent 50 millioner dollar, mens puts konsekvent har overgått calls. De fleste posisjonene klynger seg også rundt forfall om én til to måneder, noe som antyder at tradere fortsetter å forlenge kortsiktige veddemål i stedet for å strekke seg lenger inn i fremtiden.
Max pain peker fortsatt over spot
Max pain er prisen der størst verdi av opsjoner utløper verdiløse, og trekker ofte prisene mot seg når forfall nærmer seg fordi opsjonsskribenter tjener mest. Tall viser nå at den digitale valutabørsen OKX legger max pain for september og desember nær 69 000 dollar.
Binance skyver dette målet enda høyere, og nærmer seg 80 000 dollar rundt forfallet 25. desember. Deribit viser topper nær 69 700 dollar for september og desember før den avtar mot 60 000 dollar innen midten av 2027. Hver stor opsjonsarena peker fortsatt over bitcoins nåværende pris på 64 711 dollar.
Belånte tradere fortsetter å gi næring til markedet
Likvidasjoner skjer når belånte posisjoner tvinges stengt fordi tap overstiger tilgjengelig sikkerhet. Den siste måneden indikerer Newhedge.io-målinger at Binance-longs tok den største smellen, med tap på rundt 70 millioner dollar 6. juli og ytterligere 65 millioner dollar 14. juli. Shorts ble også tatt på senga, med 30 til 40 millioner dollar som ble utslettet 9. og 10. juli.
Innen 1. august forsvant ytterligere 50 millioner dollar i long-posisjoner, noe som forsterker den samme lærdommen som gjentas gjennom hver volatile periode: overdreven giring blir stadig vekk utradert uansett retning.
De neste ukentlige og månedlige CME-forfallene vil vise om max pain fortsetter å stige, og om futures-basen holder seg over 4 % eller glir ned igjen. Disse to signalene har gjentatte ganger avslørt om bullish posisjonering får reell trekkraft eller bare legger opp til neste likvidasjonsrunde.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
